天银机电(300342)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-23 天银机电：2024年报点评：收入稳中有增，雷达与航天电子业务发展有望进入修复上行周期 (中航证券 王宏涛,张超)

●如下：1.短期来看，公司净利润的重要增长点——雷达与航天电子板块将迎来需求修复式增长，中长期上，军工信息化以及卫星互联网的加速建设，也将持续抬升公司该板块业务的市场天花板；2.经营层面，公司持续加大研发投入，研发人员数量持续提升，预计项目覆盖广度将迎来持续拓展，支撑公司雷达与航天电子业务的收入与净利润规模的持续性增长。基于以上观点，我们预计公司2025-2027年的营业收入分别为11.72亿元、13.15亿元和14.80亿元，归母净利润分别为1.00亿元、1.12亿元和1.25亿元，EPS分别为0.24元、0.26元、0.29元，我们给予“买入”评级，当前股价分别对应2025-2027年66倍、59倍及53倍PE。

●2025-04-18 天银机电：2024年报点评：受益家电以旧换新零配件业务稳健增长，卫星互联网带动公司未来成长 (中原证券 刘智)

●我们预测公司2025年-2027年营业收入分别为12.79亿、15.24亿、17.81亿，归母净利润分别为1.1亿、1.4亿、1.79亿，对应的PE分别为57.41X、45.08X、35.28X。首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2024-04-12 天银机电：持续受益卫星高景气，以旧换新有望拉动主业回升 (华金证券 李宏涛)

●公司雷达与航电业务技术创新能力领先，资质不断升级，随着国内卫星互联网加速建设，公司有望受益。考虑新政策及新业务市场开拓等变化因素，我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年收入13.07/16.28/20.04亿元(2024-2025年预测前值为13.33/18.47亿元)，同比增长25.5%/24.6%/23.1%，归母净利润分别为0.61/0.98/1.49亿元(2024-2025年预测前值为0.97/1.58亿元)，同比增长85.8%/61.5%/51.5%，对应EPS为0.14/0.23/0.35元，PE为87.2/54.0/35.7，维持“增持”评级。

●2023-08-21 天银机电：射频仿真收入翻倍，卫星互联网弹性可期 (华金证券 李宏涛)

●公司雷达与航电业务技术创新能力领先，资质不断升级，随着国内卫星互联网加速建设，公司有望受益。我们预测公司2023-2025年收入9.95/13.33/18.47亿元，同比增长18.6%/34.0%/38.5%，公司归母净利润分别为0.57/0.97/1.58亿元，同比增长629.0%/70.0%/63.2%，对应EPS为0.13/0.23/0.37元，PE为77.1/45.4/27.8，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2020-02-28 天银机电：发布业绩快报，实现净利润1.41亿元，符合预期 (安信证券 冯福章,张傲)

●公司依托天银星际，星光敏传感器技术国际领先，不仅是国内低轨卫星星座建设的核心受益标的，而且参与到全球市场中。此外，公司围绕华清瑞达先后收购讯析科技等实现军工电子产业链纵深，预计随着国防信息化建设、新产品不断定型放量及向民品毫米波雷达测试市场的拓张，军民并进或将保持高速增长。我们预计公司2019-2021年的净利润分别为1.41、1.83、2.65亿元，相应估值分别为60、46、32倍，维持“买入-B”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-04-13 中恒电气：宁德时代战略入股，双向赋能AIDC能源赛道 (华福证券 邓伟)

●此次中恒与宁德时代的合作不仅带来资金与治理资源，更重要的是战略背书与产业协同，有望加速中恒电气在AIDC能源管理领域的份额提升与技术迭代。预计公司25-27年归母净利分别2.11/3.48/4.97亿元，同比+92%/65%/43%，维持“买入”评级。

●2026-04-13 中矿资源：2025年报点评：经营性净现金流稳健，2026Q1业绩预增符合预期 (西部证券 刘博,滕朱军,李柔璇)

●公司公告2025年年报，实现营收65.45亿元，同比增长22.02%；归母净利润4.58亿元，同比下降39.54%；扣非后同比下降31.26%。2)公司公告2026Q1业绩预告，预计实现归母净利润5.00-5.50亿元，同比增长270.97%-308.07%；扣非后增长953.05%-1070.06%。考虑到公司业绩释放，我们调整公司2026-2028年EPS分别为4.26、6.52、8.11元，对应PE分别为18、12、10倍，维持“买入”评级。

●2026-04-13 盛弘股份：2025年报点评：电能质量、充电桩业务快速发展，储能出海+AIDC布局空间广阔 (东吴证券 曾朵红,郭亚男)

●受海外关税政策波动及AIDC放量节奏影响，我们预计公司26-27年归母净利润分别为5.6/7.0亿元(原值6.8/8.2亿元)，新增预计28年归母净利润8.7亿元，同比+18%/+24%/+25%，现价对应PE分别为26x/21x/17x，考虑到充电桩行业正处于高速发展阶段、储能海外出货占比持续提升，公司将受益增长，同时公司产品、研发、渠道上具有多方优势，盈利弹性较大，同时AIDC带来业绩弹性，维持“买入”评级。

●2026-04-12 良信股份：2025年年报点评：原材料涨价+地产下游影响Q4承压，AIDC全面发力迎业绩拐点 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●考虑到公司原材料价格有所承压，我们下修公司26-27年归母净利润预测分别为4.0/5.6亿元(此前预测5.1/7.1亿元)，新增28年归母净利润预测8.1亿元，同比+52%/40%/44%，现价对应PE分别为28x/20x/14x，考虑到公司AIDC业务的高增量，维持“买入”评级。

●2026-04-12 德业股份：Q1业绩有望高增，储能电池包和逆变器双轮驱动 (华源证券 查浩,刘晓宁)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为54.61/66.34/81.44亿元，同比增速分别为72.22%/21.49%/22.76%，当前股价对应PE分别为23.25、19.13、15.59倍。选取A股储能公司阳光电源、艾罗能源、锦浪科技作为可比公司，考虑公司作为全球领先的光储产品提供商，通过持续的技术创新和严谨的产品开发，取得了在逆变器和储能电池包领域的技术领先地位。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-12 中矿资源：2025年年报及2026年一季度业绩预告点评：业绩大幅改善，期待铜锗项目投产 (国联民生证券 邱祖学,南雪源)

●锂行业供需格局向好，公司自有矿产能规模大，锂业务利润贡献有望大幅提升，铯铷资源优势稳固，铜矿、锗项目投产在即，或将成为新的业绩增长点，我们预计公司2026-2028年归母净利34.1、65.6和80.3亿元，对应4月10日收盘价的PE为16、9和7倍，维持“推荐”评级。

●2026-04-12 德业股份：2025年年报及2026年一季度业绩预告点评：26Q1业绩超预期，储能业务增长强劲 (国联民生证券 邓永康,朱碧野,梁丰铄)

●受益于需求高景气，公司储能业务有望高增，我们预计公司2026-2028年营收分别为203.14、243.87、293.57亿元；归母净利润分别为56.00、68.78、83.00亿元；2026-2028年EPS分别为6.16、7.56、9.13元，以4月10日收盘价为基准，对应2026-2028年PE为23X、18X、15X，维持“推荐”评级。

●2026-04-12 中矿资源：年报点评报告：平稳度过锂价调整期，多金属业务放量在即 (国盛证券 张航)

●基于锂价走强和多金属业务的快速放量，分析师上调了公司的盈利预期。预计2026-2028年归母净利润分别为30亿、48亿和51亿元，对应PE为19/12/11倍。公司当前估值较低，且具备良好的成长性，因此维持“增持”评级。同时提示投资者关注项目建设进度、金属价格波动以及地缘政治风险。

●2026-04-12 美的集团：2025年报点评：增长稳健向好，效率优化升级 (华安证券 邓欣)

●我们更新盈利预测，预计2026-2028年实现营收总收入4888.69/5233.72/5619.16亿元(26-27年原值为4868.33/5200.23亿元)，同比增长6.6%/7.1%/7.4%；实现归母净利润469.67/509.40/557.61亿元(26-27年原值为471.20/502.25亿元)，同比增长6.9%/8.5%/9.5%；当前股价对应PE分别为12/11/10倍，维持“买入”评级。

●2026-04-12 盛弘股份：2025年年报点评：进军重卡超充蓝海，开辟AIDC业务新篇 (兴业证券 王帅,侯立森)

●公司发布年报，2025年公司实现营收34.63亿元，同比+14.05%，实现归母净利润4.76亿元，同比+10.99%，实现扣非归母净利润4.65亿元，同比+11.56%，其中2025Q4实现营收12.47亿元，同比+32.47%，实现归母净利润1.99亿元，同比+25.94%，实现扣非归母净利润1.99亿元，同比+26.60%。我们预计2026-2028年公司归母净利润为6.00/7.18/8.14亿元，以2026年4月10日收盘价计算市盈率为24.7/20.6/18.2倍，维持公司“增持”评级。