国科微(300672)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-05-29 国科微：行业复苏与产品迭代共振，视频解编码+存储主控龙头再起航 (国海证券 葛星甫)

●公司作为国内广播电视系列芯片和智能监控系列芯片的主流供应商之一，在视频解码领域导入迅速、在监控领域前后端能力完整，叠加未来在固态硬盘和控制器芯片等新业务领域持续放量，公司有望保持高速增长。我们预计公司2023年-2025年营业收入分别为52.98、68.56、88.09亿元，对应归母净利润为4.05、5.63、7.39亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2021-10-22 国科微：三季报大超预期，业绩长期增长拐点确立 (东北证券 王凤华)

●基于公司视频安防芯片三季度开始放量，我们调整公司全年业绩预测，预测公司2021-2023年营业收入分别为31.68/52.57/58.07亿元，归母净利润分别为4.53/8.24/12.35亿元，对应EPS为2.52/4.57/6.86元，对应PE44.75/24.63/16.43X，维持“买入”评级。

●2021-07-13 国科微：技术积累雄厚，固态存储控制器芯片发展迅速 (东北证券 王凤华)

●我们预测公司2021-2023年营业收入分别为16.68/26.09/38.07亿元，归母净利润分别为2.28/3.66/5.92亿元，对应EPS为1.26/2.03/3.29元，对应PE87.41/54.32/33.60X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2020-05-19 国科微：公司与长江存储正式签署长期供货协议 (上海证券 袁威津)

●预期公司2020-2022年实现营业收入12.10亿元、18.56亿元、22.67亿元，同比增长分别为122.88%、53.39%和22.14%；归属于母公司股东净利润为1.54亿元、2.41亿元和3.42亿元；EPS分别为0.86元、1.33元和1.90元，对应PE为60X、39X和27X。未来六个月内，首次覆盖给与“增持”评级。

●2017-08-28 国科微：研发投入加大，下半年高端产品推出有望迎来业绩反弹 (东北证券 王建伟)

●2017年8月25日，国科微披露2017年半年报：2017H1公司实现营收约1.22亿元，较上年同期减少36.21%；实现归属上市公司股东净利润约-0.26亿元，较上年同期增长28.75%；实现归母扣非净利润-0.31亿元，较上年同期增长16.25%。销售毛利率49.4%，同比增加2.09个百分点。预计公司2017-2019年EPS分别为0.74/1.28/1.63元，首次“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-04-25 龙迅股份：2024Q1业绩高增长，预付款项大增预示前景佳 (中银证券 苏凌瑶)

●维持此前盈利预测，我们预计公司2024-2026年实现每股收益2.07元/3.11元/4.80元，对应市盈率43.3倍/28.9倍/18.7倍。维持买入评级。

●2024-04-25 长电科技：季报点评：Q1营收及净利均同比双位数增长 (华泰证券 黄乐平,丁宁,廖健雄)

●考虑终端需求呈现弱复苏态势，我们下调24/25年归母净利预测29%/25%至17.70/22.91亿元，26年预计为28.72亿元，对应EPS0.99/1.28/1.61元。给予公司24年33.7xPE，维持目标价33.32元，及维持“买入”评级。

●2024-04-25 歌尔股份：1Q24：PS5游戏机拖累收入水平 (华泰证券 黄乐平,陈旭东,黄礼悦)

●我们预计24/25/26年归母净利润18.4/23.2/24.9亿元，尽管我们看到苹果/华为等头部公司MR产品发展进度较缓，但考虑到公司作为全球第一大VR代工厂未来潜在的成长弹性，给予24年37.23x估值(A股可比公司Wind一致盈利预期平均数21.5x)，对应20元目标价。买入。

●2024-04-25 视源股份：Q1收入增长表现亮眼 (国投证券 李奕臻,陈伟浩)

●公司是国内领先的液晶显示主控板卡、交互智能平板供应商。近年公司正积极开拓教育C端业务、海外业务、生活电器部件等新业务方向。预计公司2024年-2026年的EPS分别为1.77/2.03/2.32元，维持买入-A的投资评级，给予2024年22倍的市盈率，相当于6个月目标价为38.89元。

●2024-04-25 美格智能：年报点评：Q1收入同比回暖，毛利率短期承压 (华泰证券 王兴,高名垚)

●考虑到公司毛利率短期承压，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.20/1.71/2.19(前值：1.58/2.29/-)亿元，可比公司2024年Wind一致预期PE均值为41x，基于公司在智能模组、算力模组等领域的领先地位，给予公司24年52xPE，对应目标价23.88元(前值：31.52元)，维持“增持”评级。

●2024-04-25 鹏鼎控股：24Q1业绩实现同比增长超预期，后续关注公司经营逐步向好趋势 (招商证券 鄢凡,程鑫)

●我们维持预测24-26年营收为362.4/398.6/438.4亿，归母净利润为37.8/43.2/49.6亿，对应EPS为1.63/1.86/2.14元，对应当前股价PE为13.9/12.2/10.6倍。长期来看公司行业地位稳固，软硬板结构有望优化，盈利能力有望稳步向上，维持“强烈推荐”评级。

●2024-04-25 当升科技：2024年一季报点评：布局固态电池，夯实长期竞争力 (民生证券 邓永康,李孝鹏,王一如,李佳,朱碧野)

●我们预计公司2024-2026年实现营收138.12/157.71/187.52亿元，同比-8.7%/+14.2%/+18.9%；归母净利润分别为8.97/11.42/14.14亿元，同比-53.4%/+27.4%/+23.8%。4月24日收盘价对应PE为27x/21x/17x。鉴于公司海外产能快速推进，盈利水平有望修复，维持“推荐”评级。

●2024-04-25 华测导航：低空新机遇，出海正当时 (华安证券 陈晶)

●我们调整公司2024-2025年归母净利润预测值5.84、7.59亿元(前值6.40、8.47亿元)，新增2026年归母净利润预测值9.90亿元，对应EPS分别为1.07、1.39、1.82元。当前股价对应2024-2026年PE分别为27.41X/21.07X/16.17X，维持“买入”评级。

●2024-04-25 鹏鼎控股：1Q24利润同比修复，持续创新拥抱应用新蓝海 (中银证券 苏凌瑶)

●考虑24年PCB行业景气度有望回暖，公司24Q1利润端已有改善，公司逐步开拓AI、汽车等高增速市场，我们预计公司2024/2025/2026年分别实现收入376.31/428.12/488.45亿元，实现归母净利润分别为43.70/48.99/54.37亿元，对应2024-2026年PE分别为12.1/10.8/9.7倍。维持买入评级。

●2024-04-25 光库科技：季报点评：24Q1单季度毛利率提升，研发持续投入 (国联证券 张宁)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为9.33/12.03/15.53亿元，同比增速分别为31.39%/28.95%/29.10%，归母净利润分别为1.09/1.45/1.92亿元，同比增速分别为83.02%/32.42%/33.1%，EPS分别为0.44/0.58/0.77元/股，3年CAGR为47.76%。伴随公司新产品逐步生产，看好公司业绩进入成长期，建议持续关注。