农尚环境(300536)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-01-17 农尚环境：采购算力设备，拟投资强化半导体与泛IT领域布局 (太平洋证券 曹佩)

●公司的最新布局继续彰显在半导体领域的雄厚积累，在广度和深度上相较之前进一步扩大。公司也通过股权激励的方式激发相关员工积极性，以确保半导体领域的顺利转型。预计23-25年的EPS分别为0.22、0.32、0.50元，维持“买入”评级。

●2023-10-30 农尚环境：董事长大额增持彰显信心，坚定转型半导体领域 (太平洋证券 曹佩)

●公司持续转型半导体领域，预计未来将成为公司主营业务，预计23-25年的EPS分别为0.22、0.32、0.50元，维持“买入”评级。

●2023-07-25 农尚环境：股权完成转让，转型半导体和自动驾驶 (太平洋证券 曹佩)

●看好公司从传统行业切入到半导体以及自动驾驶行业，公司新实控人的产业背景有望赋能公司，预计23-25年的EPS分别为0.28、0.41、0.65元，首次覆盖给与“买入”评级。

●2017-08-17 农尚环境：半年报点评：市政与地产园林协同发展，公司上半年营收有所提升 (天风证券 唐笑,岳恒宇)

●公司以市政与地产园林协同发展为基础，计划借助资本市场向园林行业相邻或相近领域扩张。16年上市后公司承接项目与外延扩张的能力显著增强，目前在手订单充裕，未来业绩有望逐步释放。首次覆盖，给予公司“增持”评级，预计17-19年EPS为0.36、0.44、0.53，PE为48、39、32倍。

●2017-08-17 农尚环境：业务区域拓展、PPP加速落地，有望带动公司业绩提速 (兴业证券 孟杰)

●资产减值损失占比为1.53%，较去年同期上升0.05%，主要源于公司本期提取的坏账损失较去年同期有所上升。预计公司2017-2019年的EPS分别为0.33元、0.36元、0.39元，对应的PE为52.3倍、48.2倍、44.2倍，维持公司“中性”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:土木工程

●2026-04-09 东华科技：2025年报点评：业绩如预期高增，26期待海外与实业高速成长 (东北证券 濮阳,庄嘉骏)

●不及预期公司公布了2025年年报。2025年实现营收100.2亿元同比+13%，归母净利润5.3亿元同比+30%。维持“增持”评级。预计2026年-2028年归母净利润为6.4/7.6/9.2亿元(维持2026年/2027年预测，新增2028年预测)，对应PE为14/12/10倍。

●2026-04-09 中国铁建：年报点评报告：业绩短期承压，“战新产业+科技创新”双轮驱动 (天风证券 鲍荣富,王丹)

●因此我们下调对公司的盈利预期，但考虑到截至25年末，公司在手未完工合同额为45,059.66亿元，超过25年营收规模的4倍，我们看好公司订单结转所带来的利润修复，综上两点我们预计公司26-28年归母净利润为171亿、175亿、178亿(26-27年前值为228、231亿元)，维持“买入”评级。

●2026-04-09 中国铁建：海外营收订单增速亮眼，现金流改善分红提升 (国投证券 董文静,陈依凡)

●我们预计2026-2028年公司整体营收分别为10452.3亿元、10588.2亿元和10694.1亿元，分别同比增长1.50%、1.30%和1.00%；预计2026-2028年公司归母净利润分别为185.3亿元、190.5亿元和197.6亿元，分别同比增长0.9%、2.8%和3.7%，对应2026-2028年PE分别为5.1倍、5.0倍和4.8倍，给予2026年6倍PE，对应6个月目标价8.19元。

●2026-04-09 中国交建：年报点评报告：传统主业承压，新兴业务突破 (天风证券 鲍荣富,王丹)

●值得注意的是，公司2025年境外业务与新兴业务实现双突破，新签合同额分别为3924亿元和6655亿元，其中，境外业务新签合同额同比+9.1%，新兴业务新签合同额虽然总体有所下降，但能源工程类项目新签合同额增长迅速，同比+50.4%，因此，我们看好公司的盈利修复潜力，预测公司26-28年归母净利润为155/161/166亿，对应PE为7.92/7.62/7.39倍，维持“买入”评级。

●2026-04-08 中国中冶：剥离非核心主业有望轻装上阵，毛利率/现金流同比改善 (国投证券 董文静,陈依凡)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为4216.3亿元、4344.5亿元和4434.9亿元，分别同比增长-7.41%、3.04%和2.08%，归母净利润分别为55.1亿元、57.7亿元和59.5亿元，分别同比316.87%、4.67%和3.21%，动态PE分别为11.1倍、10.6倍和10.3倍，给予“买入-A”评级，6个月目标价3.51元，对应2026年PE为13倍。

●2026-04-08 中国中铁：新签订单保持稳健，新兴与境外业务增势突出 (华源证券 王彬鹏,戴铭余,郦悦轩)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为229/230/235亿元，同比增速分别为+0.16%/+0.32%/+1.95%，当前股价对应的PE分别为5.60/5.58/5.47倍。考虑公司在铁路、公路、城市轨交等基础设施建设领域的龙头地位，以及境外市场与新兴业务的持续拓展，维持“买入”评级。

●2026-04-07 中国中冶：2025年报点评：剥离非核心业务资产轻装上阵，毛利率、经营现金流改善 (西部证券 张欣劼,郭好格)

●我们预计公司26-28年归母净利润分别为55.56、59.19、63.32亿元，EPS分别为0.27、0.29、0.31元，维持“增持”评级。

●2026-04-07 中国交建：五全交建，扬帆起航 (东方财富证券 王翩翩,郁晾,闫广)

●预计2026-2028年公司归母净利润157.71/165.37/172.91亿元，同比分别+6.91%/+4.86%/+4.56%，，对应2026年4月3日股价分别为7.74x/7.38x/7.06xPE。维持“增持”评级。

●2026-04-07 中国中铁：境外/资源板块营收同比增长，经营性现金流同比改善 (国投证券 董文静,陈依凡)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为1.11万亿元、1.13万亿元和1.15万亿元，分别同比增长1.09%、1.99%和2.04%，归母净利润分别为232.3亿元、236.5亿元和239.9亿元，分别同比增长1.50%、1.78%和1.46%，动态PE分别为5.5倍、5.4倍和5.4倍，给予“买入-A”评级，6个月目标价5.92元，对应2026年PE为6.3倍。

●2026-04-07 中铝国际：2025年报点评：业绩高质增长、经营现金流改善，工业/境外业务持续发力 (西部证券 张欣劼,郭好格)

●我们预计公司26-28年归母净利润分别为2.90、3.19、3.55亿元，EPS分别为0.10、0.11、0.12元，维持“增持”评级。