深城交(301091)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-25 深城交：业绩短期承压蓄力，业务转型提质增效 (中泰证券 苏仪,刘一哲)

●结合公司2025年业绩，我们调整公司2026-2027年盈利预测，并新增2028年盈利预测，我们预测2026-2028年公司营收分别为13.18/14.79/16.82亿元（2026-2027年原预测值为17.23/20.21亿元），归母净利润分别为1.07/1.57/2.02亿元（2026-2027年原预测值为1.61/2.13亿元），维持公司“增持”评级。

●2026-05-02 深城交：期待新质业务转化提速 (华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰,石峰源)

●可比智慧交通/规划设计公司26年Wind一致预期均值为5xPS/33xPE，我们认为公司在智慧交通领域具备软硬件核心技术及标杆项目经验，低空/智能网联等业务具备较高成长性，而传统设计规划业务贡献主要业绩单短期承压，给予公司大数据软件及智慧交通/规划设计业务26年7xPS/33xPE，目标价21.65元(前值38.55元，基于25年15xPS/33xPE)，维持“增持”。

●2026-04-27 深城交：【华创交运|低空业绩点评】深城交：减值致业绩承压，主业营收韧性较强，业务毛利率显著提升，公司低空布局持续深化 (华创证券 吴一凡,刘邢雨)

●十五五规划明确低空经济为新兴支柱产业之一，预计2026年将进入建设提速期。深城交作为深圳属国企，拥有政策、场景、数据等先发优势，被给予“推荐”评级。然而，需注意政策不及预期、低空飞行器安全风险及全国化扩张可能面临的挑战。

●2025-10-30 深城交：【华创交运*业绩点评】深城交：前三季度业绩有所承压，看好公司立足深圳，低空“十五五”大有可为之处 (华创证券 吴一凡,梁婉怡)

●基于公司前三季度业绩表现及未来发展规划，华创证券预计2025-2027年公司盈利分别为1.17亿、1.55亿和2.12亿元，对应EPS为0.22、0.29及0.40元，PE分别为137、104及76倍。分析师看好公司在低空经济领域立足深圳打造标杆，并具备向全国乃至海外输出潜力，维持“推荐”评级。

●2025-10-29 深城交：2025年三季报点评：毛利率持续增长，布局新质赛道“十五五”大有可为 (光大证券 孙伟风,吴钰洁)

●受行业环境影响，公司项目结算偏慢，业绩持续承压，我们下调公司25-27年归母净利润预测至1.01/1.10/1.31亿元(下调幅度为48%/56%/58%)；公司前瞻性布局新质赛道，积极推进业务转型，“十五五”发展可期，我们维持公司“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2026-05-27 华测检测：检测服务系列报告：业绩增长持续提速，员工持股彰显信心 (中信建投 许光坦,籍星博)

●我们预计公司2026-2028分别实现营业收入76.20、85.42、94.49亿元，同比分别增长15.1%、12.1%、10.6%，归母净利润分别为11.73、13.40、15.12亿元，同比分别增长15.4%、14.2%、12.9%，对应PE分别为21.3、18.6、16.5倍，维持“买入”评级。

●2026-05-26 成都先导：主业稳步回升，看好DEL+平台长期成长 (中泰证券 祝嘉琦,崔少煜)

●考虑到公司毛利率稳步提升，费用率逐步下降，我们调整盈利预测，预计2026-2028年公司收入6.45、7.97和9.94亿元（调整前2026-2027年约6.37和7.87亿元），同比增长22.67%、23.67%、24.64%，预计2026-2028年归母净利润1.36、1.70和2.14亿元（调整前2026-2027年约1.32和1.69亿元），同比增长23.99%、25.55%、25.26%。公司是全球领先的药物发现CRO+Biotech公司，新药研发管线储备丰富，有望持续转化带动业绩弹性提升，维持“买入”评级。

●2026-05-25 阳光诺和：STC009注射液临床试验申请获得受理 (东北证券 苏镜程)

●预计2026-2028年营业收入分别为14.31亿元、15.52亿元、17.25亿元，归母净利润分别为2.53亿元、2.70亿元、2.72亿元。给予“增持”评级。

●2026-05-24 昭衍新药：国内领先安评CRO专家，赋能新药非临床研发 (西部证券 李梦园,张崴)

●预计2026年-2028年公司营业收入分别为19.64/24.03/30.37亿元，同比增长18.5%/22.4%/26.4%，归母净利润为4.96/6.00/8.04亿元，同比增长66.7%/20.9%/34.0%，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-24 诺唯赞：25年报&26一季报点评：“海外高增+产品升级”共驱成长 (东方证券 伍云飞,张坤)

●根据25年报及26年一季报，对公司未来销售、研发和财务费用率的预测略有上调，预测公司2026-2027年EPS分别为0.20/0.34元（原预测为0.16/0.46元），2028年EPS为0.54元，采用自由现金流贴现的估值方法，给予目标价23.45元，维持“买入”评级。

●2026-05-21 药明康德：在手订单充沛，CRDMO业务稳健增长 (首创证券 王斌)

●我们预计2026年至2028年公司营业收入分别为524.11亿元、607.85亿元和696.86亿元，同比增速分别为15.3%、16.0%和14.6%；归属于上市公司股东的净利润分别为181.41亿元、215.13亿元和252.24亿元，同比增速分别为-5.3%、18.6%和17.3%，以5月20日收盘价计算，对应PE分别为17.0倍、14.3倍和12.2倍，维持“买入”评级。

●2026-05-20 益诺思：订单加速与产能释放共振，业绩迎向上拐点 (中邮证券 盛丽华,辛家齐)

●预计公司26/27/28年收入分别为11.69/17.98/22.45亿元，同比增长44.02%/53.89%/24.86%；归母净利润为1.62/3.16/4.37亿元，同比增长629.70%/95.62%/38.23%，对应PE为57/29/21倍。公司是临床前安全评价龙头企业之一，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-20 药明康德：业绩加速释放，三大板块盈利能力齐升 (中邮证券 盛丽华,辛家齐)

●预计公司26/27/28年收入分别为521.56/605.94/694.46亿元，同比增长14.74%/16.18%/14.61%；归母净利润为173.36/205.19/238.08亿元，同比增长-9.47%/18.36%/16.03%，对应PE为18/15/13倍。公司是一站式端到端的医药研发外包企业龙头，维持“买入”评级。

●2026-05-18 药康生物：市场需求回暖，主业稳步发展 (华安证券 谭国超,杨馥瑗)

●我们预计公司2026~2028年营收分别为9.49/11.08/12.79亿元，同比增长19.6%/16.8%/15.4%；归母净利润1.85/2.26/2.66亿元，同比增长30.0%/21.9%/17.6%。

●2026-05-18 皓元医药：前端高增稳压舱，后端项目蓄势能ADC一体化能力加速完善 (国瑞证券 胡晨曦,魏钰琪)

●我们预计公司2026-2028年的归母净利润分别为304.01/449.72/626.18百万元，EPS分别为1.43/2.12/2.95元/股，当前股价对应PE为50/34/24倍。考虑公司前端生命科学试剂业务维持较快增长，工具化合物和生化试剂业务盈利能力较强，分子砌块第二增长引擎属性持续强化；后端业务在特色原料药、中间体与制剂基础上，持续向创新药CRDMO及ADC一体化服务等高附加值环节延伸，中长期成长与盈利弹性有望逐步释放，我们维持其“增持”评级。