米奥会展(300795)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-28 米奥会展：参股阶跃星辰，AI生态布局持续深化 (华西证券 许光辉,徐晴)

●鉴于2025年毛利率承压，我们下调26-27年盈利预测，新增2028年盈利预测（暂不考虑中东局势对公司业务的影响）。我们预计公司2026-2028年实现收入分别为9.38/9.95/10.55亿元（原26-27年预测为13.9/15.8亿元），归母净利润分别为1.97/2.22/2.42亿元（原26-27年预测为3.7/4.3亿元），EPS分别为0.66/0.74/0.81元（原26-27年预测为1.24/1.44元）。参考2026年5月27日收盘价11.56元/股，对应PE分别为18x/16x/14x，出海参展需求短期内或受到冲击，但公司作为我国出海办展龙头，规模优势领先，持续加深AI及数字化投入巩固护城河，标的具有稀缺性，维持公司“增持”评级。

●2026-03-31 米奥会展：年报点评：短期业绩承压，加码AI慧展 (太平洋证券 王湛)

●来看，公司毛利率略有下滑，但仍保持在较高水平；ROE和ROA也呈现回升趋势。资产负债表显示，公司货币资金充足，负债率较低，整体财务状况稳健。现金流量表表明经营活动现金流健康，投资活动支出主要用于技术研发和业务扩展，为未来发展奠定基础。

●2025-10-30 米奥会展：经营仍有波动，AI赋能会展 (国联民生证券 邓文慧,曹晶)

●考虑到全球经济环境因素，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为8.3/9.5/10.4亿元，同比分别+10.45%/+14.58%/+9.49%；归母净利润分别为1.5/2.0/2.3亿元，同比增速分别为-5.01%/+36.07%/+15.19%。EPS分别为0.5/0.7/0.8元。考虑到公司发展阶段与成长性领先，维持“增持”评级。

●2025-09-08 米奥会展：适度让利影响短期盈利，数智赋能全球会展创新 (国联民生证券 邓文慧,曹晶)

●考虑到全球经济环境因素，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为9.2/10.9/13.0亿元，同比分别+21.8%/+19.1%/+19.0%；归母净利润分别为1.8/2.2/2.8亿元，同比增速分别为15.8%/21.5%/27.0%。EPS分别为0.6/0.7/0.9元。考虑到公司发展阶段与成长性领先，维持“增持”评级。

●2025-08-31 米奥会展：Q2利润同比增长46%，看好下半年延续高增长 (华西证券 许光辉,徐晴)

●我们维持之前的盈利预测。我们预计公司25-27年实现收入分别为10.6、13.9、15.8亿元，归母净利润分别为2.7、3.7、4.3亿元，EPS分别为0.91\\1.24\\1.44元(原预测为1.18、1.60、1.86元，主要系转增股本)。参考2025年8月29日收盘价15.99元/股，对应最新PE分别为18x/13x/11x，维持公司“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:商务服务

●2026-05-28 厦门象屿：大宗供应链龙头，全链布局长期价值 (华源证券 孙延,曾智星,王惠武,张付哲)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为20.2/24.4/26.7亿元，同比增速分别为56.4%/20.6%/9.6%，当前股价对应PE分别8.85/7.34/6.70倍，选取浙商中拓、物产中大作为可比公司，公司为大宗供应链龙头之一，大宗主业货量稳健增长，期现利润修复与套保利润回补有望带来盈利弹性，造船产能释放或将打造第二成长曲线，2026-2028年盈利有望实现稳健增长，当前估值具备较高性价比，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-05-27 分众传媒：2025年年报及1Q26点评报告：收入同比持续改善，业务稳步发展 (甬兴证券 应豪)

●维持公司“买入”评级。我们持续看好公司在户外广告行业的龙头地位及持续稳健发展趋势，看好公司积极开拓海外市场的发展前景及AI相关创新能力。我们预测公司2026-2028年归母净利润约为59.45、63.38、67.35亿元。对应2026年5月26日收盘价5.53元/股，PE分别为13.43、12.60、11.86倍。

●2026-05-22 蓝色光标：出海高增，扭亏为盈，AI 2.0战略打开成长空间 (中航证券 裴伊凡,郭念伟)

●公司作为国内营销传播行业龙头，2025年成功实现扭亏为盈，2026年一季度延续高增长态势，基本面拐点确立。公司“AllinAI2.0”战略走在行业前列，出海业务基本盘稳固，AI赋能有望打开新增长空间。预计2026-2028年公司归母净利润分别为2.31/2.50/3.34亿元，EPS分别为0.06/0.07/0.09元，对应目前PE分别为290/268/201，维持“买入”评级。

●2026-05-19 兰生股份：会展核心公司，投资贡献增量，体育业务加速发展 (中泰证券 郑澄怀,张骥)

●我们预计，公司26/27/28年收入为17.00/18.05/19.40亿元，yoy+5%/+6%/+7%，归母净利润3.39/3.73/4.10亿元，yoy+4%/+10%+10%，对应PE估值分别为19.6/17.8/16.2x，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-05-19 长久物流：2025年报点评：短期业绩承压，布局智慧物流 (太平洋证券 程志峰)

●公司后续将聚焦两大核心方向，包括拓展新业务场景，优化成本结构。未来，当油价回落及汽车销量企稳之后，公司利润弹性或得到释放。我们继续关注，维持“增持”评级。

●2026-05-17 美凯龙：轻装上阵，资产重估 (中信建投 刘乐文)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为63.34亿元/63.67亿元/64.22亿元，对应归母净利润分别为0.71亿元/2.81亿元/5.22亿元，对应PE分别为163X/41X/22X。考虑公司当前仍处于利润修复初期，更适用于资产价值重估方法，我们认为公司已进入重资产修复和价值重估阶段，首次覆盖，予以“增持”评级。

●2026-05-14 中国中免：政策红利释放带动公司经营情况恢复 (山西证券 王冯,张晓霖)

●公司积极把握海南自贸港封关机遇推动免税+文旅融合、打造差异化消费场景；同时推进渠道融合升级，上海、北京等重点机场免税店顺利运营带动品牌招商和业务布局有序进行；关注海外市场机会，拓展海外业务、培育国际化能力，带动品牌出海构建国际化发展新格局。我们预计公司2026-2028年EPS分别为2.55\2.79\3.07元，对应公司5月13日收盘价61.38元，2026-2027年PE分别为24\22\20倍，维持“买入-B”评级。

●2026-05-14 科锐国际：2026Q1业绩延续高增，禾蛙平台与智能体望打开长期成长空间 (国信证券 曾光)

●公司2025全年及2026年一季度灵活用工维持韧性增长，中高端人才访寻业务增长动能有所修复，海外业务呈现复苏态势。基于此我们略上调2026-2027年归母净利润预测至3.6/4.2亿元（原值：3.5/4.1亿元），并新增2028年归母净利润预测4.8亿元；按最新市值计算，对应2026-2028年PE分别为13.5/11.7/10.2x。另一方面，公司积极拥抱AI，打造“禾蛙”平台与“Mira/Mina”智能体，在用工景气度边际改善的背景下有望打开长期增长空间。维持公司“优于大市”评级。

●2026-05-12 中国中免：26Q1点评：海南业务持续向好，盈利能力显著修复 (太平洋证券 王湛)

●预计2026-2028年中国中免将实现归母净利润52.79/63.2/73.82亿元，同比增速47.21%/19.72%/16.81%。预计2026-2028年EPS分别为2.54/3.04/3.55元/股，对应2026-2028年PE分别为25X、21X和18X，给予“买入”评级。

●2026-05-12 科锐国际：业绩高质量增长，技术驱动成果显著 (太平洋证券 王湛)

●预计2026-2028年科锐国际将实现归母净利润3.75/4.42/5.07亿元，同比增速19.46%/17.91%/14.77%。预计2026-2028年EPS分别为1.9/2.24/2.58元/股，对应2026-2028年PE分别为13X、11X和10X，看好灵活用工业务在国内市场渗透率的提升以及公司在技术投入方面的持续赋能，给予“买入”评级。