东华测试(300354)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-22 东华测试：季报点评：Q3盈利能力维持高位但边际承压 (华泰证券 倪正洋,王自)

●我们提高公司管理费用率预测至并下调毛利率预测，下调公司25-27年归母净利润至1.50/2.09/3.03亿元(前值1.75/2.31/3.22亿元)。考虑到下游行业需求复苏有所推迟，但公司积极布局机器人业务，可比公司2026年PE为29(前值2025年36x)，我们给予公司2025年PE37x(前值2025年46x)，对应目标价55.5(前值57.96元)。

●2025-10-22 东华测试：Q3收入显著提速，毛利率及所得税拖累业绩 (财通证券 佘炜超,郭亚新)

●公司小信号抗干扰技术行业领先，下游需求持续增长，布局机器人打造新成长曲线。我们预计公司2025-2027年归母净利润1.81/2.45/3.25亿元，对应PE分别为29.6x/21.8x/16.5x，维持“增持”评级。

●2025-10-09 东华测试：与南通振康签署战略合作协议，向机器人关节模组领域拓展 (浙商证券 邱世梁,王华君,陈姝姝)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.6、2.1、2.7亿元，同比+33.4%、27.3%、28.4%，对应PE分别为41、32、25倍，维持“增持”评级。

●2025-09-01 东华测试：营收规模稳步增长，机器人力传感器前景广阔 (太平洋证券 崔文娟,张凤琳)

●预计2025年-2027年公司营业收入分别为6.32亿元、7.93亿元和9.88亿元，归母净利润分别为1.71亿元、2.23亿元和2.79亿元，6个月目标价55.68元，对应2025年45倍PE，给予“买入”评级。

●2025-08-22 东华测试：2025年半年报点评：上半年经营稳健，重点开拓人形机器人领域 (光大证券 贺根)

●面向民用市场的结构安全在线监测及防务装备PHM系统业务发展不及预期，我们下调2025-2027年归母净利润预测至1.82、2.13、2.61亿元(下调幅度分别为9.90%、12.34%、12.71%)。基于公司业务稳步发展，多业务领域贡献成长动能，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:仪器仪表

●2025-12-15 天玛智控：参股科工成套公司：战略协同赋能，锚定中长期高质量发展 (信达证券 高升,李睿,刘波)

●伴随煤炭行业高质量转型发展和新一轮煤炭产能周期开启，在国家政策和煤矿需求的共同推动下，我国煤矿智能化发展空间依旧广阔。考虑到现阶段智能化行业发展正处于鸿沟跨越，但公司作为行业龙头，潜在的科技创新价值较为突出，技术先发优势有望明显提升市场竞争力。我们预计，2025-2027年公司归母净利润分别为1.07/1.14/1.22亿元，EPS(摊薄)分别为0.25/0.26/0.28元，维持“买入”评级。

●2025-12-09 集智股份：绑定核心团队，股权激励彰显信心-集智股份股权激励点评 (甬兴证券 刘荆,李瑶芝)

●公司作为国产动平衡机牵头企业，未来有望持续受益于人形机器人市场及深海领域发展。我们预计公司2025-2027年归母净利润0.48/0.91/1.49亿元，按12月5日收盘价，对应EPS0.43/0.82/1.34元，对应PE81.90/42.93/26.15倍。维持“买入”评级。

●2025-12-08 集智股份：股权激励发布，权重倾向核心骨干，彰显“新动能”发展决心 (华源证券 戴铭余,王彬鹏)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.53/0.97/1.70亿元，同比增速分别为179.47%/82.07%/75.41%，当前股价对应的PE分别为73/40/23倍。鉴于公司所卡位赛道的稀缺性以及收入放量后潜在的业绩成长性，维持“买入”评级。

●2025-12-04 永新光学：多元业务布局半导体光学，高端显微镜持续推进 (国投证券 马良)

●我们预计公司2025-2027年收入分别为10.90亿元、13.98亿元、17.83亿元，归母净利润分别为2.70亿元、3.67亿元、4.80亿元。采用PE估值法，考虑到公司在光学精密制造领域较强的综合竞争优势，显微镜、半导体光学等业务有望持续增长，给予公司2025年52倍PE，对应目标价126.71元/股，维持“买入-A”投资评级。

●2025-12-04 精测电子：持续推动先进制程前道量测设备突破 (东方证券 薛宏伟,蒯剑,韩潇锐)

●我们预测公司25-27年归母净利润分别为2.01、3.60、5.64亿元(原25-26年预测为3.23、4.11亿元，主要调整了营业收入、毛利率与费用率)，根据DCF估值法，给予75.39元目标价，维持买入评级。

●2025-12-01 皖仪科技：【华创交运|公用深度】皖仪科技：科学仪器朝阳产业，切入核聚变检漏市场催生未来增量潜力——可控核聚变系列研究（四） (华创证券 霍鹏浩,李清影)

●华创证券预测公司2025-2027年归母净利润复合增速约为41%，给予“强推”评级。但需注意新业务拓展不及预期、核聚变项目进展缓慢以及行业竞争加剧等潜在风险。

●2025-11-29 蓝特光学：国内光学元件领军者，模造玻璃快速成长 (东吴证券 陈海进)

●基于公司公告，我们动态调整公司2025-2026年营业收入至13.88/18.31亿元(前值：15.31/18.22亿元)，新增2027年营收预测为23.61亿元，动态调整公司2025-2026年归母净利润至3.57/5.09亿元(前值：3.74/4.62亿元)，新增2027年归母净利润预测为6.92亿元，我们看好公司作为行业领军者未来的增长潜力，维持“买入”评级。

●2025-11-28 伟创电气：公司全方位覆盖人形机器人组件，未来成长可期 (群益证券 赵旭东)

●预计2025、2026、2027公司实现分别净利润2.7、3.2、3.9亿元，yoy分别为+10.1%、+18.9%、+20.3%，EPS分别为1.3、1.5、1.8元，当前A股价对应PE分别为68、57、47倍，我们看好公司未来发展前景，维持公司“买进”的投资建议。

●2025-11-17 聚光科技：短期业绩承压，长期高端科研仪器国产替代趋势不变 (中信建投 贺菊颖,王在存,郑涛,吴严)

●我们预计公司2025-2027年实现营收33.62、36.59、40.74亿元，同比-6.97%、+8.84%、+11.35%；实现归母净利润0.65、1.94、2.81亿元，同比-68.63%、+198.50%、+45.18%；对应PE分别为108.9、36.5、25.1x，维持公司“买入”评级。

●2025-11-14 皖仪科技：国产氦质谱检漏仪龙头，分析仪器+医疗仪器开拓第二增长曲线 (国信证券 黄秀杰,吴双,刘汉轩,郑汉林,崔佳诚)

●我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为0.66/1.03/1.36亿元，同比+358.5%/55.6%/31.9%。通过多角度估值，预计公司合理估值28.85-30.4元之间，较当前股价有22.9%-29.5%的溢价，首次覆盖，给予“优于大市”评级。