长川科技(300604)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-30 长川科技：Q3业绩接近预告上限，深度受益AI国产化&存储扩产 (华西证券 黄瑞连)

●我们调整2025-2027年公司营收预测为50.98、69.71、89.21亿元(原值为49.20、63.75、81.78亿元)，分别同比+40.0%、+36.7%、+28.0%；归母净利润预测为11.08、16.00、20.05亿元(原值为9.11、12.74、15.27亿元)，分别同比+141.8%、+44.4%、+25.3%；对应EPS为1.76、2.54、3.18元(原值为1.44、2.02、2.42元)。2025/10/29公司股价92.52元对应PE分别为53、36、29倍，维持“增持”评级。

●2025-10-30 长川科技：盈利能力高增，内江二期基地开工扩产 (中泰证券 王芳,杨旭)

●鉴于市场景气度较好，公司营收持续增长，盈利能力大幅提升，我们调整公司2025-26年归母净利预测为11.1/14.1亿元(此前预测为2025-26年归母净利7.5/9.4亿元)，并新增对2027年归母净利预测为18.3亿元，对应PE为50/39/30X，维持“买入”评级。

●2025-07-23 长川科技：中报业绩再超预期，看好全年利润弹性释放 (华西证券 黄瑞连)

●我们维持2025-2027年公司营收预测为49.20、63.75和81.78亿元，分别同比+35%、+30%和+28%；归母净利润预测为9.11、12.74和15.27亿元，分别同比+99%、+40%和+20%；对应EPS为1.44、2.02和2.42元。2025/7/22公司股价43.92元对应PE分别为30、22、18倍，维持“增持”评级。

●2025-07-04 长川科技：业绩预增亮眼，各产品线订单放量加速 (国投证券 马良)

●我们预计公司2025-2027年收入分别为48.8亿元、61.48亿元、78.08亿元，归母净利润分别为8.57亿元、11.38亿元、14.71亿元。采用PE估值法，考虑到公司在半导体测试领域的重要地位，给予公司2025年40倍PE，对应目标价54.37元/股，维持“买入-A”投资评级。

●2025-06-25 长川科技：2025H1业绩预告点评：业绩超预期，持续受益数字测试机放量+新品突破 (华西证券 黄瑞连)

●我们维持2025-2027年公司营收预测为49.20、63.75和81.78亿元，分别同比+35%、+30%和+28%；归母净利润预测为9.11、12.74和15.27亿元，分别同比+99%、+40%和+20%；对应EPS为1.44、2.02和2.42元。2025/6/25公司股价43.97元对应PE分别为30、22、18倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-12-08 中微公司：刻技精深，沉积致远：先进工艺演进驱动产品放量 (爱建证券 王凯)

●首次覆盖，给予“买入”评级。我们预计公司2025–2027年归母净利润分别为21.81/31.59/42.79亿元，对应同比增长35.0%/44.8%/35.5%，对应PE为78.61x/54.28x/40.07x。当前估值虽高于部分同业，但基于公司1)刻蚀设备在主流晶圆厂不断验证，应用于先进逻辑节点；2)薄膜沉积产品线在LPCVD、ALD、金属栅、金属钨等关键工序实现突破，新产品已陆续进入规模化放量阶段，在半导体设备行业中具备稀缺性，我们认为应给予一定估值溢价。

●2025-12-07 麦澜德：战略合作落地，“脑机接口+智能机器人”拓展康复新应用 (华源证券 刘闯,林海霖)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为5.07/6.16/7.47亿元，同比增速分别为19.51%/21.37%/21.25%，归母净利润分别为1.17/1.60/2.03亿元，同比增速分别为14.89%/37.35%/26.77%，当前股价对应的PE分别为30/22/17倍。基于公司在盆底康复领域产品处于领先位置，康复产线多元化布局，维持“买入”评级。

●2025-12-07 杭氧股份：“周期+成长”兼备，可控核聚变+量子计算+商业航天齐发力 (浙商证券 王华君,李思扬)

●成长属性加速凸显：可控核聚变+量子计算+商业航天齐发力1)可控核聚变：公司基于在气体设备的积累、切入可控核聚变低温系统(国产替代空间较大)，与安徽聚变新能等头部紧密合作，已连续中标订单，成长空间加速打开，期待未来更多可控核聚变招标订单突破。预计2025-2027年公司归母净利润分别为10.7、13.0、15.1亿元，同比增速分别为16%、22%、17%，对应PE分别为26、21、18倍。维持“买入”评级。

●2025-12-07 龙净环保：【东吴环保】龙净环保：2026年环保专项资金预算提前下达，大气治理同比增长占比提高，大气龙头受益 (东吴证券 袁理,任逸轩,唐亚辉,陈孜文,谷玥)

●紫金矿业现金全额认购龙净环保定增，持股比例提升。龙净环保资金就位，紫金矿业持续赋能，成长性有望加速体现。我们维持25-27年归母净利润预测12.3/15.3/17.5亿元，25-27年PE16.3/13.2/11.5x(2025/12/05)，维持“买入”评级。

●2025-12-05 中联重科：Expect accelerated sales growth in Nov (招银国际 冯键嵘)

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●2025-12-05 杭氧股份：空分设备构筑基本盘，工业气体业务成新增长曲线 (东吴证券 周尔双,李文意)

●我们预计杭氧股份2025-2027年归母净利润分别为11.57/12.94/14.84亿元，2025-2027年当前股价对应动态PE分别为24/21/19倍。考虑到公司多块业务具备成长性且气体价格有望跟随宏观经济回暖，首次覆盖给予“增持”评级。

●2025-12-05 精工科技：中标7.29亿元高性能碳纤维项目，包含2条原丝线 (甬兴证券 刘荆)

●公司是国产碳纤维设备龙头企业，受益于商用飞机回暖和低空经济发展，以及新能源汽车对碳纤维的需求上升，公司碳纤维设备业务业绩有望进一步增长。我们预计2025、2026、2027年公司总体营收分别为22.83、29.37、37.16亿元，同比增长分别为32.0%、28.7%、26.6%。归母净利润分别为3.59、5.06、7.19亿元，同比增长分别为144.4%、41.0%、42.1%，对应EPS分别为0.69、0.97、1.38元，按2025年12月4日收盘价，PE分别为30.95、21.95、15.45倍，维持“增持”评级。

●2025-12-04 杭氧股份：与浙江大学签约，布局“深低温+先进计算”等前沿领域 (浙商证券 王华君,李思扬)

●与浙江大学签约“新质生产力发展联合研发中心”，产业+科研结合1)据浙江经视新闻12月3日报道，杭氧集团与浙江大学举行“新质生产力发展联合研发中心”签约仪式，将聚焦“深低温+先进计算”、“工业气体+AI大模型”、“绿色低碳+新材料”等前沿领域线。预计2025-2027年公司归母净利润分别为10.7、13.0、15.1亿元，同比增速分别为16%、22%、17%，对应PE分别为25、21、18倍。维持“买入”评级。

●2025-12-03 山推股份：山东重工集团新董事长上任，黄金内核+渠道协同赋能发展 (浙商证券 邱世梁,王华君,何家恺,徐琛奇)

●预计2025-2027年归母净利润为12.5亿、14.5亿、16.8亿元，同比增长13%、16%、16%(2025-2027年CAGR=16%)，12月3日收盘价对应PE为13、11、9倍。维持“买入”评级。

●2025-12-03 杰瑞股份：接连斩获北美数据中心超亿美元订单，电力板块有望打造第三增长曲线 (光大证券 陈佳宁,汲萌,夏天宇)

●公司接连斩获北美数据中心超亿美元订单，我们随之上调公司25-27年归母净利润预测0.6%/5.1%/9.4%至30.7/38.0/45.8亿元，对应25-27年EPS分别为3.00/3.71/4.47元。随着北美用电需求不断扩大，公司服务范围不断扩展，未来电力板块有望打造公司第三增长曲线，维持公司“买入”评级。