旋极信息(300324)盈利预测

◆研报摘要◆

●2020-05-17 旋极信息：“新基建”与国防军工的核心信息化建设“承包商” (天风证券 李鲁靖,沈海兵,邹润芳)

●受益于我军信息化建设的提速，我国“新基建”建设的开展，公司有望受益军、民双向信息化建设时代红利。因此，我们预计公司2020-2022年将实现营业收入39.92/47.97/57.99亿元，对应的归母净利润分别为3.02/3.63/4.35亿元，EPS为0.17/0.21/0.25元，P/E为35.03/29.18/24.36x。对标国防信息化企业康拓红外、雷科防务、天银机电与华力创通49.72x的平均P/E，结合公司2020年预测EPS，公司每股目标价8.45元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2020-03-12 旋极信息：战略合作首单落地，海外拓展成效初显 (国海证券 苏立赞,邹刚)

●公司与保利战略合作成效显现，海外市场更多订单值得期待；智慧防务不受疫情发展影响，行业景气叠加新品放量，将支撑业绩高增长；此外，公司内生外延大力发展芯片业务，未来发展有望升级。资产重组完成前暂不考虑其对公司业绩影响，根据2019年业绩预告，预计2019-2021年归母净利润分别为2.64亿元、3.92亿元以及4.87亿元，对应EPS分别为0.15元、0.22元及0.28元，对应当前股价PE分别为57倍、38倍及31倍，维持买入评级。

●2020-02-23 旋极信息：军品有望兑现高增长，网络安全业务迎来发展契机 (国海证券 苏立赞,邹刚)

●公司拥有智慧城市、税务信息化、智慧防务三大产业布局。在各业务发展持续向好的同时，随着芯片设计、可信嵌入式操作系统、区块链数据中台等重点布局业务迎来发展机遇，公司有望获得新一轮高速增长。预计2019-2021年归母净利润分别为3.01亿元、3.92亿元以及4.87亿元，对应EPS分别为0.17元、0.22元及0.28元，对应当前股价PE分别为59倍、45倍及36倍，给予买入评级。

●2020-02-09 旋极信息：底层技术放大发展潜力，市场需求加速业绩增长 (国海证券 苏立赞,邹刚)

●公司当前已经形成城市、税务、防务的智慧产业布局，在各业务发展持续向好的同时，公司加大芯片设计、区块链等底层支撑技术的拓展和投入，夯实发展基础的同时，技术产品有望外溢，成为未来重要增长点。预计2019-2021年归母净利润分别为3.01亿元、3.92亿元以及4.87亿元，对应EPS分别为0.17元、0.22元及0.28元，对应当前股价PE分别为51倍、40倍及32倍，给予买入评级。

●2020-01-21 旋极信息：盈利回归，智慧先锋再出发 (国海证券 苏立赞,邹刚)

●公司盈利能力修复，不利因素消除，战略合作方引入加速业务拓展，公司有望重回增长通道。预计2019-2021年归母净利润分别为3.01亿元、3.92亿元以及4.87亿元，对应EPS分别为0.17元、0.22元及0.28元，对应当前股价PE分别为40倍、31倍及25倍，维持买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-05-29 必易微：护航AI算力进阶 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为9.5/12.3/15.9亿元，归母净利润分别为0.6/1.5/3.1亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-28 金山办公：26Q1增速亮眼，海外与WPS365有望成为增长驱动 (中信建投 应瑛)

●考虑公司积极拥抱AI变革，WPSAI月活用户数快速增长，我们认为公司有望将AI产品的月活用户转换为付费用户，带动业绩提升，预计公司2026-2028年营业收入分别为69.86/82.74/97.18亿元，同比分别增长17.83%/18.44%/17.46%，归母净利润为38.15/26.09/31.26亿元，同比分别变动107.75%/-31.61%/19.79%，对应PE29/42/35倍，维持“买入”评级。

●2026-05-28 虹软科技：盈利能力持续提升，汽车与AIGC打开营收空间 (中信建投 应瑛)

●随着下游智能手机复苏与摄像头算法升级迭代、智能汽车业务定点出货，以及AI眼镜逐步落地更多客户，预计公司业绩将持续增长，2026-2028年营业收入分别为11.11/13.52/16.56亿元，同比分别增长20.36%/21.68%/22.54%，归母净利润为3.24/3.94/5.11亿元，同比分别增长25.42%/21.68%/29.69%，对应PE55/45/35倍，维持“买入”评级。

●2026-05-27 海量数据：信创筑基、AI拓界，国产数据库核心厂商迎来成长拐点 (金元证券 王鑫旸)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为7.5亿元、10.2亿元、13.2亿元，归母净利润分别为0.10亿元、0.34亿元、0.84亿元。考虑到公司AI原生数据库的高成长性，我们采用PS估值法，选取达梦数据、星环科技、金山办公作为可比公司：达梦数据与公司同为国产集中式关系型数据库核心厂商，星环科技提供大数据及AI原生数据库估值参考，金山办公作为信创基础软件龙头提供行业估值参照。三家可比公司2026-2028年平均PS分别为21x、17x、13x。考虑到公司在信创深水区替代与AI数据基础设施两大方向具备明确的先发优势及高成长性，估值水平有望向行业中枢提升。首次覆盖给予公司“增持”评级。

●2026-05-26 希荻微：新兴业务多点开花，业绩拐点加速到来 (中航证券 刘一楠)

●公司模拟芯片技术领先、产品结构持续优化，我们看好公司汽车电子及AI相关业务长期增长潜力。预计2026-2028年分别实现归母净利润0.10亿元、0.47亿元、0.77亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-25 虹软科技：AI战略提速，迈向全球视觉AI龙头 (国投证券 赵阳,夏明达)

●公司以AI视觉算法为核心，深耕智能手机及智能汽车主业，近年来在AI眼镜、运动相机、具身智能、智能商拍等新兴AI战略方向提速明显。我们预计，公司2026-2028年营收分别为11.73/14.03/16.97亿元，归母净利润分别为3.16/4.23/5.31亿元，维持买入-A投资评级。考虑到公司采用软件授权的商业模式，我们采用PS进行估值，给予12个月目标价53.47元，对应2027年15倍动态市销率。

●2026-05-25 汽轮科技：中国工业汽轮机龙头，国产燃机构筑第二增长曲线 (东吴证券 周尔双,黄瑞)

●公司系中国工业汽轮机龙头，汽轮机主业稳健&燃机为第二增长曲线，通过强非标工程能力构筑核心壁垒，有望受益流程工业景气修复与AIDC缺电趋势。我们预计公司2026-2028年归母净利润为4.3/5.1/6.4亿元，当前市值对应PE分别为57/48/38X。考虑到公司在工业驱动汽轮机领域处于领先地位，叠加燃气轮机业务逐步突破，公司具备中长期成长潜力，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-05-23 网宿科技：业务剥离致表观降速，核心主业仍持续增长 (中信建投 应瑛,方闻千)

●考虑公司的CDN、安全及边缘AI业务有望在海内外市场实现规模化放量，同时叠加全球云计算及CDN服务的价格上涨，将带来公司整体收入及利润增速的持续提升。预计公司2026-2028年营业收入分别为52.75/60.57/70.20亿元，同比分别增长13.18%/14.83%/15.89%，归母净利润为8.01/10.03/13.02亿元，同比分别增长0.23%/25.14%/29.81%，对应PE57/45/35倍，维持“买入”评级。

●2026-05-23 深信服：营收实现高增，创近五年最佳一季度表现 (中信建投 应瑛,方闻千)

●公司作为国内网络安全及云计算领导厂商，正加速完善AI及Agent业务布局，新业务将持续推动未来公司收入增长。预计公司2026-2028年营业收入分别为92.21/106.31/122.39亿元，同比分别增长14.65%/15.29%/15.13%，归母净利润为5.34/7.89/11.21亿元，同比分别增长36.03%/47.70%/41.99%，对应PE96/65/46倍，维持“买入”评级。

●2026-05-23 鼎捷数智：积极拓展海外版图，AI业务商业化加速 (西部证券 郑宏达,王朗)

●我们预计鼎捷数智26-28年营收分别为26.62亿元、29.30亿元、33.00亿元，归母净利润分别为2.19亿元、2.64亿元、3.28亿元。我们继续看好鼎捷的经营发展韧性以及AI带来的发展机遇，维持“买入”评级。