海联讯(300277)盈利预测

◆研报摘要◆

●2011-11-23 海联讯：专注电力信息化建设的解决方案提供商 (东方证券 王天一,郑青)

●我们预计公司2011-2013年EPS分别为0.91元、1.11元、1.44元。结合公司的成长性和所属行业的平均水平，以2011年25-30倍PE计，对应合理估值区间为22.80-27.30元。

●2011-11-22 海联讯：专注于电力企业信息门户系统软件及解决方案的系统集成商 (华泰证券 梁凯)

●我们预计公司2011～2013年分别可实现营业收入3.47亿元、4.30亿元、5.49亿元；归属母公司所有者的净利润分别为0.61亿元、0.75亿元、0.95亿元；对应EPS分别为0.90元、1.11元、1.42元。目前行业2011年动态PE为33.40倍，我们按照25～30倍动态PE 给公司估值，对应每股合理价格区间为22.50～27.00元。公司发行价格为23元，具备一定的安全边际，我们建议投资者在公司上市后择时售出，以期获得超额收益。

●2011-11-22 海联讯：新股估值分析报告 (安信证券 叶中正)

●按照公司的盈利预测，2011年全年净利润为5807万元，推算出2011年全年EPS为0.87元。创业板最新平均市盈率为45.2倍，考虑可比公司键桥通讯和远光软件目前市盈率水平以及公司主营业务的成长性，给予公司2011年30-35倍估值，对应合理股价为26.1-30.5元。

●2011-11-15 海联讯：领先的电力信息化综合解决方案提供商 (东海证券 高震,沈悦明)

●我们预计公司2011年-2013年摊薄后的EPS分别为0.94元、1.19元和1.65元，复合增长率31.8%。参考可比上市公司2011年32倍的平均动态市盈率，考虑到公司上市后头两年募投项目投入较大但贡献的利润较少，导致折旧摊销压力较大，给予25-30倍的PE估值，合理价格区间为23.5元-28.2元。

●2011-11-14 海联讯：新股申购策略 (银河证券 钱志华)

●按2011年每股收益给予公司上市首日估值区间为30-35倍，对应的首日上市价格为26.1-30.45元，公司发行价格23元，则首日涨幅为13.47%-32.39%。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-04-28 航天宏图：季报点评：短期收入承压，全年营收增速或回正 (华泰证券 谢春生)

●考虑到短期收入承压，下调盈利预测，预计公司2024-2026年EPS分别为0.52、1.15、2.30元(前值0.52、1.21、2.36元)。可比公司平均25E24.1xPE(Wind)，给予公司25E24.1xPE，目标价27.74元(前值28.48元)，“买入”。

●2024-04-28 云赛智联：季报点评：24Q1业绩超预期，上海数字经济核心平台空间广阔 (国盛证券 刘高畅,陈芷婧)

●公司为上海数字经济核心服务商，伴随着算力基础设施、数据要素、政企数字化转型的加快推进，业务有望稳健增长。我们预计公司2024-2026年实现营业收入60.23、68.17、76.61亿元，实现归母净利润2.32、2.77、3.23亿元。维持“买入”评级。

●2024-04-28 中科江南：2024Q1收入符合预期，发挥“数据要素×”效应 (华安证券 金荣,王奇珏)

●我们预计公司2024-2026年分别实现收入15.1/19.5/25.0(前值：15.1/19.5/25.0)亿元，同比增长25%/29%/28%(前值：25%/29%/28%)；实现归母净利润3.7/4.8/6.2(前值：3.7/4.9/6.3)亿元，同比增长25%/29%/29%(前值：25%/30%/30%)，维持“买入”评级。

●2024-04-28 长亮科技：季报点评：信创回暖或带动24年营收增长 (华泰证券 谢春生)

●长亮科技发布一季报，2024年Q1实现营收2.89亿元(yoy-2.49%、qoq-61.02%)，归母净利-378.92万元(yoy+34.02%、23Q1为-574.29万元)，扣非净利-585.44万元(yoy+21.11%、23Q1为-742.11万元)。我们认为，随着下游信创市场逐步回暖，公司有望凭借客户资源优势实现营收持续增长。维持盈利预测，预计公司2024-2026年EPS分别为0.09、0.15、0.24元。可比公司平均24E2.8x PS(Wind)，给予公司24E2.8x PS，对应目标价8.83元(前值7.88元)，“买入”。

●2024-04-28 吉大正元：2023年年报点评：加大研发布局，“AI+密码”稳步迈进 (民生证券 吕伟)

●公司推出数字安全新型基础设施体系，将数字安全能力基础设施、数字安全智能中枢、数字安全操作系统有机结合，形成智能化、操作化、云原生化、安全业务化、业务安全化的全新数字安全防护体系，全面护航各行业客户数字化转型。我们预计公司2024-2026年实现营收10.0、14.0、18.0亿元，归母净利润分别为1.2、2.4、4.9亿元，当前股价对应市盈率分别为38X、20X、10X，维持“推荐”评级。

●2024-04-28 安恒信息：新安全业务推进顺利，“恒脑”大模型已赋能多项核心产品 (信达证券)

●我们认为，2023年网安行业下游需求恢复不及预期，致使公司收入端增速未达预期，此外，公司自23年Q4开始实施较大力度的降本增效，但23年全年人员基数较大，刚性人工成本支出较高，叠加公司为支持杭州亚运会、成都大运会产生了较大投入，致使公司利润端也受到影响。若未来下游需求改善，叠加公司降本增效的成果逐渐体现，公司有望重回快速增长轨道。我们预计2024-2026年EPS分别为0.22/1.16/2.24元，对应PE为259.00/48.38/25.10倍。

●2024-04-28 致远互联：2023年报&2024Q1季报点评：营收实现增长，COP-V8打造第二增长曲线 (浙商证券 刘雯蜀)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为11.39/12.53/13.82亿元，同比增速分别为9.01%/10.06%/10.27%；对应归母净利润分别为0.29/0.65/1.20亿元，2024年实现扭亏，2025/2026年增速分别为123.76%/85.09%，当前股价对应PE为77.80/34.77/18.78X，维持“买入”评级。

●2024-04-27 恒华科技：2023年年报及2024年一季报点评：业绩持续向好，多点布局新业务潜力可期 (民生证券 吕伟,郭新宇)

●公司是电力IT领域领军企业，在电力BIM设计领域具有优势，且立足传统优势不断向新能源、光储充一体化、AI等方向拓展，长期潜力可期。预计2024-2026年归母净利润分别为0.43/0.73/1.06亿元，对应PE分别为75X、44X、30X，维持“推荐”评级。

●2024-04-27 拓维信息：2023年年报及2024年一季报点评：拥抱华为布局AI软硬件，打开长期成长空间 (民生证券 吕伟,郭新宇)

●华为是国产算力的标杆，在AI浪潮持续深化的背景下，公司积极拥抱华为，在软硬件领域积极展开合作，有望打造增长新动能，预计公司2024-2026年归母净利润为0.89/1.29/1.84亿元，对应PE分别为194X、133X、94X维持“推荐”评级。

●2024-04-27 卫宁健康：2024年一季报点评：“1+X”战略深化，业绩趋势向好 (国海证券 刘熹)

●公司是国内医疗信息化龙头，深化推进“1+X”战略，WiNEX产品矩阵持续丰富，互联网+医疗创新业务趋势向好。我们预计2024-2026年公司营收分别为38.01/45.90/55.76亿元，归母净利润分别为5.60/7.54/10.24亿元，当前股价对应PE分别为27/20/15X，维持“买入”评级。