中密控股(300470)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-29 中密控股：23年报+24Q1点评：Q1营收同比+17.1%，国际市场持续外拓 (华安证券 张帆)

●根据公司23年年报及24年一季报，结合对公司市占及产能释放进度的判断，我们修改盈利预测为2024-2026年营业收入分别为15.62/18.03/20.81亿元(2024/2025年前值16.56/19.4亿元)，归母净利润分别为4.05/4.68/5.42亿元(2024/2025年前值4.38/5.22亿元)，以当前总股本计算的摊薄EPS为1.95/2.25/2.6元(2024/2025前值2.1/2.51元)。公司当前股价对2024-2026年预测EPS的PE倍数分别为18/15/13倍。考虑公司作为国内机械密封龙头，持续推进核心领域进口替代，国际业务持续外拓竞争实力强劲，维持“买入”评级。

●2024-04-27 中密控股：业绩稳步增长，股权激励彰显信心 (华鑫证券 吕卓阳)

●预测公司2024-2026年收入分别为15.45、17.90、20.50亿元，EPS分别为1.97、2.25、2.50元，当前股价对应PE分别为17.6、15.3、13.8倍，考虑到公司作为机械密封行业龙头，积极并购拓宽产业链，受益于国内市场增量和国际市场拓展，有望实现业绩增长，给予“买入”投资评级。

●2024-04-25 中密控股：年报点评：完善“大密封”布局，回购彰显信心 (华泰证券 倪正洋,邵玉豪)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.22/4.94/5.70亿元，对应PE分别为16/13/12倍。可比公司24年Wind一致预期PE均值为23倍，考虑公司国际业务持续拓展，给予公司24年24倍PE，目标价48.69(前值48.60)元，维持“买入”评级。

●2023-11-03 中密控股：2023年三季报点评：国际业务保持高速增长，盈利能力有望企稳回升 (国信证券 吴双)

●考虑到宏观经济形式以及前三季度增量业务占比较高，我们小幅下调2023-25年归母净利润至3.40/4.10/4.99亿元(前值为3.61/4.39/5.25)，对应PE24/20/17倍，维持“买入”评级。

●2023-10-26 中密控股：2023年三季报点评：Q3营收稳定增长，利润同比降幅收窄 (西南证券 邰桂龙)

●预计公司2023-2025年归母净利润分别为3.6、4.2、5.0亿元，未来三年归母净利润复合增速为17.2%，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2024-04-29 银都股份：年报点评：销售量增长稳健凸显竞争力，海外渠道+新品布局共振 (海通证券 赵玥炜)

●同比增长18.2%/21.2%/19.7%。参考可比公司估值，我们给予公司2024年22-24倍PE估值，略高于可比公司，合理价值区间为31.59-34.47元/股(预计2024年公司EPS为1.44元)，对应合理市值为133-145亿元，“优于大市”评级，参考PB估值，公司2024年PB为3.90-4.25倍(2024年可比公司PB范围为1.29-3.43倍)，与可比公司PB估值差异较小，具备合理性。

●2024-04-29 银都股份：Q1利润端超预期，持续拓展新产品、新区域 (开源证券 初敏,孟鹏飞)

●我们预计2024年将维持毛利率水平和较高的利息收入，因此上调2024-2026年的盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为6.05/6.81/7.69亿元(原预测2024-2026年为5.65/6.71/7.63亿元)，yoy+18.5%/+12.5%/+13.0%，对应EPS1.44/1.62/1.83元，公司传统业务持续拓展新区域，新产品薯条机、万能蒸烤箱等放量在即，当前股价对应PE为19.1/17.0/15.0倍，维持“买入”评级。

●2024-04-29 国茂股份：2023年报&2024年一季报点评：业绩短期承压，看好通用主业恢复性增长 (东吴证券 周尔双,罗悦)

●考虑到行业短期需求，我们下调公司2024-2025年归母净利润预测分别为4.95(原值5.01)/5.63(原值6.05)亿元，给予2026年归母净利润预测为6.48亿元，当前股价对应动态PE分别为18/16/14倍，维持“增持”评级。

●2024-04-29 常润股份：23年股权激励顺利完成，多元化汽修平台进行时 (信达证券 王舫朝,武子皓)

●常润股份是国内千斤顶龙头，且有望打造汽修类跨境电商平台，未来有望充分受益于：1)公司产品品类扩张；2)公司跨境电商业务顺利开展，业绩有望保持高速增长。我们预计公司2024-2026年营收为32.19/36.66/41.80亿元，同比增长17.0%/13.9%/14.0%；归母净利润为2.63/3.08/3.61亿元，同比增长25.4%/16.9%/17.2%。我们维持“买入”评级。

●2024-04-29 日月股份：铸造业务增长略有承压，产品布局逐步多元化 (中银证券 武佳雄,许怡然)

●在当前股本下，结合公司年报盈利能力波动与风电需求情况，我们将公司2024-2026年预测每股收益调整至0.68/0.77/0.93元(原2024-2026年摊薄预测为0.74/0.94/-元)，对应市盈率17.3/15.1/12.6倍；维持增持评级。

●2024-04-28 新莱应材：半导体设备系列报告：2023年需求端承压，2024Q1拐点已现 (中信建投 吕娟)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为34.16、41.13、48.18亿元，同比分别增长25.98%、20.40%、17.15%，2024-2026年归母净利润分别为3.91、5.27、6.75亿元，同比分别增长65.77%、34.66%、28.15%，对应2024-2026年PE估值分别为24.94x、18.52x、14.46x，维持“买入”评级。

●2024-04-28 新莱应材：2023年年报&2024年一季报点评：业绩符合预期，半导体板块趋势回暖 (东吴证券 周尔双,罗悦)

●考虑到全球半导体设备行业景气度回暖节奏存在不确定性，出于谨慎性考虑，我们略微下调2024年公司归母净利润至3.7(原值3.8)，预计2025-2026年归母净利润为5.2(维持)/6.6亿元，当前市值对应PE为28/19/15倍，维持“增持”评级。

●2024-04-28 海鸥股份：业绩符合预期，Q1合同负债创历史新高 (德邦证券 郭雪)

●预计公司2024年-2026年的收入分别为19.86亿元、30.60亿元、31.54亿元，营收增速分别达到43.9%、54.0%、3.1%，归母净利润分别为1.40亿元、2.51亿元、2.54亿元，净利润增速分别达到65.2%、78.8%、1.5%，维持“增持”投资评级。

●2024-04-28 五洲新春：机器人产品布局丰富，轴承龙头机加工平台化转型再出发 (开源证券 孟鹏飞,熊亚威)

●公司成品轴承等产品保持增长，汽车零部件和热管理系统零部件业务保持稳健，我们下调公司2024-2025年盈利预测，新增2026年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为1.95/2.39/2.99亿元(2024-2025年前值2.21/2.79亿元)，EPS为0.53/0.65/0.81元，当前股价对应PE为43.4/35.3/28.2倍，维持“买入”评级。

●2024-04-28 景津装备：2023年报&2024一季报点评：配套设备收入起量，合同负债向上，高分红持续 (东吴证券 袁理,陈孜文)

●考虑宏观经济形势及锂电扩产降速等因素，我们将2024-2025年归母净利润从13.67/17.09亿元调降至10.91/12.32亿元，2026年归母净利润预计为13.94亿元，对应PE为12/11/10倍，公司为压滤机领域龙头，盈利能力持续上行，受国内经济环境影响增速放缓，配套设备+出海有望突破打开成长空间，维持“买入”评级。