横河精密(300539)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-03-08 横河精密：品类延伸、客户拓展，汽车轻量化业务将放量 (浙商证券 邱世梁,王华君)

●预计2024-2026年归母净利润分别约0.56、0.89、1.15亿元，同比增长66%、58%、29%，CAGR=43%，对应PE35、22、17倍，维持“买入”评级。

●2023-10-26 横河精密：三季报基本符合预期，新能源汽车结构件有望促业绩高增 (浙商证券 邱世梁,王华君)

●预计2023-2025年归母净利润分别约0.46、0.82、1.23亿元，同比增长66%、77%、49%，对应PE55、31、21倍，维持“买入”评级。

●2023-06-19 横河精密：优质精密制造企业，新能源汽车结构件打开成长空间 (浙商证券 邱世梁,王华君)

●预计公司2023-2025年归母净利润0.58、0.89、1.33亿元，同比增长106%、55%、50%，CAGR=52%。现价对应PE56、36、24。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2016-08-18 横河精密：国内优质的塑料制品与精密模具制造商 (海通证券 刘威)

●预测2016-2018年归属于上市公司股东净利润分别为3385万元、3833万元、4379万元，未来三年复合增长率约为18.15%。按发行后总股本9500万股计算，摊薄后EPS分别为0.36元、0.40元和0.46元。参考可比公司估值水平，考虑行业发展趋势，给予公司2016年25-30倍PE，目标价区间为9.00-10.80元，建议申购。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2024-04-30 赛轮轮胎：年报点评：业绩高增，产品结构优化+全球化布局优势明显 (国联证券 郭荆璞)

●我们预计公司2024-2026年收入分别为328/381/417亿元，对应增速分别为26%/16%/10%，归母净利润分别为40/47/55亿元，对应增速分别为29%/18%/17%，EPS分别为1.21/1.44/1.69元。鉴于公司全球范围内产能持续扩张，且液体黄金有望推动品牌力提升，并参考可比公司估值，我们给予公司24年15倍PE，对应目标价18.2元，维持“增持”评级。

●2024-04-30 伟星新材：季报点评：扣非净利润大增37.6%，零售龙头韧性凸显 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯)

●扣非净利润增速较快主要系东鹏合立投资收益计入非经常性损益所致。我们预计公司24-26年归母净利润为15.8、17.8、20.1亿元，对应PE为18.0、16.0、14.1倍，参照可比公司24年PE，认可给予24年22倍PE，对应目标价21.87元，维持“买入”评级。

●2024-04-30 伟星新材：渠道结构优化，盈利水平抬升，建材分红标杆 (中泰证券 孙颖,韩宇)

●公司发布2023年年报，我们引入2026年盈利预测，同时考虑到当前下游需求仍较为低迷，公司未来1-2年处转型关键时期，费用支出或有提升，我们下调2024-2025年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为14.62、15.82、17.91亿(2024-2025年前值分别为15.34、17.59亿)，对应当前股价的PE分别为19.4、18、15.9倍。维持评级为“买入”。

●2024-04-30 瑞尔特：自主品牌持续成长，国货智能马桶崛起 (国投证券 罗乾生)

●瑞尔特依托传统节水型冲水组件行业领先优势，随着智能卫浴渗透率不断提升、自主品牌加速放量，智能马桶业务有望实现突破。我们预计瑞尔特2024-2026年营业收入为28.64、36.03、44.38亿元，同比增长31.11%、25.80%、23.18%；归母净利润为2.95、3.72、4.58亿元，同比增长34.88%、25.99%、23.38%，对应PE为17.0x、13.5x、10.9x，给予24年22.32xPE，对应目标价15.75元，维持买入-A的投资评级。

●2024-04-30 金发科技：年报点评：23年业绩承压，24Q1盈利环比改善 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●业务规模扩大与成本端承压明显致使该板块拖累明显，宁波金发与辽宁金发净利润合计亏损18.8亿元。全年综合毛利率yoy-3.2pct至12%(其中23Q4毛利率7.7%，yoy-6.3pct/qoq-5.5pct)；全年期间费用率yoy+0.7pct至11.1%，计提资产减值损失4.2亿元。

●2024-04-30 通用股份：23年显著修复，24Q1超预期增长 (中信建投 卢昊)

●预计公司2024-2026年分别实现归母净利润6.51亿元、9.19亿元、11.53亿元，对应EPS分别为0.41元、0.58元、0.73元。

●2024-04-29 玲珑轮胎：23年年报&24年一季报点评：24Q1业绩延续高增长，塞尔维亚项目逐步投产 (光大证券 赵乃迪,蔡嘉豪)

●下游需求回暖叠加原材料价格下跌，公司盈利能力显著提升，因此我们上调公司24-25年盈利预测，新增2026年盈利预测，预计24-26年公司归母净利润分别为21.70(上调10%)/26.18(上调9%)/31.72亿元，对应EPS分别为1.47/1.78/2.15元，维持公司“增持”评级。

●2024-04-29 伟星新材：Q1扣非归母高增，关注“同心圆”加速拓展 (开源证券 张绪成)

●考虑到公司C端零售占比较高，品牌、服务、渠道竞争力强及“同心圆”战略的加速推进，我们维持2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年公司实现归母净利润15.8/17.4/19.6亿元，同比+10.3%/+10.0%/+12.9%；EPS分别为0.99/1.09/1.23元；对应当前股价PE为17.1/15.6/13.8倍。考虑到公司高比例分红长期投资价值凸显，维持“买入”评级。

●2024-04-29 恩捷股份：海外产能落地在即，半固态电解质涂层隔膜试生产 (华金证券 张文臣,申文雯,周涛)

●公司为隔膜行业龙头企业，产能持续扩张，规模优势和成本优势明显。考虑行业竞争加剧，产能出清仍需要时间，我们下调公司盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为16.27亿元、24.19亿元和32.98亿元(前次2024-2025年盈利预测分别为47.84、58.97亿元)，对应PE分别是25.6、17.2和12.6倍，维持“买入-B”评级。

●2024-04-29 安利股份：历史最好Q1，毛利率大幅提升 (华西证券 唐爽爽)

●维持24-26年收入预测24.60/29.33/34.38亿元；维持24-26年归母净利预测2.01/2.64/3.34亿元，对应24-26年EPS分别为0.93/1.22/1.54元，2024年4月28日收盘价14.5元对应PE为16/12/9X，长期看好公司客户和产品改善带来的盈利弹性，维持“买入”评级。