新瀚新材(301076)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-01-18 新瀚新材：拟收购海瑞特51%股权，打造PAEK全产业链业务布局 (光大证券 赵乃迪,蔡嘉豪)

●考虑到海瑞特目前营业收入及利润体量相对较小，因此我们暂时不考虑此次收购对公司业绩的影响，维持公司2025-2027年的盈利预测，预计2025-2027年公司归母净利润分别为0.79、0.85、1.00亿元，折算EPS分别为0.45、0.49、0.57元/股。维持对公司的“增持”评级。

●2025-10-15 新瀚新材：芳香族酮类产品龙头，技术及产业链优势显著 (光大证券 赵乃迪,胡星月)

●公司专注基于傅克反应的芳香族酮类产品研发、生产及销售。预计2025-2027年公司归母净利润分别为0.79、0.85、1.00亿元，折算EPS分别为0.45、0.49、0.57元/股。公司新产能投放在即，未来业绩有望高增长，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-04-25 新瀚新材：年报点评：特种工程塑料及化妆品原料保持增长，新产能爬坡影响短期业绩 (海通证券 刘威,李智)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.35、1.66、2.00亿元。参考同行业可比公司估值，我们给予2024年25-28倍PE，对应合理价值区间为25-28元，维持“优于大市”评级。

●2023-10-27 新瀚新材：季报点评：业绩略低于预期，关注募投产能释放 (国联证券 柴沁虎)

●鉴于公司新工厂产能释放缓于预期，我们预计公司2023-25年收入分别为6.0/7.8/10.1亿元(前值为6.2/8.1/10.0亿元)，对应增速分别为52%/29%/30%，归母净利润分别为1.3/1.9/2.4亿元(前值为1.6/2.1/2.5亿元)，对应增速分别为18%/46%/30%，EPS分别为0.94/1.37/1.79元，3年CAGR为31%。鉴于DFBP、HAP行业格局向好，且公司产能大幅扩张，我们维持公司24年目标价31.0元，维持“买入”评级。

●2023-08-28 新瀚新材：上半年扣非归母净利润4675万元，同比增长8%，DFBP销量增幅明显 (海通证券 刘威)

●我们预计公司23-25年eps为0.96/1.27/1.52元/股，参考同行业可比公司，我们给予2023年25-30倍PE，合理价值区间24-28.8元，首次覆盖给予优于大市评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-01-14 三棵树：从工程放量到零售发力：三棵树的双管齐下 (中泰证券 孙颖,万静远)

●短期看，在行业需求承压背景下，公司业绩表现亮眼，25Q1-Q3公司实现营收93.92亿元，同比+2.69%；归母净利润7.44亿元，同比+81.22%；毛利率32.81%，同比+4.15pcts。中期看，行业格局愈发清晰，立邦/三棵树各有所长，已跨过单品类阶段、单品类+服务阶段，进入多品类+服务的第3阶段，与同行拉开段位差距。同时立邦对三棵树的身位优势有收窄迹象。长期看，从助力冬奥到故宫联名，从“三棵树马上住”到千家门店扎根全国，“国潮”兴起不可阻挡。三棵树品牌正逐步占领新一代年轻人心智。我们预计2025-2027年公司实现收入124.58亿元、128.27亿元、136.21亿元，同比+2.92%、+2.96%、+16.19%；归母净利润9.20亿元、11.52亿元、13.55亿元，同比+177.08%、+25.26%、+17.59%。维持“增持”评级。

●2026-01-13 桐昆股份：聚酯链反内卷推进，看好长丝龙头景气修复 (东吴证券 陈淑娴,周少玟)

●随着聚酯链反内卷持续推进，我们认为公司后续盈利能力有望改善。我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为20、35、40亿元，根据2026年1月12日收盘价，对应A股PE分别21、12、10倍。我们看好公司未来成长性，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-01-13 新凤鸣：国内聚酯链反内卷推进，埃及长丝项目打开远期成长空间 (东吴证券 陈淑娴,周少玟)

●随着聚酯链反内卷持续推进，我们认为公司后续盈利能力有望改善。我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为11、17、23亿元，根据2026年1月12日收盘价，对应A股PE分别26、17、13倍。我们看好公司未来成长性，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-01-13 藏格矿业：2025年业绩预告点评：三大产品价格均向上，业绩弹性可期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●考虑氯化钾价格维持稳定、碳酸锂上涨、铜价稳健上行，我们上调公司2025-2027年归母净利润由38.2/57.3/86.4亿元至38.8/74.6/90亿元，同比+50%/+92%/+21%，对应PE为35x/18x/15x，维持“买入”评级。

●2026-01-13 藏格矿业：2025年业绩预告点评：三大板块齐发力，驱动业绩持续向好 (银河证券 华立,孙雪琪)

●公司三大业务成长逻辑清晰，伴随在建项目陆续投产，有望带动公司业绩持续走高，预计2025-2027年公司营收36/39/41亿元，归母净利润38/70/86亿元，对应EPS为2.41/4.46/5.5元，当前股价对应PE为35/19/16x，维持“推荐”评级。

●2026-01-13 海正生材：国内PLA市占第一，3D打印拓宽增长极 (西南证券 胡光怿,杨蕊)

●预计公司2025/26/27年营业收入分别为8.1、11.1、13.7亿元，归母净利润分别为507万元、4657万元、7825万元，EPS分别为0.03、0.23、0.39元，对应PE分别为532、58、35X。我们选取3D打印耗材相关标的银禧科技、家联科技、有研粉材作为可比公司，三家公司2026年平均PE为47x。考虑到公司产能稳步爬坡并逐步释放业绩弹性，3D打印耗材业务成为新增长极，首次覆盖，给予“持有”评级。

●2026-01-11 昊华科技：主业高景气，新材料平台型龙头扬帆起航 (国盛证券 尹乐川,杨义韬)

●受益于制冷剂涨价、多项目扩产、商业航天/AI-PCB等新兴下游需求拉动，预计公司2025-2027年归母净利润分别为18.18/28.89/32.06亿元；对应PE分别为25.2/15.9/14.3倍。维持“买入”评级。

●2026-01-09 高争民爆：Q3业绩增长，西藏地区民爆延续高景气 (东方财富证券 王翩翩)

●我们调整盈利预测，预计2025-2027年公司归母净利润1.90/2.69/3.93亿元，同比增长28.5%/41.1%/46.4%，对应2026年1月8日收盘价55.9/39.7/27.1xPE，维持“增持”评级。

●2026-01-08 盐湖股份：资产收购夯实基本盘，业绩加速兑现 (天风证券 刘奕町,胡十尹,唐婕)

●目前公司锂权益量已近7万吨，远期产量有望翻倍，或将充分受益行业大β，四季度业绩已崭露头角。参照公司业绩预告以及产能增长、行业大β等原因，我们上调盈利预测，预计25-27年公司归母净利润分别为81.14/91.13/95.69亿元(前值为64.82/70.62/78.25亿元)，对应pe分别为21/19/18倍，维持“买入”评级。

●2026-01-08 皇马科技：员工持股计划彰显信心，国产替代打造稳定增长点 (国海证券 李永磊,董伯骏,仲逸涵)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为25.02、30.48、35.56亿元，归母净利润分别为4.67、5.73、6.70亿元，对应PE分别19.04、15.53、13.28倍，公司是目前国内生产规模较大、品种较全、科技含量较高的特种表面活性剂龙头企业，第三工厂开眉客积极推进，看好公司成长性，维持“买入”评级。