*ST天山(300313)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-10-25 *ST天山：2017年三季报点评：全年有望实现扭亏为盈，打造双主业格局 (西南证券 朱会振)

●考虑公司基本暂停了全部原有主营的种畜销售业务，因此我们下调对公司的盈利预测。预计2017-2019年EPS分别为0.03元、0.06元、0.08元，考虑大象股份已做出业绩承诺，若是收购能够顺利落地，将大幅增强公司盈利能力，且享有更高的估值溢价，建议保持关注。暂不给予目标价，维持“增持”评级。

●2017-09-20 *ST天山：涉足传媒领域，未来双主业打开想象空间 (西南证券 朱会振)

●暂不考虑收购大象股份事对业绩产生的影响，预计2017-2019年EPS分别为0.05元、0.08元、0.10元，考虑大象股份已做出业绩承诺，若是收购能够顺利落地，将大幅增强公司盈利能力，且享有更高的估值溢价，建议保持关注。暂不给予目标价，维持“增持”评级。

●2016-10-25 *ST天山：2016年三季报点评：业绩低于预期，仍需静待黎明到来 (西南证券 朱会振)

●考虑今年公司目前经营情况，我们调低对公司的盈利预测情况，预计公司2017-2018年EPS分别是0.10元、0.17元，对应2017-2018年动态PE分别为162倍、98倍。我们认为公司虽然目前业绩低于预期，但借助“大肉牛”战略已经基本完成布局，明年随着安格斯牛肉的出栏以及相应的渠道建设完成将大幅提升公司盈利能力。考虑目前公司市值较小，业绩处于底部，正是迎来苦尽甘来的时代，建议长期关注。

●2016-08-25 *ST天山：2016年中报点评：业绩已达谷底，未来反转在即 (西南证券 朱会振)

●预计2016-2018年EPS分别为0.01元、0.14元、0.21元，对应PE分别为1654倍、111倍、75倍。我们认为公司未来随着安格斯牛肉的出栏以及国内乳制品价格回升将大幅提升公司盈利能力。我们看好公司在国内高端市场的发展前景，维持“增持”评级。

●2016-08-25 *ST天山：种畜业务拖累业绩水平，肉牛战略正积极推进 (安信证券 吴立)

●预计公司2016-18年实现净利润0.39/2.07/3.28亿元，对应EPS为0.20/1.05/1.66元。维持买入-A的投资评级，给予2017年25倍PE，6个月目标价为26.3元。

◆同行业研报摘要◆行业:农林牧渔

●2024-04-23 登海种业：年报点评：玉米种子或量价双升，Q4盈利增长 (华泰证券 熊承慧)

●登海种业发布年报，2023年实现营收15.52亿元(yoy+17.06%)，归母净利2.56亿元(yoy+1.01%)；其中Q4实现营收8.98亿元(yoy+17.84%，qoq+426.75%)，归母净利1.60亿元(yoy+13.85%，qoq+671.81%)。我们预计公司2024/25/26年归母净利润分别为3.00/3.72/4.71亿元，对应EPS0.34/0.42/0.53元。参考可比公司2024年30xPE，考虑到公司转基因玉米品种过审数量较为领先、具备先发优势，我们给予公司2024年31xPE，目标价10.54元，维持“增持”评级。

●2024-04-23 登海种业：玉米种业稳步增长，子公司表现亮眼 (招商证券 朱卫华,李秋燕)

●登海优势品种市场基础较好，母公司持续发力，子公司表现超预期。国家支持种业的政策已然明确，转基因产业化积极推进，研发型头部种企有望充分受益。考虑到今年国内玉米意向种植面积增加或提振农户用种需求，登海核心品种或有望持续放量。预计2024-2026年EPS分别为0.36/0.45/0.57元，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-04-23 立华股份：猪鸡成本持续改善，一季度扭亏为盈 (东海证券 姚星辰)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为8.31/18.57/12.74亿元，同比分别+289.99%/+123.49%/-31.42%。EPS分别为1/2.24/1.54元。对应PE分别为22.92/10.25/14.95倍，维持“买入”评级。

●2024-04-23 立华股份：Q1业绩同比扭亏，公司成本端改善明显 (兴业证券 纪宇泽,曹心蕊)

●公司作为黄羽鸡板块龙头企业，养殖产效持续提升，成本端持续优化，叠加黄鸡景气度上行，将充分受益于板块行情上行。我们预计2024-2026年公司EPS分别为1.32、1.57、1.38元，基于2024年4月22日收盘价对应PE为17.5、14.6、16.7倍，维持“增持”评级。

●2024-04-23 万辰集团：年报点评：食用菌亏损&资源前置，盈利短期承压 (华泰证券 熊承慧)

●预计公司食用菌业务24年实现归母净利润0.34亿元，参考可比公司估值均值7.44XPE，给予公司7.44XPE，对应市值2.53亿元。合计目标市值为49.33亿元，对应目标价28.61元。维持“增持”评级。

●2024-04-22 立华股份：24Q1业绩表现超预期，静待猪&鸡业务景气共振 (招商证券 朱卫华,李秋燕)

●公司未来将重点拓展华东以外的区域市场，黄羽鸡出栏或将保持8-10%左右的年均增长速度；生猪产能利用率水平亦将稳步提升。随着饲料成本下滑及养殖水平提升，公司成本端持续改善，2024-2025年或有望实现黄羽鸡及生猪业务景气共振。预计公司2024-2026年归属净利润分别为5.38/8.55/9.54亿元，对应EPS分别为0.65/1.03/1.15元。维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-04-22 立华股份：2023年报及2024一季报点评报告：成本优化效果显著，2024Q1业绩环比止亏 (国海证券 程一胜,王思言)

●考虑到2024Q1业绩环比转正，我们调整2024-2026的公司营业收入为174.55/187.86/196.2亿元，归母净利润为13.02/15.33/11.62亿元，2024-2026年对应PE分别为13/11/15倍，但考虑到黄羽鸡行业景气度不断提升，2024年Q1业绩环比扭亏为盈，公司黄鸡业务盈利能力预计得到修复，叠加公司生猪业务出栏量稳定增长，维持“买入”评级。

●2024-04-22 新五丰：年报点评：产能充裕出栏高增，猪价低迷拖累业绩 (国联证券 王明琦)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为82.56/104.56/120.02亿元，同比增速分别为46.59%/26.64%/14.79%，归母净利润分别为2.69/14.16/15.29亿元，同比增速分别扭亏为盈/426.07%/7.96%，EPS分别为0.21/1.12/1.21元/股。我们认为下半年猪周期有望反转，公司有望实现业绩增长，建议保持关注。

●2024-04-22 立华股份：年报点评：养殖景气低迷致23年业绩承压，24Q1业绩改善显著 (国联证券 王明琦)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为171.38/194.43/211.97亿元，同比增速分别为11.62%/13.44%/9.02%，归母净利润分别为5.96/11.14/13.08亿元，同比增速分别为236.30%/83.82%/17.43%，EPS分别为0.72/1.35/1.58元/股。建议持续关注。

●2024-04-22 温氏股份：穿越周期迷雾，养殖双龙头踏浪前行 (银河证券 谢芝优)

●我们预计23-25年公司营收899.18、1094.82、1371.58亿元，同比+7.40%、+21.76%、+25.28%；归母净利润-63.02、39.70、148.17亿元，同比-219.14%%、+162.99%、+273.27%；EPS分别为-0.95元、0.60元、2.23元。基于FCFF、头均市值法估值，我们认为公司有较大潜在市值空间。公司作为国内猪鸡养殖双龙头，业绩增长可期，维持“推荐”评级。