深信服(300454)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-23 深信服：Q4营收增速改善，AI和国际化注入增长动能 (兴业证券 孙乾,杨海盟)

●根据公司最新财报，调整公司盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为2.63/3.46/5.28亿元，维持“增持”评级。

●2024-04-18 深信服：2023年年报点评：业绩实现正增长，海外业务收入同比高增 (东北证券 吴源恒,马宗铠)

●公司是网络安全领军企业，同时聚焦云计算、IT基础设施与物联网业务。我们预计公司2024/2025/2026年将实现归母净利润2.99/4.51/6.04亿元，同比增长51.18%/50.72%/34.02%，给予“买入”评级。

●2024-04-15 深信服：2023年年度报告点评：业绩实现平稳增长，海外业务表现亮眼 (国元证券 耿军军)

●公司主要聚焦网络安全和云计算行业，不断更新迭代既有产品和解决方案，未来持续成长空间广阔。预测公司2024-2026年的营业收入为82.18、90.67、98.11亿元，归母净利润为3.02、4.54、6.29亿元，EPS为0.72、1.08、1.50元/股，对应的PE为80.23、53.29、38.46倍。考虑到行业的成长空间和公司业务的持续成长性，维持“买入”评级。

●2024-04-14 深信服：2023年报点评：企业和海外市场仍稳健增长，报表质量恢复明显 (国信证券 熊莉,库宏垚)

●由于经济复苏节奏影响，我们下修盈利。预计2024-2026年归母净利润为4.21/6.94/9.25亿元(原预测24-25年为6.35/10.09亿元)，对应当前PE为57/35/26倍。考虑到公司应对经济下行调整效果显著，人效持续提升，24年有望逐步反转，维持“买入”评级。

●2024-04-11 深信服：年报点评：毛利率同比提升，AI First战略有望注入中长期增长动能 (平安证券 闫磊,付强,黄韦涵)

●虽然，近年来受到内外部因素的影响，公司业绩出现一定波动，但公司的核心竞争力依然存在，并且在网络安全、人工智能、云计算等领域持续突破，我们依然看好公司的行业地位和中长期发展，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-04-25 迪普科技：产品能力突出，运营商、能源、金融市场持续突破 (中信建投 刘永旭,阎贵成,武超则,曹添雨)

●公司凭借强大的产品力及不断完善的渠道能力，持续突破金融、能源等客户。我们预计公司2024-2026年公司归母净利润分别为1.51亿元、1.99亿元、2.55亿元，对应PE46X、35X、27X，维持“买入”评级。

●2024-04-25 绿盟科技：年报点评：23年经营承压，24年期待改善 (华泰证券 谢春生,范昳蕊)

●2023公司销售商品、提供劳务收入为22.57亿元，同比下降16.34%。考虑到2024年公司业务逐步恢复，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为20.31/23.88/28.16亿元。参考可比公司Wind一致预期平均3.7倍24PS，给予公司3.7倍24PS，目标价9.26元，维持增持评级。

●2024-04-25 博思软件：2023年年报&2024年一季报点评：2023年盈利能力大幅提升，24Q1收入提速 (民生证券 吕伟,丁辰晖)

●预计公司24-26年归母净利润分别4.06、5.06、6.12亿元，同比增速分别为24%/25%/21%，当前市值对应24/25/26年PE为24/19/16倍。考虑到公司在财政IT领域的龙头地位，后续数字政府建设浪潮中公司主营业务有望充分受益，维持“推荐”评级。

●2024-04-25 光环新网：2024年一季报点评：Q1营收稳步提升，绿色数字化营销推进 (民生证券 马天诣)

●AI浪潮和数字经济背景下，数据中心产业和云计算行业仍将保持快速增长。我们预计公司2024-2026年收入分别为91.2/109.0/128.7亿元，归母净利润分别为6.08/7.85/9.22亿元，当前股价对应2024-2026年P/E分别为26/20/17x，维持“推荐”评级。

●2024-04-25 科大讯飞：星火驱动C端收入占比提升，AI基座打开产业应用空间 (招商证券 刘玉萍)

●星火大模型持续赋能行业应用及C端产品，平滑G端业务压力，提升公司收入增长动力及持续性。预计公司24-26年实现营收226.90/266.68/309.41亿元，YoY+15%/+18%/+16%；实现归母净利润8.45/10.57/12.85亿元，YoY+29%/+25%/+22%。维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-04-25 科大讯飞：一季度收入延续增长态势，大模型实现多领域落地 (中银证券 杨思睿,刘桐彤)

●预计24-26年归母净利为10.7、18.0和20.0亿元(考虑公司加大大模型投入，下修36%-43%)，EPS为0.46、0.78和0.86元，对应PE分别为91X、54X和49X。公司大模型已在汽车、金融等领域实现落地应用，一季度收入延续增长态势，维持买入评级。

●2024-04-25 中科创达：研发投入加大影响利润，24年新业务有望突破 (招商证券 刘玉萍,周翔宇)

●调整公司24至26年营收至60.60、74.11、92.35亿元，归母净利润至5.34、7.11、9.51亿元，对应PE39.4、29.6、22.1倍，维持“强烈推荐”评级。

●2024-04-25 宝信软件：2024年一季报点评：收入增速反弹，业绩持续稳健增长 (国信证券 熊莉,库宏垚)

●预计2024-2026年营业收入为153.71/186.42/225.80亿元，增速分别为19%/21%/21%，归母净利润为30.22/37.60/45.93亿元，对应当前PE为32/26/21倍，维持“买入”评级。

●2024-04-25 莱斯信息：2023年年报和2024年一季报点评：一季报超市场预期，低空经济有望核心受益 (东吴证券 王紫敬)

●空管系统龙头企业，我们维持公司2024-2025年EPS预测1.00/1.28元，预测2026年EPS为1.64元。预计随着低空经济基础设施建设持续落地，公司有望率先受益，维持“买入”评级。

●2024-04-25 新大陆：利润端实现高增，业务出海有望打造公司重要增长极 (信达证券 庞倩倩)

●我们预计2024-2026年EPS分别为1.25/1.55/1.84元，对应PE为14.11/11.38/9.59倍。