金盾股份(300411)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-11-01 金盾股份：季报点评：业绩稳定增长，重组并表腾飞在即 (天风证券 邹润芳)

●我们认为此次重组完成后，公司未来盈利能力将有显著提升，不考虑此次并购影响，预计公司2017-2019年实现净利润5215万元、5837万元和6870万元，如考虑本次并购，预计公司2017-2019年净利润1.35亿元(全年口径备考2.02亿)、3.55亿元和4.72亿元，假设此次增发后股本摊薄至2.66亿股，对应EPS分别为0.51元、1.33元和1.77元。当前股价对应的动态PE分别为72倍、28倍和21倍，维持“买入”评级。

●2017-10-30 金盾股份：收购优质军工企业即将并表，打造军民融合的高端装备制造商 (东北证券 刘军)

●不考虑本次收购的影响，2017-2019年公司主营业务的净利润为0.51亿、0.65亿、0.73亿，对应EPS为0.32元、0.41元、0.46元，PE为117倍、92倍、82倍。若考虑此次并购，红相和中强于2017年11月开始并表，预计2017年净利润1.3亿，2018-2019年净利润为3.5亿和4.1亿，给予“买入”评级。

●2017-09-29 金盾股份：资产换血，军民融合注入成长新动能 (东北证券 刘军)

●不考虑本次收购的影响，2017-2019年公司主营业务的净利润为0.51亿、0.65亿、0.73亿，对应EPS为0.32元、0.41元、0.46元，PE为120倍、94倍、84倍。若考虑此次并购，根据对赌协议和业绩增速测算，未来有望超额完成业绩承诺，预计2017-2019年净利润为2.0亿、3.5亿和4.1亿，给予“买入”评级。

●2017-09-26 金盾股份：并购注入新动力，军民融合新平台即将起航 (天风证券 邹润芳)

●我们认为在公司内生外延的双重驱动下，公司未来盈利将有显著提升，不考虑此次并购影响，预计公司2017-2019年实现净利润5215万元、5837万元和6870万元，如考虑本次并购，预计公司2017-2019年备考净利润2.02亿元、3.43亿元和4.72亿元，假设此次增发后股本摊薄至2.66亿股，对应EPS分别为0.76元、1.29元和1.77元。当前股价对应的动态PE分别为50倍、29倍和21倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2017-06-16 金盾股份：定增获批助力未来发展，军民融合新星冉冉升起 (民生证券 刘振宇)

●不考虑本次并购影响，预计公司2017年到2019年EPS分别为0.30、0.41、0.50。考虑本次重组影响，公司2017年到2019年备考业绩分别为2.01亿元、2.66亿元、3.39亿元，假定本次增发及配套募资后股本为2.6亿股，对应EPS分别为0.77元、1.02元、1.30元，对应PE分别为50倍、38倍、30倍，维持“强烈推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2026-04-15 美力科技：25年净利润同比增长37%，并购ACPS增强海外布局 (国信证券 唐旭霞,余珊)

●公司前期并购整合初见成效，吉利、万都、长安等客户持续贡献增量；拓展智能悬架、人形机器人弹簧等新业务，我们看好公司业绩加速兑现，考虑收购ACPS增厚公司利润，上调26/27年盈利预测并新增28年盈利预测，预计26-28年净利润2.8/3.4/4.0亿元(前次26/27年预测2.5/3.2亿元)，维持“优于大市”评级。

●2026-04-15 冰轮环境：Q4收入、扣非归母净利润高增，受益数据中心建设浪潮 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2026-2028年营收分别为81.77、93.61、105.71亿元，同比增速分别为15.96%、14.48%、12.92%；归母净利润分别为7.43、9.44、11.73亿元，同比增速分别为31.59%、27.11%、24.22%。公司2026-2028年业绩对应PE估值分别为25.04、19.70、15.86，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-15 中集环科：订单呈现复苏迹象，在手资金充沛 (中邮证券 刘卓,虞洁攀)

●我们预计2026-2028年，公司有望实现营收31.09/37.46/42.00亿元，同比分别增长30.10%/20.50%/12.11%；有望实现归母净利润2.58/2.92/3.31亿元，同比分别增长128.89%/13.08%/13.58%；对应PE倍数分别为38.23/33.81/29.77倍；对应PB倍数分别为2.17/2.16/2.14倍；维持“增持”评级。

●2026-04-15 广电运通：2025年年报点评：业绩稳健，AI机器人及数币持续推进 (东莞证券 卢芷心,罗炜斌)

●2025年公司整体经营稳健，经营性现金流显著改善。业绩方面，2025年公司实现营收120.55亿元，同比增长10.94%；归母净利润8.61亿元，同比下滑6.41%；扣非后归母净利润7.86亿元，同比增长4.25%，公司整体经营稳健发展。预计公司2026-2027年EPS分别为0.39和0.46元，对应PE分别为31和26倍。

●2026-04-15 冰轮环境：海外高增稳底盘，赛道拓展提增量 (华鑫证券 尤少炜)

●预测公司2026-2028年收入分别为86.13、101.02、117.36亿元，EPS分别为0.79、0.96、1.12元，当前股价对应PE分别为23.5、19.4、16.6倍，维持覆盖给予“买入”投资评级。

●2026-04-14 三花智控：2025年年报点评：制冷业务稳健增长，机器人仍处投入期 (中原证券 刘冉)

●我们预测公司2026、2027、2028年的每股收益分别为1.17、1.35、1.57元，参照4月13日的收盘股价44.45元，对应的市盈率分别为37.91、32.89、28.27倍，我们对公司首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2026-04-14 埃夫特：埃夫特2025：亏近5亿，1.94亿豪赌具身智能 (亿欧智库)

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●2026-04-13 先锋精科：半导体设备系列报告：2025年盈利端有所承压，看好后续产能释放与新品拓展进展 (中信建投 许光坦,陈宣霖,吴雨瑄)

●预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为2.29、3.23、4.31亿元，同比分别增长21.29%、40.76%、33.58%，对应PE分别为55.12x、39.16x、29.31x，维持“买入”评级。

●2026-04-13 西子洁能：年报点评报告：主营业务订单增长提速，看好后续成长空间 (国盛证券 张津铭,高紫明,刘力钰,张卓然,鲁昊)

●分析师认为，作为余热锅炉领域的龙头企业，西子洁能将受益于海外燃气轮机产业链的高景气度，同时核电与熔盐储能等新业务有望成为第二增长曲线。预计2026-2028年归母净利润分别为5.27亿元、6.31亿元和7.21亿元，对应EPS分别为0.63元、0.76元和0.86元。基于此，维持“买入”评级，目标估值显示公司PE倍数逐年下降，具有长期投资价值。

●2026-04-10 东方电气：2025年报点评：能源装备全面突破，订单增长业绩可期 (西部证券 杨敬梅,刘荣辉)

●公司在手订单支撑业务增长，主业+新兴产业双轮驱动，业绩将持续增长。我们预计2026-2028年公司实现归母净利46.80/56.57/69.72亿元，同比+22.2%/+20.9%/+23.2%，对应EPS为1.35/1.64/2.02元，维持“买入”评级。