启迪设计(300500)盈利预测

◆研报摘要◆

●2018-04-16 启迪设计：年报点评报告：外延并购、EPC两条主线增厚业绩，成长可期 (天风证券 唐笑,岳恒宇)

●外延并购大幅增厚公司业绩，工程建设全产业链完成布局，行业话语权不断增强。深圳嘉力达全部股权已于2018年2月完成过户开始并表且假设今年的业绩承诺顺利完成，由此我们大幅调高了公司的盈利预测，2018-2019年归母净利润预测由0.90、1.07亿元调整至1.26、1.60亿元，2020年归母净利润预测值为1.84亿元；2018-2020年EPS分别为0.93、1.19、1.37元/股，对应PE为38、30、26倍，维持“增持”评级。

●2017-10-29 启迪设计：季报点评：归母净利润同比增长，公司正式进军EPC项目 (天风证券 唐笑,岳恒宇)

●公司业务转型升级趋势相好，新领域初有成就，归母净利润持续上涨，若并购顺利实施将极大增厚公司的EPS。预计2017-2019年EPS为0.59、0.73、0.87元/股，对应PE为70、56、47倍；我们看好公司未来的成长性，调高目标价格至48.88元，维持“增持”评级。

●2017-08-04 启迪设计：外延持续发力，设立北京分公司进军雄安 (东北证券 刘立喜)

●我们预测公司2017-2019年归母净利润分别为0.88、1.03、1.23亿元，EPS为0.72、0.84、1.00元，对应PE分别为36X、31X、26X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2017-04-23 启迪设计：利润快速增长，并购补齐短板 (天风证券 唐笑)

●公司16年上市提高了品牌知名度，股权激励提高核心员工积极性，收购深圳毕路德和北京毕路德将提高公司高端层次设计能力，预计未来收购战略还将持续。综上，公司经营业绩有望持续增长，我们预计2017-2019年EPS为1.23、1.48、1.76元/股，对应PE为56、46、39倍，首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2016-03-16 启迪设计：区域性建筑设计领先企业 (华鑫证券 董冰华)

●预计16-18年公司实现归母净利润为5509、6176、7098万元，EPS分别为0.92、1.03、1.18元，对应PE分别为66、59、51倍。我们看好建筑设计行业较好的前景，以及公司作为区域性建筑设计领先企业，通过募投项目进一步提升市场占有率及经营效率。首次覆盖，给予公司“审慎推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2024-04-26 阳光诺和：Q1业绩超预期，毛利率提升显著 (太平洋证券 周豫)

●我们预计2024年-2026年公司营收为12.87/17.61/23.77亿元，同比增长38.05%/36.86%/35.00%；归母净利为2.57/3.60/4.92亿元，同比增长39.18%/39.87%/36.72%，对应当前PE为25/18/13倍，持续给予“买入”评级。

●2024-04-26 华图山鼎：2023年报&2024一季报点评：2024Q1归母净利7256万元，公考培训已有明显贡献 (东吴证券 吴劲草,谭志千)

●作为深耕公考培训20年的职业教育龙头，华图教育以线下面授为主要形式，提供培训课程产品和全流程咨询服务，已经建立品牌优势。华图教育盈利能力或不断提升，未来有望受益于持续旺盛的考培市场需求，公司在2023年11月开始拓展了业务范围，全面开展了教育业务，收入结构有明显的变化，2024年一季度已经有明显收入利润体现，我们上调公司2024-2025年归母净利润从0.51/0.66亿元至4.97/6.19亿元，预计2026年归母净利润7.7亿元，最新收盘价对应2024年PE为24倍，维持“买入”评级。

●2024-04-26 谱尼测试：2023年报&2024年一季报点评：医学检验短期影响业绩增速，静待净利率修复 (东吴证券 周尔双,袁理,罗悦,韦译捷)

●公司业绩阶段性受医学检验需求波动和减值的影响，出于谨慎性考虑，我们调整公司2024-2025年归母净利润预测为3.0(原值4.4)/3.8(原值5.9)亿元，预计2026年归母净利润4.6亿元，对应PE为19/15/12倍，维持“增持”评级。

●2024-04-26 百普赛斯：常规业务保持高增长，战略布局新兴领域 (国投证券 马帅,贺鑫)

●我们预计公司2024年-2026年的营业收入分别为6.41亿元、7.74亿元、9.21亿元，归母净利润分别为1.75亿元、2.12亿元、2.56亿元。考虑到公司发展战略清晰，长期成长性突出，给予2024年30倍PE估值，对应6个月目标价43.80元，给予买入-A的投资评级。

●2024-04-26 百普赛斯：常规业务快速增长，境外市场表现亮眼 (东海证券 杜永宏,伍可心)

●综合考虑行业投融资环境对下游需求的影响因素等，我们适当下调公司2024/2025年盈利预测，新增2026年预测，预计2024-2026年实现营收6.58亿元、8.16亿元、10.01亿元，实现归母净利润1.80亿元、2.20亿元、2.72亿元，对应EPS分别为1.50、1.83、2.27元/股，对应PE分别为24.72倍/20.18倍/16.31倍。维持“买入”评级。

●2024-04-26 百普赛斯：常规业务营收同比增长29.5%，苏州生产基地投产在即 (国信证券 张佳博,陈益凌,马千里)

●百普赛斯是全球领先的重组蛋白试剂提供商，深耕工业端客户，产品质量高壁垒；加速全球化布局，海外收入高增长；围绕细胞基因治疗研发生产场景，拓展GMP级别产品种类。根据公司2023年报及2024年一季报，我们对盈利预测进行调整，预计2024-2025年公司净利润分别为1.90/2.46亿元(前值为2.35/3.01亿元)，新增2026年净利润预测值为3.27亿元，目前股价对应PE分别为23/18/14x，维持“增持”评级。

●2024-04-26 康龙化成：季报点评：签单边际改善，看好全年趋势向上 (华泰证券 代雯,高鹏,杨昌源)

●我们维持盈利预测，预计公司24-26年EPS为0.96/1.15/1.37元。公司为CRO+CDMO平台型企业，技术能力领先且客户来源广泛，给予A/H股24年28/12x PE(A/H股可比公司24年Wind一致预期均值19/11x)，对应目标价26.75元/12.39港币(前值26.75元/12.41港币)，维持“买入”评级。

●2024-04-26 建发合诚：业绩高增势能延续，看好股东协同发展效应 (开源证券 齐东)

●公司依托控股股东建发集团的资源平台，推进业务协同发展，同时持续夯实管理基础，未来业绩有望持续向好。故我们维持盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为0.9、1.1、1.3亿元，对应2024-2026年EPS为0.33、0.41、0.48元，当前股价对应PE为29.4、24.2、20.4倍，维持“买入”评级。

●2024-04-26 泓博医药：营收稳健增长，利润端受商业化板块影响短期承压 (开源证券 余汝意)

●考虑前端业务需求波动及商业化板块核心产品报价下滑，我们下调2024-2025年盈利预测并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润为0.67/0.96/1.42亿元(原预计1.05/1.36亿元)，EPS分别为0.62/0.89/1.32元，当前股价对应P/E分别为52.5/36.4/24.7倍，预计公司前端业务有望率先受益海外需求恢复，核心原料药有望快速放量，维持“买入”评级。

●2024-04-26 百普赛斯：全球市占率继续提升，深化临床端布局承接机遇 (招商证券 许菲菲,梁广楷,方秋实)

●我们认为看好公司作为国内重组蛋白试剂龙头，全球竞争力逐步提升，考虑到公司尚处成长期、在收入增速略有下降背景下费用投入一定程度会影响短期利润，预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.62/2.01/2.50亿元，对应PE分别为28/22/18倍，维持“强烈推荐”评级。