安联锐视(301042)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-26 安联锐视：增资安兴宇联、合资成立元启联安，进一步实施机器人产业战略布局 (华西证券 刘文正,刘彦菁)

●公司兼具短期业绩韧性及中长期成长弹性。我们维持盈利预测，预计2025-2027年，公司收入分别为4.15/6.68/9.22亿元，同比分别-40%/+61%/+38%；归母净利润分别为0.34/0.87/1.38亿元，同比分别-53%/+158%/+58%；EPS分别为0.49/1.25/1.98元，对应11月25日收盘价69.9元的PE分别为144/56/35X，维持“买入”评级。

●2025-11-18 安联锐视：转型双主业，开启机器人新征程 (华西证券 刘文正,刘彦菁)

●公司当前处于传统安防业务稳健发展与机器人新业务突破的关键阶段。若2026年年初解除制裁，外贸业务恢复将带动收入和利润增长，同时应收账款坏账损失的冲回也将释放利润。预计2025-2027年营业收入分别为4.15亿元、6.68亿元和9.22亿元，归母净利润分别为0.34亿元、0.87亿元和1.38亿元。首次覆盖给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-12-10 海光信息：重大重组终止，长期仍看好公司算力产业发展 (群益证券 何利超)

●我们预计公司2025-2027年净利润分别为32.02亿、46.73亿元、67.09亿元，YOY分别为+65.81%、+45.96%、+43.56%；EPS分别为1.38元、2.01元、2.89元，当前股价对应A股2025-2027年P/E为166/114/79倍，考虑到收购终止对公司业务没有直接影响，仍给予“买进”建议。

●2025-12-10 亿联网络：打造全球领先的全场景通信生态服务商，AI赋能未来可期 (国信证券 袁文翀,张宇凡)

●2025-2027年归属母公司净利润为26.53/30.84/36.42亿元，年增速分别为0.2%/16.2%/18.1%；EPS分别为2.09/2.43/2.88元。通过多角度估值，预计公司股票合理估值区间为43.7-51.8元/股，2026年动态市盈率18-21倍，相对于公司目前股价有26.3-49.8%溢价空间。考虑公司行业龙头的地位及未来较好的成长性，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2025-12-09 广和通：主业增长稳健，AI端侧与机器人蓄势待发 (中泰证券 陈宁玉,杨雷,孙悦文)

●考虑到公司2024年受到锐凌无线出表影响，并结合最新三季报数据，同时考虑到AI智能割草机解决方案与具身智能机器人开发平台Fibot未来业务增长空间广阔，智能模组占比不断提高。我们预计2025-2027年净利润为4.52亿元/6.37亿元/8.76亿元(原25-26年预测值为6.11亿元/7.64亿元)，EPS分别为0.50/0.71/0.97元，维持“买入”评级。

●2025-12-09 江波龙：定增拟募资37亿元，积极布局AI高端存储+存储主控芯片+高端封测 (长城证券 唐泓翼,周安琪)

●全球AIGC浪潮推动及“数字中国”顶层规划出炉，存储市场获成长新动能，公司作为国内独立存储器龙头，积极推进存储产业链国内国际双轮布局，成长空间广阔。预计公司2025-2027年归母净利润分别为11.60/18.52/23.21亿元，对应25/26/27年PE为99/62/49倍，维持“增持”评级。

●2025-12-09 龙旗科技：ODM龙头“1+2+X”战略拥抱AI浪潮，开启成长新周期 (开源证券 陈蓉芳,仇方君)

●2024年，公司实现营收463.82亿元，同比增长70.62%，但因原材料价格波动及战略性市场拓展，归母净利润同比下降17.21%至5.01亿元。然而，2025年前三季度盈利能力显著改善，归母净利润同比增加17.74%至5.07亿元，毛利率回升至8.59%。分析师预计，2025-2027年公司营收将稳步增长，归母净利润分别为6.42亿、9.04亿和12.73亿元，对应当前市值PE为33.2/23.6/16.7倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-12-08 维信诺：回购彰显信心，国资入主夯实长期发展动能 (财信证券 周剑)

●合肥国资将成为公司控股股东，有助于增强公司控制权的稳定性，为公司长期业务发展赋能；定增也将有望进一步改善公司现金状况和债务压力，为公司聚焦前沿技术研发，保持核心竞争力提供资金保障。我们预计2025-2027年公司收入分别为80.63、85.08、89.40亿元，归母净利润分别为-21.04亿元、-19.35亿元、-17.37亿元，对应PS分别为1.6、1.5、1.4倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-12-08 世华科技：功能性材料专精特新小巨人，高性能光学材料为第二曲线 (江海证券 刘瑜)

●基于对公司未来发展的乐观预期，分析师预计2025-2027年EPS分别为1.56元、1.91元和2.39元，对应PE为22.61倍、18.51倍和14.81倍。结合行业平均估值水平及公司自身成长性，给予28倍估值，目标价格定为43.68元，并首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-12-07 道通科技：AI与新能源双轮驱动，业绩与生态验证加速 (银河证券 吴砚靖,邹文倩)

●我们认为，公司正成功从一家汽车后智能化的制造型公司向AI驱动的生态平台与全球化的新能源解决方案提供商转型。短期看，订单与生态合作持续验证增长确定性；长期看，“AI+机器人”与“数字能源”两大成长曲线已清晰且开始共振。我们预计公司2025-2027年实现营收分别为47.95/57.76/67.78亿元，同比增长21.94%、20.46%、17.34%；归母净利润分别为8.20/9.78/11.84亿元，同比增长27.80%、19.36%、21.08%；EPS分别为1.22/1.46/1.77元。当前股价对应2025-2027年PE为27.44/22.99/18.99倍，维持“推荐”评级。

●2025-12-07 紫光股份：营收快速增长，AI战略深化落地 (兴业证券 孙乾,桂杨)

●公司发布2025年三季度报告：2025年前三季度，公司实现营收773.22亿元，同比增长31.41%；归母净利润14.04亿元，同比下滑11.24%；扣非归母净利润14.60亿元，同比增长5.15%。2025Q3单季，公司实现营收298.97亿元，同比增长43.12%；归母净利润3.63亿元，同比下滑37.56%；扣非归母净利润3.42亿元，同比下滑30.88%。根据公司最新财报，调整公司盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为18.81/22.74/28.14亿元，维持“增持”评级。

●2025-12-06 影石创新：无人机新业务拓展全景影像生态 (财通证券 唐佳,黄梦龙,孙谦,邢瀚文)

●影石Antigravity A1作为首款以全景影像为核心、软件体验为驱动的无人机产品，真正将无人机从专业设备转变为Vlog创作者及大众用户的日常创意工具，将成为公司第二增长曲线。我们预计公司2025-2027年实现营业收入95.47/150.62/211.88亿元，归母净利润10.21/15.02/20.65亿元。对应PE分别为109.7/74.6/54.2倍，维持“增持”评级。