英诺激光(301021)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-10-26 英诺激光：下游需求未见明显改善，高投入拖累短期业绩 (华金证券 李蕙)

●基于当前公司依旧在高投入期，且新兴业务暂时尚未显著起量，我们下调了公司2022年盈利预测，预测2022年至2024年每股收益分别为0.30、0.43和0.64元。综合考虑，中长期角度我们暂时继续维持增持-A的投资评级。

●2022-08-28 英诺激光：外部因素导致公司业绩暂时下滑，但新业务稳步拓展有望提振公司未来发展预期 (华金证券 李蕙)

●在疫情冲击及下游主要应用行业需求放缓的共同影响下，公司上半年业绩出现一定幅度下滑；考虑到22年已经过半，即便主要下游消费电子行业需求逐渐恢复、其传导至公司这类中游设备商可能也需要时间，在新兴业务暂时尚未起量的背景下，我们略微下调了公司2022年盈利预测。但中长期来看，公司持续稳定的研发投入，及其在新兴应用领域正取得更多进步和突破，我们依旧倾向于认为公司长期投资价值较高。综合考虑，我们维持增持-A的投资评级，预测2022年至2024年每股收益分别为0.44、0.53和0.69元。

●2022-04-23 英诺激光：年报点评：短期业绩难免受到经济大环境扰动，但中长期发展潜力依旧可期 (华金证券 李蕙)

●公司2021年业绩低于预期，预计与经济大环境变化及激光设备市场激烈竞争有关。2022年至今，因疫情、通胀、国际局势等对于国内经济的冲击依旧尚未结束，公司作为依托于国内制造业发展的中游设备企业，2022年业绩或难免受到拖累，我们下调了公司2022年盈利预测；但中长期来看，由于公司依旧保持高强度研发投入，且在产品迭代、应用场景延伸、新兴领域突破等方面均有稳步推进，长期投资价值依旧较高。综合考虑，我们维持公司增持-A的投资评级，预计公司2022年至2024年每股收益分别为0.47、0.64和0.81元。

●2021-11-22 英诺激光：微加工领域龙头，受益于激光微加工场景拓展及设备进口替代双轮驱动 (华金证券 叶中正,李蕙,刘荆)

●我们预计英诺激光年营业收入分别为亿元、亿元和亿元，收入增速分别为、和；归属于母公司净利润分别为亿元、亿元和亿元，归属于母公司净利润增速分别为、和。年预测分别为、和元，以月日收盘价计算，对应依次为、和。当前，激光微加工应用场景正逐渐渗透并在半导体、新能源、智能硬件、生物医疗等新兴产业快速拓展，考虑到公司在激光微加工领域的领先地位及进口替代能力，以及公司在过去发展中积淀的优质客户微加工需求可能面临逐渐释放，我们看好公司未来几年将持续稳步成长；对公司进行首次覆盖，并给予增持评级。

●2021-07-25 英诺激光：固体激光器新秀，产品线拓展+集成定制潜力巨大 (安信证券 李哲)

●预计2021-2023年公司净利润分别为0.84亿元、1.07亿元和1.31亿元，对应EPS分别为0.55元、0.70元、087元，成长性突出，给予增持-A评级，6个月目标价52.32元，对应2021年18倍PS

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2024-04-30 迈瑞医疗：海内海内外持续高端突破，业绩增长稳健 (招银国际 Jill Wu,Cathy WANG)

●维持买入评级，目标价383.49元人民币。我们预计公司2024E收入和净利润均将实现20%的稳健增长，基于9年的DCF模型，给予383.49元人民币的目标价(WACC：9.6%，永续增长率：3.0%)。

●2024-04-30 迈瑞医疗：海内外持续高端突破，业绩增长稳健 (招银国际 Jill Wu,Cathy WANG)

●维持买入评级，目标价383.49元人民币。我们预计公司2024E收入和净利润均将实现20%的稳健增长，基于9年的DCF模型，给予383.49元人民币的目标价(WACC：9.6%，永续增长率：3.0%)。

●2024-04-30 迈普医学：集采压力期已过，国内海外双丰收 (信达证券 唐爱金)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为66、82、126百万元，同比增长61%、25%、53%，EPS分别为1.00、1.25、1.90元，现价对应PE为35、28、18倍。

●2024-04-30 佰仁医疗：业绩稳定增长，新产品引领成长新动力 (中银证券 刘恩阳)

●由于公司研发投入高于我们此前预期，且受到医疗反腐影响，我们调整了盈利预期。2024-2026年归母净利润分别为1.65亿元、2.30亿元、3.26亿元，EPS分别为1.21元、1.68元和2.37元，PE分别为92.5倍、66.4倍、46.8倍，我们认为重点产品将维持稳定增速，新产品也可能带来业绩新动力，所以维持买入评级。

●2024-04-30 日联科技：2024年一季度收入同比增长35%，股权激励计划彰显信心 (国信证券 吴双,田丰)

●公司是国内领先的工业X射线检测装备供应商，自研核心部件微焦点X射线源打破海外垄断，在国产替代大趋势下快速成长，长期发展空间广阔。考虑到下游锂电和电子制造行业需求承压，并且公司加大销售和研发投入力度，我们下调2024-2025年盈利预测并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为1.68/2.27/2.83亿元(2024-2025年前值2.23/3.44亿元)对应PE为35/26/21倍，维持“增持”评级。

●2024-04-30 徐工机械：2023年年报及2024年一季报点评：新兴业务进展顺利，国际化布局进一步完善 (民生证券 李哲,罗松)

●徐工机械在工程机械产品市场地位稳固，新兴业务发展顺利，我们预测公司2024-2026年收入分别为1015.32、1195.16、1432.05亿元，EPS分别为0.55、0.69、0.90元，当前股价对应PE分别为13、10、8倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-30 杰克股份：2024Q1业绩超预期，全球缝制设备龙头有望充分受益周期复苏 (中泰证券 王可,郑雅梦)

●受益缝制机械行业复苏，公司作为国内缝制设备龙头有望充分受益，同时公司开启智联成套设备第二成长极，未来市占率有望持续提升；我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为6.83亿元、8.57亿元、10.52亿元(2024-2025年预测前值为8.13亿元、10.21亿元)，按照2024年4月29日股价对应PE分别为17.1、13.6、11.1倍，维持“增持”评级。

●2024-04-30 华兴源创：23年业绩短期承压，毛利率维持稳定 (国投证券 马良,郭旺)

●我们预计公司2024年-2026年收入分别为23.26亿元、30.24亿元、39.32亿元，归母净利润分别为3.65亿元、4.80亿元、6.01亿元。考虑半导体行业回暖，消费电子市场景气度提升、产品出货量增加。给予公司2024年PE37.00X的估值，对应目标价30.71元。给予“买入-A”投资评级。

●2024-04-30 拓荆科技：产品验收节奏影响24Q1利润，预计24年反应腔出货量同比翻倍以上增长 (国投证券 马良,郭旺)

●我们预计公司2024年-2026年收入分别为40.58亿元、52.75亿元、65.93亿元，归母净利润分别为8.26亿元、10.07亿元、13.96亿元。考虑公司业务规模逐步扩大和先进产品陆续推出，设备出货量逐年大幅增加。给予公司2024年PE55.00X的估值，对应目标价241.45元。给予“买入-A”投资评级。

●2024-04-30 中联重科：海外业务持续突破，盈利能力显著提升 (华鑫证券 吕卓阳)

●预测公司2024-2026年收入分别为555.50、650.00、749.70亿元，EPS分别为0.54、0.69、0.82元，当前股价对应PE分别为15.6、12.4、10.4倍，考虑到公司传统业务稳健发展，海外业务和新兴业务共振，未来增长可期，给予“买入”投资评级。