彩讯股份(300634)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-21 彩讯股份：年报点评报告：三大产品线业务有序推进，持续布局AI和算力 (天风证券 王奕红,陈汇丰,唐海清)

●公司三大产品线持续推进，持续布局AI和算力，在未来人工智能快速发展以及算力需求旺盛的背景下有望持续受益。预计26-28年归母净利润为3.4/4.1/5.0亿元，对应PE为36/30/24X，维持“买入”评级。

●2026-05-20 彩讯股份：参投艾捷科芯，完善全栈布局体系 (中泰证券 苏仪)

●我们认为公司本次参投艾报艾捷科芯具有重要战略意义。首先补齐全栈最底层算力芯片硬件环节，全栈纵深进一步打开；同时顺应AI硬件自主可控大趋势，有助于公司锁定上游算力资源。本次我们不调整公司盈利预测，预计公司26/27/28年实现营业收入21.15/28.56/28.32亿元，实现归母净利润3.27/3.71/4.24亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-19 彩讯股份：AI转型成效显著，智算与语音智能体打开新增长空间 (中邮证券 孙业亮,刘聪颖)

●预计公司2026-2028年分别实现营收21.27、24.94、29.15亿元，同比增速分别为16.25%、17.25%、16.87%；分别实现归母净利润3.28、3.70、4.06亿元，同比增速分别为12.88%、12.82%、9.73%；基本每股收益分别为0.73、0.82、0.90元，对应2026年5月18日收盘价24.29元，PE分别为33.41、29.61、26.99；首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-04-16 彩讯股份：业绩稳健增长，AI全栈布局持续深化 (中信建投 应瑛,王嘉昊)

●公司发布2025年年报，业绩稳健增长。公司围绕Rich A IBox推进A I产品化，A I及算力相关收入3.91亿元，在多行业实现规模化交付。智算服务与数据智能收入5.13亿元，同比增长31.10%，自研一体化云方案可显著降低客户成本；拟发行可转债募资建设智算中心，扩充万卡级算力。公司拟收购基智智能，标的具备A IAgent技术与头部客户资源，业绩承诺对应估值较低，将助力公司完善A I布局，向全栈A I解决方案提供商转型。预计公司2026-2028年营收为21.50/25.13/29.06亿元，同比增长17.48%/16.90%/15.64%；归母净利润预计为3.25/3.71/4.27亿元，同比增长11.73%/14.15%/15.09%。对应PE36/32/28倍，维持“买入”评级。

●2026-04-15 彩讯股份：2025年年报点评：业绩稳步提升，全面发力AI构筑成长新动能 (国联民生证券 吕伟,郭新宇)

●2025年智算服务与数据智能产品线收入5.13亿元，同比增长31.10%投资建议：公司是国内协同办公、智慧渠道领域龙头，在AI驱动的新技术革命背景下，以AI驱动传统业务升级，平台化布局助力AI应用一站式开发，同时智算、智能语音等业务有望打开公司新的成长空间。预计2026-2028年收入分别为22.02/26.45/30.46亿元，归母净利润分别为3.62/4.50/5.38亿元，对应PE分别为33X、27X、22X，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-05-22 软通动力：全栈智能引领，算力业务迎来发展新动能 (国联民生证券 吕伟,郭新宇)

●公司的硬件+“鸿蒙+欧拉+高斯”三大基础软件+AI平台的布局已经正式形成，自身稀缺性凸显。在AI时代，公司通过布局全栈式AI，持续提升自身核心竞争力，有望实现从软件服务到全栈智能的重要转型。预计公司2026-2028年收入分别为432.16/512.63/583.23亿元，归母净利润分别为5.21/7.89/10.65亿元，当前股价对应PE分别为76X、50X、37X，维持“推荐”评级。

●2026-05-21 赛意信息：主动调整业务结构，现金流显著改善 (中泰证券 刘一哲,苏仪)

●考虑到当前宏观环境波动较大，以及行业竞争有所加剧，我们调整对公司2026-2027年的盈利预测，同时新增2028年的盈利预测。我们预测2026-2028年公司营收分别为21.33/22.54/24.37亿元（2026-2027年原预测值为29.73/34.23亿元），归母净利润分别为0.41/0.83/1.34亿元（2026-2027年原预测值为2.34/3.15亿元）。考虑短期公司盈利有所承压，调整公司为“增持”评级。

●2026-05-20 宇信科技：盈利质量持续提升，全面开启“AI+全球化+Web3.0”战略升级之年 (中信建投 应瑛,张敏)

●经营质量持续提升，“AI+全球化+Web3”战略升级，有望核心受益AI与数字人民币2.0落地红利。2025年，公司在主动优化业务结构下实现了盈利质量的显著提升，全年实现归母净利润4.32亿元，同比增长13.69%。公司锚定“AI+全球化+Web3”三大战略，叠加数字人民币正式进入2.0时代，商业银行系统改造及存贷汇等核心环节迭代将带来确定的增量需求，经营业绩有望进一步打开向上空间。预计2026-2028年营业收入分别为37.97/40.63/44.40亿元，归母净利润为5.03/5.92/6.94亿元，对应PE25.36/21.56/18.40倍，给予“买入”评级。

●2026-05-20 芯朋微：做强数模混合平台，服务器电源全链路布局 (华源证券 葛星甫)

●我们预计2026-2028年芯朋微归母净利润分别为1.97、2.43、2.90亿元，同比分别增长5.84%、23.19%、19.47%，对应PE分别为63、51、43倍。我们选取圣邦股份、思瑞浦、艾为电子作为可比公司。公司完成服务器电源全链路布局，持续取得创新突破，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-05-20 神州信息：Inflection Point Emerges,Intelligent Computing Infrastructure Drives Earnings Improvement (中信建投 应瑛,张敏)

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●2026-05-20 广联达：AI数据驱动建筑成本精细化升级 (华泰证券 郭雅丽,袁泽世)

●我们预计公司26-28年收入为62.41、65.03、67.72亿元（前值26E73.14亿元，下调-14.67%），归母净利润为6.14、6.82、7.39亿元（前值26E8.28亿元，下调-25.87%），对应EPS为0.37、0.41、0.45元（前值26E0.50元，下调-26.00%）。下调盈利预测主要考虑到传统房建投资下降及部分中小客户需求承压，公司收入恢复节奏弱于此前预期；数字设计、境外业务及AI商业化仍处于验证和推进阶段，短期业绩贡献尚需时间释放。可比估值法，可比公司平均26E5.4xPS，给予公司26E5.4xPS，目标价为20.34元，维持“买入”评级。

●2026-05-20 国能日新：Performance growth remains strong,AI+energy space opens up (中信建投 应瑛,张敏)

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●2026-05-20 中控技术：从自动化到智能化，工业AI开启成长新周期 (湘财证券 周成)

●我们预计中控技术2026-2028年营收分别为88.93亿元、102.05亿元、123.3亿元，同比增加10.2%、14.8%、20.8%，归母公司净利润分别为6.87亿元、10.41亿元、16.89亿元，同比增加55.6%、51.5%、62.2%。我们认为，公司兼具传统业务周期修复与工业AI高速成长的双重驱动，是流程工业领域最有望将AI从辅助分析做成可执行、可收费、可复制平台的稀缺标的。维持“买入”评级。

●2026-05-20 峰岹科技：25年AI数据中心散热板块快速增长，机器人领域实现关键突破 (西部证券 葛立凯)

●我们预计峰岹科技26-28年营收分别为11.12/14.11/18.49亿元，归母净利润3.75/5.07/6.36亿元。公司2025年港股上市成功，持续拓展产品在AI数据中心、汽车、人形机器人等新兴领域，我们持续看好公司发展，维持“买入”评级。

●2026-05-19 国能日新：业绩增速持续亮眼，AI+能源空间打开 (中信建投 应瑛,张敏)

●功率预测高增夯实基本盘，创新业务打开成长空间。2025年，受益于新能源装机规模增长及分布式光伏“四可”政策落地，公司功率预测业务实现高增，服务电站数量净增1684家。电力市场化改革深化，旷冥AI智能体系技术壁垒持续加固，电力交易、储能、虚拟电厂以及微电网等创新业务有望加速打开长期增长空间。预计2026-2028年营业收入分别为9.11/11.80/15.79亿元，归母净利润为1.81/2.51/3.76亿元，对应PE69.39/49.96/33.38倍，维持“买入”评级。