润阳科技(300920)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-02-21 润阳科技：IXPE龙头积极扩产迎接下游扩张，第二成长曲线创造新可能 (德邦证券 李骥)

●预计公司2021-2023年每股收益1.1、2.0和2.7元，对应PE分别为28、15和11倍。基于公司扩产计划明确，前瞻性布局海外厂区，下游市场空间广阔，且新品爬爬垫具备成为“第二成长曲线”的潜力，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2021-12-15 润阳科技：国内IXPE龙头，PVC地板及汽车等新兴应用领域拉动需求快速增长 (海通证券 刘威,孙维容,邓勇)

●预计润阳科技21-23年归母净利润分别为5.20、7.12、10.03亿元，对应EPS分别为1.12、1.76、2.39元。综合来看，我们给予2022年润阳科技28-30倍PE估值区间，对应合理价值区间为49.28-52.80元。首次覆盖，给予“优于大市”投资评级。

●2021-12-10 润阳科技：困境反转并迎来高速增长的IXPE龙头 (中信建投 邓胜)

●综上，预计公司2021-2023年归母净利润分别为1.12、1.51、2.47亿元，对应PE分别为35.6X、26.4X、16.2X，考虑公司所处赛道空间巨大且增速较快，同时公司竞争能力较强，按照2022年35倍PE估值，目标价52.85元/股，给予“买入”评级。

●2021-11-01 润阳科技：季报点评：盈利能力短期承压，看好公司长远发展 (天风证券 范张翔,尉鹏洁,吴立)

●公司作为IXPE龙头制造及销售端竞争优势领先，考虑到原材料对成本的扰动，我们下调盈利预测，预计21/22年公司归母净利润1.17/1.72亿元(原预计分别为1.36/1.95亿元)，同比分别-7.99%/47.01%，维持“增持”评级。

●2021-04-24 润阳科技：年报点评报告：2020年业绩符合预期，2021年股票激励计划坚定增长信心！ (天风证券 吴立,范张翔,戴飞)

●预计2021-2023年，公司实现营收6.03/8.64/11.31亿元，净利润2.04/3.18/4.17亿元，对应EPS2.04/3.18/4.17元/股，产能瓶颈突破助力未来业绩高增长，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2024-04-25 玲珑轮胎：2023年年报&2024年一季报点评：Q1业绩符合预期，24年成长动力足 (西部证券 黄侃)

●新产能投产贡献成长预期，24年盈利能力有望提升。我们预计公司24-26年归母净利为21.91/26.49/29.48亿元，对应当前PE分别为16.0/13.2/11.9x，维持“买入”评级。

●2024-04-24 森麒麟：季报点评：2024Q1归母净利润环比增长34.28%，持续推进国际化产能布局 (海通证券 刘威)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为22.03、26.35和31.67亿元。参考同行业公司，我们给予公司2024年14-16倍PE，对应合理价值区间为29.82-34.08元，维持“优于大市”评级。

●2024-04-24 家联科技：Q1营收快速修复，全球产能布局推进 (信达证券 李宏鹏)

●公司生物全降解塑料制品技术优势领先，通过收购布局可降解植物纤维工厂，产能加速布局，随着全球禁塑令推进，国内外客户的快速导入，生物全降解制品业务有望进入快速发展期。传统塑料制品业务国内外客户持续开拓，仍有望实现稳定增长。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.86、2.15、2.48亿元，分别同比增长311%、15.4%、15.5%。目前股价对应2024年PE为19.55X，维持“增持”评级。

●2024-04-24 瑞尔特：年报点评报告：智能马桶高增，水件延续改善 (国盛证券 姜文镪)

●智能卫浴渗透率持续提升，公司线下渠道扩张超预期，国内品牌&海外代工共振向上。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.7亿元、3.4亿元、4.1亿元，对应PE为17.0X、13.7X、11.4X，维持“买入”评级。

●2024-04-24 家联科技：24Q1营收复苏，看好外销改善、内销拓展 (银河证券 陈柏儒)

●公司为传统塑料制品龙头，内销开拓实现快速成长，外销需求底部向好，并全方位布局可降解材料领域，未来业绩有望维持快速成长，预计公司2024/25/26年能够实现基本每股收益0.96/1.11/1.33元，对应PE为21X/18X/15X，维持“推荐”评级。

●2024-04-24 玲珑轮胎：23年报及24一季报点评：业绩环比多季度持续增长，塞尔维亚有望加速成长 (浙商证券 李辉)

●配套中高端化加塞尔维亚有望放量，预计公司24-26年归母净利润为22.26/28.58/31.69亿元，现价对应PE为15.72/12.24/11.04倍，维持“买入”评级。

●2024-04-23 会通股份：一季报超预期，高比例分红凸显公司重视投资者回报 (招商证券 赵晨曦)

●我们预计2024-2026年收入分别为62.58亿元、72.59亿元和81.31亿元，归母净利润分别为2.50亿元、3.44亿元和4.42亿元，EPS分别为0.54元、0.75元和0.96元。当前股价对应PE分别为16.2倍、11.8倍和9.2倍，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-04-23 震安科技：2023年年报及2024年一季报点评：经营业绩承压，现金流同比转正 (光大证券 孙伟风,吴钰洁)

●考虑到23年公司业绩承压且市场需求修复尚需一定时间，我们下调公司24年归母净利润预测至0.40亿元(下调幅度为94%)，新增25-26年归母净利润预测为0.48/0.56亿元，下调公司评级至“增持”。虽业绩有所承压，但随着各地减隔震配套政策的持续出台，以及减隔震技术及产品的应用持续推广，公司仍具备增长潜力。

●2024-04-23 瑞尔特：年报点评：自主品牌稳步前行，24年增长可期 (华泰证券 陈慎,刘思奇)

●可比公司24年Wind一致预期PE均值为14倍，考虑到智能马桶赛道需求韧性突出、公司自主品牌业务优势明显，维持24年20倍目标PE，目标价13.20元(前值14.0元)，维持“买入”评级。

●2024-04-23 川环科技：2023年报及24年一季报点评：业绩符合预期，客户持续开拓 (西南证券 郑连声)

●预计公司2024-2026年EPS分别为1.01/1.23/1.43元，对应PE为17/14/12倍，归母净利润CAGR为24.1%，维持“买入”评级。