七彩化学(300758)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-08-26 七彩化学：2025年半年报点评：费用增长及存货跌价拖累业绩，关注MXD6等新材料推广进度 (光大证券 赵乃迪,周家诺)

●2025H1，受终端需求及关税政策影响，公司染颜料产品未能进一步放量，同时叠加费用增长及存货跌价准备的影响，公司业绩不及预期。考虑到染颜料营收增速不及预期，以及公司费用的增长，我们下调公司2025-2026年盈利预测，新增2027年盈利预测。预计2025-2027年公司归母净利润分别为1.08(前值为2.50)/1.64(前值为3.13)/2.25亿元。公司基于自身核心关键技术，延伸布局PPDI、MXD6等高性能新材料品种，有望为公司打开新的成长空间，维持公司“买入”评级。

●2024-10-15 七彩化学：2024年前三季度业绩预告点评：高性能有机颜料盈利回升，新材料释放，未来空间可期 (光大证券 赵乃迪,周家诺)

●受益于高性能有机颜料产品产销量的增加和毛利率提升，叠加特种聚氨酯等新产品的产能释放，公司业绩大幅增长。公司业绩符合预期，我们维持公司2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.75、2.50、3.13亿元，维持公司“买入”评级。

●2024-09-20 七彩化学：MXD6项目试生产拓展新材料布局，高性能有机颜料盈利持续改善 (光大证券 赵乃迪,周家诺)

●公司MXD6项目的投产进一步拓展了公司在新材料业务领域的布局，将为公司未来发展提供新的增量。考虑到公司MXD6项目的投产，以及高性能有机颜料产品盈利能力的持续改善，我们上调公司2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.75(上调37.5%)、2.50(上调39.1%)、3.13(上调24.8%)亿元，维持公司“买入”评级。

●2024-07-14 七彩化学：2024年半年度业绩预告点评：高性能有机颜料放量盈利修复，24H1业绩大幅提升 (光大证券 赵乃迪,周家诺)

●24H1公司高性能有机颜料产品产销量显著增长，对应产品毛利率持续提升，业绩高于此前预期。考虑到公司高性能有机颜料产销量提升速度的加快，以及对应盈利能力的提升，我们上调公司24-26年盈利预测。预计24-26年公司归母净利润分别为1.28(上调60.0%)/1.80(上调32.0%)/2.51(上调24.0%)亿元，维持公司“买入”评级。

●2024-04-15 七彩化学：2024年一季报点评：24Q1业绩持续改善，关注特种聚氨酯等新材料放量进展 (光大证券 赵乃迪,周家诺)

●得益于原材料成本的回落以及公司针对期间费用的有效控制，24Q1公司业绩显著改善。同时进一步考虑到公司新材料产品的逐步放量，我们上调公司24-26年盈利预测，预计24-26年公司归母净利润分别为0.80(上调48.1%)/1.36(上调28.3%)/2.02(上调42.3%)亿元。公司在高性能有机颜料主业的基础上，进一步布局特种聚氨酯及特种尼龙等新材料项目，将为公司打开新的成长空间，维持公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-04-13 扬农化工：年报点评报告：业绩基本符合预期，葫芦岛进入贡献期 (天风证券 唐婕)

●综合考虑公司产品价格变化、项目进度，预计公司2026-2028年归母净利润分别为16.8、19.3、20.9亿元(2026、2027年前值为16.2、19.3亿元)，维持“买入”的投资评级。

●2026-04-12 新宙邦：2026Q1业绩预告点评：六氟涨价盈利弹性明显，业绩略超市场预期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑到业绩预告结果接近我们原有预期，我们维持原有盈利预测，预计公司26-28年归母净利24.2/26.8/30.2亿元，同比+120%/+11%/+13%，对应PE为20/18/16x，给予26年30xPE，目标价96元，维持“买入”评级。

●2026-04-12 兴发集团：业绩筑底产销稳步提升，未来多矩阵共开花 (华源证券 李佳骏,李辉,张峰)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为20.40/23.51/26.80亿元，同比增速分别为36.71%/15.25%/13.99%，当前股价对应的PE分别为19.47/16.89/14.82倍。我们选择云天化/湖北宜化/川恒股份为可比公司，公司是磷化工行业龙头企业之一，后续规划项目多，分红力度优异，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-04-12 盐湖股份：2025年报点评：锂钾共振，打造世界级盐湖基地 (浙商证券 沈皓俊)

●当前锂行业供需格局向好，钾肥价格景气度优异，公司锂盐与钾肥产能亦在持续扩张，盐湖资源成本优势显著，我们预计公司2026-2028年实现归母净利润121/131/149亿元，EPS分别为2.30/2.48/2.82元/股，对应PE16X/15X/13X。我们仍看好锂价长期价格走势，公司资源优势明显、量增成长潜力大，维持公司“买入”评级。

●2026-04-12 新乡化纤：国内氨纶领先企业，产能扩张有序推进 (东北证券 喻杰,汤博文)

●公司深耕氨纶及粘胶长丝行业，产品竞争力及产销规模行业领先，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为7.4、9.0、10.4亿元，对应PE分别为17X、14X、12X，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-04-11 新宙邦：Q1业绩同比高增 (华泰证券 刘俊,边文姣,邵梓洋)

●考虑到锂电行业需求向好，我们上修电解液业务出货量及盈利假设，预计公司26-28年归母净利27.31/31.31/35.15亿元(前值23.47/28.66/32.71亿元，上修16/9/7%)。可比公司26年Wind一致预期平均PE18倍(前值16倍)，考虑到公司电解液业务弹性大，氟化液有望放量，给予公司26年PE23倍(前值21倍)，目标价83.49元(前值65.52元)，维持“买入”评级。

●2026-04-11 嘉化能源：核心业务盈利稳健，周期板块阶段性承压 (国信证券 杨林,张歆钰)

●PVC受原料乙烯价格上涨影响，毛利水平或将持续低迷，谨慎下调盈利预测，预计2026-2028年营业收入分别为115.57/125.78/131.76亿元(前值为115.89/124.79亿元)；归母净利润10.10/11.48/13.15亿元(前值为12.80/14.11亿元)，同比增速2.2/13.7/14.6%；每股收益为0.74/0.85/0.97元，当前股价对应PE为12.2/10.8/9.4x。公司未来两年仍有新增产能爬坡带动产量增长，长期看PVC板块格局或将好转，维持“优于大市”评级。

●2026-04-11 丸美生物：25年业绩阶段性承压，盈利改善可期 (中泰证券 郑澄怀,袁锐)

●我们认为丸美品牌心智稳固、品牌势能强劲，短期盈利能力受费用抬升出现阶段性承压，但中长期依旧看好主品牌丸美增长韧性、彩妆品牌调整接力增长。基于行业竞争环境激烈下投放效率和品牌调整的不确定性，调整此前预测(前值26/27年收入48.44/59.14亿元，净利润5.75/7.24亿元)，预计26-28年公司收入分别为40.17/45.89/51.49亿元，同比+16%/+14%/+12%；净利润分别为3.32/4.04/4.78亿元，同比+34%/+22%/+18%，对应PE为30/25/21倍，维持“买入”评级。

●2026-04-10 兴发集团：业绩稳健，看好2026年盈利修复、成长性释放 (中银证券 余嫄嫄,赵泰)

●考虑到原料成本提升或对产品盈利能力有所压制，我们小幅下调2026-2027年EPS为1.87元、2.23元，并预估2028年EPS为2.47元，对应2026-2028年PE分别为17.8倍、15.0倍、13.5倍。看好公司上游资源优势显著、部分品种有望受益于景气度回升及精细化工品持续发展，维持买入评级。

●2026-04-10 丸美生物：25年业绩短期承压，关注后续盈利改善 (华源证券 丁一)

●预计公司2026-2028年实现归母净利润3.3/4.1/4.6亿元，同比增速分别为32%/27%/12%，当前股价对应PE分别为31/24/22倍。公司作为老牌美妆国货，受公共卫生事件影响一度经营承压，但受益于渠道及产品调整，自23年以来经营重回轨道，两大主力品牌势能向好，战略转型成效渐显，我们看好公司未来增长弹性，下调至“增持”评级。