新莱应材(300260)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-24 新莱应材：零部件国产化加速 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●紧抓半导体国产化契机，积极布局半导体设备及厂务端零部件。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入30.19/34.34/39.53亿元，归母净利润1.92/2.58/3.57亿元，维持“买入”评级。

●2025-10-29 新莱应材：25Q3单季度营收创新高，开启匀气盘及铝腔等扩产 (华西证券 黄瑞连)

●考虑海外业务及扩产支出影响，我们调整2025-2027年公司营收预测为29.98、34.26和41.57亿元(原值为30.49、35.79和43.67亿元)，分别同比+5%、+14%和+21%；归母净利润预测为1.91、2.31和2.93亿元(原值为2.52、3.23和4.27亿元)；分别同比-16%、+21%和+27%；对应EPS为0.47、0.57和0.72元(原值为0.62、0.79和1.05元)。公司2025/10/28股价61.29元对应PE分别为131、108和85倍，受益半导体国产设备放量，自主可控核心标的，维持“增持”评级。

●2025-10-28 新莱应材：2025年三季度报点评：Q3营收稳健增长，看好公司持续受益于半导体&液冷双增长极 (东吴证券 周尔双,李文意)

●我们维持公司2025-2027年归母净利润预测为2.55/3.14/4.15亿元，当前股价对应动态PE分别为95/77/58倍。基于公司在半导体零部件业务的长期高成长性，维持“增持”评级。

●2025-10-26 新莱应材：半导体设备系列报告：Q3营收实现环比改善，子公司投建半导体核心零部件新项目 (中信建投 许光坦,陈宣霖,吴雨瑄)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为30.78、33.94、38.39亿元，同比分别增长8.03%、10.27%、13.10%，2025-2027年归母净利润分别为2.10、2.95、3.80亿元，同比分别增长-7.16%、40.41%、28.95%，对应2025-2027年PE估值分别为114.79x、81.75x、63.40x，维持“买入”评级。

●2025-08-28 新莱应材：2025年中报点评：Q2业绩环比改善，看好公司持续受益于半导体&液冷双增长极【勘误版】 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到公司订单情况，我们下调公司2025-2027年归母净利润预测为2.55/3.14/4.15(前值3.13/4.24/5.81)亿元，当前股价对应动态PE分别为62/50/38倍。基于公司在半导体零部件业务的长期高成长性，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2026-04-13 先锋精科：半导体设备系列报告：2025年盈利端有所承压，看好后续产能释放与新品拓展进展 (中信建投 许光坦,陈宣霖,吴雨瑄)

●预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为2.29、3.23、4.31亿元，同比分别增长21.29%、40.76%、33.58%，对应PE分别为55.12x、39.16x、29.31x，维持“买入”评级。

●2026-04-13 西子洁能：年报点评报告：主营业务订单增长提速，看好后续成长空间 (国盛证券 张津铭,高紫明,刘力钰,张卓然,鲁昊)

●分析师认为，作为余热锅炉领域的龙头企业，西子洁能将受益于海外燃气轮机产业链的高景气度，同时核电与熔盐储能等新业务有望成为第二增长曲线。预计2026-2028年归母净利润分别为5.27亿元、6.31亿元和7.21亿元，对应EPS分别为0.63元、0.76元和0.86元。基于此，维持“买入”评级，目标估值显示公司PE倍数逐年下降，具有长期投资价值。

●2026-04-10 东方电气：2025年报点评：能源装备全面突破，订单增长业绩可期 (西部证券 杨敬梅,刘荣辉)

●公司在手订单支撑业务增长，主业+新兴产业双轮驱动，业绩将持续增长。我们预计2026-2028年公司实现归母净利46.80/56.57/69.72亿元，同比+22.2%/+20.9%/+23.2%，对应EPS为1.35/1.64/2.02元，维持“买入”评级。

●2026-04-10 三花智控：业绩符合预期，数据中心液冷、仿生机器人打开成长空间 (浙商证券 邱世梁,王华君,周艺轩,姬新悦)

●我们预计公司2026-2028年营收为354.1、420.8、525.6亿元，CAGR达19%；归母净利润为47.8、57.3、69.7亿元，CAGR达20%，对应PE为39、32、26倍，维持“买入”评级。

●2026-04-10 广电运通：2025年年报点评：基本盘稳健，AI场景落地+数字支付双轮驱动 (浙商证券 刘雯蜀,郑毅)

●我们预计公司2026-2028年实现营业收入分别为138.13/162.72/195.28亿元，同比增速分别为14.59%/17.80%/20.01%；对应归母净利润分别为10.43/13.21/16.54亿元，同比增速分别为21.14%/26.69%/25.17%，对应EPS为0.42/0.53/0.67元，对应PE为28/22/18倍。维持“买入”评级。

●2026-04-09 东方电气：毛利率持续改善，在手订单超过千亿 (华源证券 查浩,刘晓宁,戴映炘)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为47.9/60.0/61.6亿元，同比增速分别为25%/25%/3%，当前股价对应的PE分别为28/22/22倍，公司在手订单充沛，风电盈利有望持续改善，水电有望迎来交付高峰，对公司带来较大业绩弹性，维持“买入”评级。

●2026-04-08 三花智控：2025年净利润较快增长，拓展机器人、服务器液冷等新领域 (国信证券 唐旭霞,唐英韬)

●考虑下游客户放量节奏及进展，上调盈利预测，预期26/27/28年归母净利润为48.34/56.81/64.04亿元(原46.24/54.73/63.83亿元)，每股收益为1.15/1.35/1.52元(原1.10/1.30/1.52元)，对应PE分别为37/32/28倍，维持“优于大市”评级。

●2026-04-07 联德股份：2025年年报点评：2025业绩符合预期，产能快速扩张 (国联民生证券 李哲,刘晓旭)

●随着墨西哥生产基地的建设推进及明德工厂进入产能快速爬坡期，公司海外供应能力预计将显著增强，结合下游数据中心的需求景气，我们预测2026-2028年公司收入分别为18.2/22.8/30.7亿元，同比增长45.1%/25.4%/34.7%，归母净利润分别为3.9/5.1/7.4亿元，同比增长69.3%/31.1%/45.6%，对应2026年4月3日收盘价，2026-2028年的PE分别为31/23/16倍，维持“推荐”评级。

●2026-04-06 华纬科技：2025年年报业绩点评：主动稳定杆逐步起量，海内外产能加速布局 (银河证券 石金漫,张渌荻)

●公司2026年业绩增长主要受益于：1)主动稳定杆等高附加值产品升级与规模化量产；2)机器人弹簧业务从工业机器人向灵巧手拓展，有望切入灵巧手整机制造环节，成长空间广阔；3)德国、墨西哥、摩洛哥三大生产基地建设对海外订单的增量贡献。预计公司2026-2028年营收分别为22.78/25.98/29.44亿元；归母净利润分别为3.12/3.59/4.06亿元，EPS分别为1.15/1.32/1.50元，对应PE分别为16.73/14.56/12.85倍，维持“推荐”评级。

●2026-04-04 华纬科技：2025年年报点评：海外布局稳步推进，非车端弹簧拓展可期 (西部证券 齐天翔,彭子祺)

●我们预计2026-2028年公司营收22/26/32亿元，同比+10%/+18%/+23%，归母净利润3.1/3.7/4.6亿元，同比+12%/+19%/+24%。维持“买入”评级。