可靠股份(301009)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-09-18 可靠股份：半年报点评：拓展产品品类，形成丰富的产品线梯队 (天风证券 孙海洋)

●基于25H1公司业绩表现，考虑公司持续扩充产品矩阵、优化产品结构，盈利能力稳步提升，我们调整盈利预测，预计25-27年归母利润分别为0.36/0.43/0.5亿元(前值0.34/0.37/0.42亿元)。

●2025-09-11 可靠股份：营收企稳回升，利润改善明显 (华鑫证券 孙山山)

●公司深耕成人失禁领域，具备显著先发优势，针对用户痛点在抗菌、消臭、吸收性能等方面不断推进产品优化升级，构筑差异化竞争优势，深化品牌效应。得益于行业景气与产品结构优化，上半年业绩实现稳健增长。根据2025年半年报，我们预测2025-2027年EPS分别为0.15/0.16/0.17元，当前股价对应PE分别为94/86/80倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2025-05-01 可靠股份：年报点评报告：自有品牌+ODM双轮驱动 (天风证券 孙海洋)

●基于2024年及公司一季度业绩表现，我们调整盈利预测，预计公司25-27年收入11.4亿/12.2亿/13.5亿(25-26年前值为11.6亿/13亿)，归母净利润为0.34/0.37/0.42亿(25-26年前值为0.39/0.46亿元)，EPS分别为0.12/0.14/0.15元/股。

●2025-01-22 可靠股份：24Q4预计同比扭亏，成人失禁用品渗透率逐年提高 (天风证券 孙海洋)

●基于2024年公司业绩预告，我们调整盈利预测，预计公司24-26年收入10.7亿/11.6亿/13亿，归母净利润为0.32/0.39/0.46亿(前值为0.28/0.37/0.44亿元)，EPS分别为0.12/0.14/0.17元/股，对应PE91/75/63x。

●2024-11-14 可靠股份：季报点评：自主品牌加大投入，产品持续迭代 (天风证券 孙海洋)

●基于公司24年三季度业绩，考虑当前需求增速仍较低，我们下调盈利预测，预计公司24-26年归母净利分别为0.28/0.37/0.44亿元(前值为0.29/0.37/0.46亿元)。

◆同行业研报摘要◆行业:造纸印刷

●2025-10-30 太阳纸业：2025Q3业绩稳健，期待新产能释放 (太平洋证券 孟昕,赵梦菲)

●太平洋证券分析师认为，太阳纸业凭借其林浆纸一体化优势，在行业绿色低碳化、数字化升级趋势下具备长期发展潜力。预计2025-2027年归母净利润将分别达到33.54亿、38.26亿和43.05亿元，对应EPS为1.20元、1.37元和1.54元，当前股价对应的PE分别为11.76倍、10.31倍和9.16倍。基于对公司未来发展的乐观预期，维持“买入”评级。

●2025-10-30 裕同科技：25Q3点评：盈利能力进一步提升，持续看好全球化布局优势 (中泰证券 张潇,邹文婕)

●公司海外布局持续完善，烟包、环保包装等有望贡献更强增长驱动，随着智能化工厂建设推进，制造优势有望持续扩大。维持此前盈利预测，预计25-27年归母净利润分别为16.5、19、21.7亿元，对应PE分别为15、13、12X，维持“买入”评级。

●2025-10-30 太阳纸业：25Q3点评：Q3文化纸延续探底，关注Q4新产能集中释放 (中泰证券 张潇,邹文婕)

●中长期看，公司林浆纸一体化优势逐步凸显，随着公司老挝基地林地种植保有面积及轮伐面积持续提升，成本优势将进一步扩大；公司浆纸产能持续扩张，推动公司业绩增长。根据Q3业绩及文化纸价格走势小幅下调盈利预测我们预计公司25-27年归母净利润分别为33.6、37.5、41.3亿元，原预测为35.1、39.2、43.3亿元，对应PE11.8X、10.6X、9.6X，维持“买入”评级。

●2025-10-30 仙鹤股份：盈利改善，林浆纸一体化下经营韧性凸显 (中泰证券 郭美鑫,张潇)

●公司管理+制造优势突出，产品矩阵布局完善，浆纸全产业链布局护航成长。我们预期公司2025-2027年实现营收126、148、173亿元，同比增长22%、18%、17%，实现归母净利润10.5、12.8、15.3亿元，同比+5%、+22%、+19%(考虑公司产能释放及纸价波动，调整盈利预测，原2025-2027年收入预测值为132、154、180亿元，利润预测值为11.9、13.8、15.9亿元)，EPS为1.49、1.81、2.16元，维持“买入”评级。

●2025-10-29 中顺洁柔：2025Q3业绩持续表现亮眼，毛净利率均显著改善 (太平洋证券 孟昕,赵梦菲)

●公司端，持续丰富产品矩阵并提升价格中枢，六大渠道构建多元化营销网络，同时海外业务或将成为新的增长引擎，有望共同助力收入端增长提速和业绩端的快速修复以及公司中长期成长。我们预计，2025-2027年公司归母净利润分别为3.22/4.09/5.06亿元，对应EPS分别为0.25/0.32/0.39元，当前股价对应PE为31.76/25.02/20.23倍。维持“买入”评级。

●2025-10-29 众鑫股份：Q3符合预期，低谷已过柳暗花明 (华福证券 李宏鹏,汪浚哲)

●公司作为纸浆模塑餐饮具领军企业，盈利能力持续领先。在贸易政策波动下，公司前瞻性布局海外基地，产能爬坡看好短期业绩修复及长期市场份额提升，考虑到公司利润修复斜率向上，市场份额加速向头部集中，短期基数影响下调25年预期，并上调26-27年盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.02/5.72/7.22亿元(前值3.12/5.29/6.48亿元)，同比-7%/+90%/+26%，维持“买入”评级。

●2025-10-29 裕同科技：Q3营收承压业绩同比增长，盈利能力优化 (招商证券 刘丽,杨蕊菁)

●考虑下游客户订单释放节奏影响，我们调整盈利预测，预计2025-2027年公司归母净利润为15.68/18.53/21.01亿元，对应PE估值分别为16.0/13.6/12.0x，维持“强烈推荐”投资评级。

●2025-10-29 太阳纸业：2025年三季报点评：经营管理韧性凸显，新产能有序释放 (西南证券 蔡欣,沈琪)

●预计2025-2027年EPS分别为1.23元、1.38元、1.59元，对应PE分别为12倍、10倍、9倍。考虑到公司龙头地位稳固，林浆纸一体化成本优势明显，维持“买入”评级。

●2025-10-28 裕同科技：Q3盈利能力提升，国际化布局深化 (华福证券 李宏鹏,汪浚哲)

●公司出海势头强劲，多元业务多点开花，我们预计公司2025-2027年收入分别191.29/214.1/235.47亿元(与前值一致)，同比+11%/12%/10%，归母净利分别16.37/18.14/20.77亿元(与前值一致)，同比+16%/11%/14%。当前业绩对应25年15X PE。公司“稳增长+高分红”的双重属性，构筑估值安全垫，持续深度受益全球供应链重构进程，维持“买入”评级。

●2025-10-28 中顺洁柔：25Q3业绩高增长，盈利能力明显改善 (华安证券 徐偲,余倩莹)

●公司通过持续的品牌建设和品质保障、步伐稳健的产能布局与渠道扩张，已成为市场上高端生活用纸的代表品牌之一，稳居生活用纸行业第一梯队。我们预计公司2025-2027年营收分别为93.94/106.17/113.98亿元，分别同比增长15.3%/13%/7.4%；归母净利润分别为3.03/4.03/4.5亿元，分别同比增长292.4%/33.0%/11.8%；EPS分别为0.24/0.31/0.35元，截至2025年10月27日，对应PE分别为37.42/28.14/25.16倍。维持“买入”评级。