海能实业(300787)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-07-13 海能实业：零售端ODM小龙头，品类拓展驱动长期成长 (浙商证券 马莉)

●预计公司2022-2024年实现营业收入26.6、34.1、44.1亿元，同比增长28.0%、28.0%、29.4%，实现归母净利润2.9、3.8、5.2亿元，同比增长53.3%、33.8%、35.6%。考虑到公司22-24年业绩成长性高及持续成长潜力，首次覆盖给予买入评级。

●2020-12-21 海能实业：股权激励彰显信心，公司业绩高增长可期 (银河证券 傅楚雄)

●考虑到公司在股权激励及产品业务拓展的双轮驱动下，长期经营能力有望显著提升，预计公司2020-2022年净利润分别为1.85、2.84和4.32亿元，对应EPS分别为1.45、2.23和3.39元，目前股价对应2021年PE为20.5倍。公司为消费电子配件ODM龙头企业，将显著受益于第三方充电市场的爆发，业绩有望持续高增长，首次给予“推荐”评级。

●2020-12-16 海能实业：快充低估值标的，股权激励彰显高增长信心 (中泰证券 张欣)

●我们维持公司2020-2021年营收为16.20、22.78亿元，业绩1.8、3.2亿元，同比增长51%、78%，对应2020-2021年PE为33、18；考虑公司成长模式以及营收高速增长，给予2021年35-40PE，维持“买入”评级。

●2020-10-27 海能实业：营收高速增长，存货和在建工程验证景气 (中泰证券 张欣)

●维持公司2020-2021年营收为16.20、22.78亿元，业绩1.8、3.2亿元，同比增长51%、78%，对应2020-2021年PE为34、19；考虑成长逻辑没变，营收持续高速增长，给予2021年35-40PE，维持“买入”评级。

●2020-10-14 海能实业：营收高速增长，成长逻辑没变 (中泰证券 张欣)

●我们维持公司2020-2021年营收为16.20、22.78亿元，分别同比增47%、41%，业绩1.8(下调18%)、3.2亿元(下调3%)，分别同比增长51%、78%，对应2020-2021年PE为39、22；公司营收持续高增长，成长逻辑没变，考虑成长性给予2021年35-40PE，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-01-08 全志科技：AI眼镜SOC开始规模销售 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为29.3/36.1/43.4亿元，归母净利润分别为3.7/5.3/6.6亿元，给予“买入”评级。V881支持1200万像素到2400万像素拍照，且录像分辨率支持到了4K；与此同时算力提高到1T，部分典型工作的待机功耗也有所下降优化，同时保持了WiFi与Bluetooth集成技术。未来还会有V883等后续更先进系列，并提供语音与视觉的多模交互体验，满足客户产品迭代需求。

●2026-01-08 锐捷网络：聚焦数据中心交换机业务，把握AI算网建设机遇 (东方财富证券 马成龙)

●公司作为行业领先的ICT基础设施及解决方案提供商，在数据中心交换机领域市场份额较高，有望持续受益于AI时代算力基建的强劲需求，实现业绩快速增长。我们调整盈利预测，预计公司2025-2027年营业收入分别为148.9、231.5、315.3亿元，归母净利润分别为8.6、13.7、19.4亿元，EPS分别为1.1、1.7、2.4元，基于2025年1月8日收盘价，对应2025-2027年PE分别为79.4、49.8、35.0倍，参考可比公司及公司历史估值水平，维持“增持”评级。

●2026-01-08 国盾量子：国盾量子国之重器，开启量子计算新篇章 (东北证券 赵宇阳,武芃睿,赵骁翔)

●我们预测2025-2027年公司实现营业收入3.74/5.90/9.79亿元，同比增长47.67%/57.58%/66.01%，归母净利润-0.05/0.42/0.74亿元，EPS分别为-0.05/0.41/0.72。量子计算行业是未来国家及全球发展的重要行业，目前已从实验室逐渐向产业端渗透，国盾量子作为国内量子计算核心龙头，我们看好其长期发展趋势，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-01-07 神工股份：浙商2026行业年度金股 || 神工股份·高宇洋 (浙商证券 高宇洋)

●考虑到公司在硅材料领域的领先地位以及下游存储板块受益于算力发展的大逻辑，我们预计神工股份2025-2027年的收入规模为4.5亿元、8.0亿元、13.2亿元，同比+47.2%、78.5%、65.3%；归母净利润分别为1.0亿元、2.6亿元、4.4亿元，同比+152.9%、152.8%、68.4%。基于2026年1月6日收盘价计算PE为120.9、47.8、28.4倍，维持“买入”评级。

●2026-01-07 奥比中光：定增强化3D视觉感知，赋能机器人与三维扫描 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入10/15/21亿元，归母净利润分别为1.4/3.0/5.1亿元，维持“买入”评级。根据Research And Markets数据显示，2024年全球3D扫描仪市场需求为49亿美元，2030年将增长至88亿美元。在下游应用场景持续发展的驱动下，未来3D视觉感知市场将不断增长，为项目顺利实施提供重要保障。

●2026-01-07 天岳先进：算力升级催化SiC需求，AI服务器功率链重构成长空间 (浙商证券 高宇洋,赵洪)

●我们预计公司2025-2027年分别实现收入16.15/20.26/25.42亿元，实现归母净利润分别为0.34/1.77/3.74亿元，维持“增持”评级。

●2026-01-06 绿联科技：2025年业绩预告点评：归母净利润同比增长41-59%，产品&渠道均发力 (东吴证券 吴劲草,阳靖)

●公司预计2025年归母净利润6.53至7.33亿，同比增长41-59%；2025年扣非净利润6.23至7.05亿，同比增长41-60%。对应2025Q4：公司预计归母净利润1.86-2.66亿元，同比增长33-89%；预计扣非净利润1.77-2.59亿元，同比增长35-97%。公司2025年全年业绩指引中枢为6.93亿元，略高于Wind一致预期的6.75亿元。我们维持公司2025-27年归母净利润预期为6.9/9.6/12.7亿元，同比+49%/+39%/+33%，对应1月5日收盘价为37/26/20倍P/E，维持“买入”评级。

●2026-01-06 顺络电子：AI服务器相关订单饱满 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入71.3/86.8/103.7亿元，归母净利润分别为10.2/13.5/16.6亿元，维持“买入”评级。

●2026-01-06 奕东电子：奕联精密，东接万象 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入22.6/34.6/42.4亿元，归母净利润分别为0.5/3.0/4.0亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-01-06 天赐材料：6F涨价效应初现，继续看好 (华泰证券 刘俊,边文姣)

●考虑到6F产品持续涨价，我们上修25-27年公司电解液业务价格及毛利率假设，预计公司25-27年归母净利润13.52/71.27/89.66亿元(前值10.61/51.79/65.22亿元，调整+27%/+38%/+37%)。参考可比公司26年Wind一致预期下平均PE23倍(前值25倍)，我们给予公司26年PE23倍(前值25倍)，对应目标价80.50元(前值67.75元)，维持“买入”评级。