深城交(301091)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-30 深城交：【华创交运*业绩点评】深城交：前三季度业绩有所承压，看好公司立足深圳，低空“十五五”大有可为之处 (华创证券 吴一凡,梁婉怡)

●基于公司前三季度业绩表现及未来发展规划，华创证券预计2025-2027年公司盈利分别为1.17亿、1.55亿和2.12亿元，对应EPS为0.22、0.29及0.40元，PE分别为137、104及76倍。分析师看好公司在低空经济领域立足深圳打造标杆，并具备向全国乃至海外输出潜力，维持“推荐”评级。

●2025-10-29 深城交：2025年三季报点评：毛利率持续增长，布局新质赛道“十五五”大有可为 (光大证券 孙伟风,吴钰洁)

●受行业环境影响，公司项目结算偏慢，业绩持续承压，我们下调公司25-27年归母净利润预测至1.01/1.10/1.31亿元(下调幅度为48%/56%/58%)；公司前瞻性布局新质赛道，积极推进业务转型，“十五五”发展可期，我们维持公司“增持”评级。

●2025-10-12 深城交：智交千里通衢阔，低空寰宇乘风行 (国盛证券 何亚轩,李枫婷)

●我们预测公司2025-2027年归母净利润分别为1.06/1.15/1.23亿元，同增0.6%/8.4%/6.6%，对应EPS分别为0.20/0.22/0.23元/股，当前股价对应PE分别为172/158/148倍。公司布局低空“投-建-营”全产业链，有望重点受益全国低空建设提速，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-08-23 深城交：中报点评：毛利率同比改善，省外收入快速增长 (华泰证券 方晏荷,王玺杰,黄颖,樊星辰)

●考虑公司传统规划设计业务订单下滑，我们下调公司收入及盈利预测，预测25-27年公司收入为18.4/22.9/28.2亿元(前值20.4/25.3/31.0亿元，下调10%/9%/9%)，归母净利1.5/1.8/2.4亿元(前值1.9/2.3/2.8亿元，下调24%/22%/14%)，可比智慧交通/规划设计公司25年Wind一致预期均值为12xPS/29xPE，我们认为公司具备软硬件核心技术及标杆项目经验，低空/智能网联等业务具备较高成长性，但短期研发费用率提升或影响利润率，给予公司大数据软件及智慧交通/规划设计业务25年15xPS/33xPE，目标价38.55元(前值44.86元，基于25年13xPS/25xPE)，维持“增持”。

●2025-06-03 深城交：业务结构优化转型，积极布局低空经济等新质业务 (中泰证券 苏仪,刘一哲)

●公司业务结构调整卓有成效，积极多方向布局低空经济，与低空经济、智慧交通等相关的新质业务提升明显，随着业务结构进一步优化，公司业务经营有望持续改善，业绩有望持续释放。不过考虑到公司传统业务在当前宏观经济增长放缓的背景下仍承受一定压力，我们调整公司2025-2026年盈利预测，并新增2027年盈利预测，我们预测2025-2027年公司营收分别为14.88/17.23/20.21亿元(2025-2026年原预测值为20.62/25.98亿元)，归母净利润分别为1.29/1.61/2.13亿元(2025-2026年原预测值为2.22/3.03亿元)，维持公司“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2026-04-09 康龙化成：2025年报点评：业绩稳健增长，指引彰显信心 (东方证券 伍云飞,张坤)

●根据2025年年报，我们调整26-27年公司归母净利润分别为20.2、25.1亿元(原预测值21.4、26.2亿元)，预计2028年为30.5亿元。根据可比公司估值水平，我们给予公司26年34倍市盈率，对应目标价为37.4元，维持“增持”评级。

●2026-04-09 地铁设计：营收利润短暂承压，数智低碳业务稳步增长 (华源证券 王彬鹏,戴铭余,郦悦轩)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.78、4.99、5.30亿元，同比增速分别为+2.56%、+4.55%、+6.19%，当前股价对应的PE分别为13/12/11倍。结合公司在广东省内的市场地位及轨道交通领域的深厚积累，公司有望充分受益于大湾区城市轨道交通建设的高速发展。鉴于轨道交通设计行业壁垒较高、竞争格局良好，维持“买入”评级。

●2026-04-09 康龙化成：全平台协同发力，CDMO拐点已至 (中信建投 袁清慧,成雨佳,王云鹏,刘若飞,汤然)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为163.1亿元、191亿元和230亿元，对应表观增速分别为15.7%、17.1%和20.4%；考虑到人民币兑美元持续升值趋势的汇兑压力及CMC业务持续向好对利润的正面影响，我们预计经调整Non-IFRS归母净利润为21.3亿元、26.4亿元和33.5亿元，同比增长17.3%、23.9%和26.9%，对应A股PE为26.0X、21.0X和16.5X，维持买入评级。

●2026-04-09 广电计量：归母净利润同比增长20.57%，新质生产力行业占比快速提升 (华鑫证券 宋子豪,尤少炜)

●公司逐步优化升级组织架构，加快特殊装备、国产大飞机、低空飞行器、智能网联新能源汽车、卫星互联网等战略性产业布局，战略新兴板块有望实现较快增长。预测公司2026-2028年收入分别为40.36、46.01、52.91亿元，EPS分别为0.77、0.88、1.02元，当前股价对应PE分别为26.7、23.2、19.9倍，给予“买入”投资评级。

●2026-04-09 华测检测：发布员工持股计划彰显发展信心，检测龙头国际化进程加速 (浙商证券 邱世梁,王华君,陈姝姝)

●预计2026-2028年归母净利润为11.7、13.4、15.2亿元，同比增长15.2%、14.3%、13.5%，对应PE为21、19、17倍，维持“买入”评级。

●2026-04-09 昭衍新药：Rapid growth in newly signed orders,revenue performance expected to gradually improve (中信建投 袁清慧,成雨佳,王云鹏,贺菊颖)

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●2026-04-08 华测检测：年报点评报告：Q4营收业绩增长提速，全球业务版图持续完善 (国盛证券 何亚轩,李枫婷)

●公司2025年归母净利率稳步提升，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为11.65/13.09/14.61亿元，同增15%/12%/12%，对应EPS分别为0.69/0.78/0.87元/股，当前股价对应PE分别为20.7/18.4/16.5倍，维持“买入”评级。

●2026-04-08 泰格医药：营收恢复增长趋势，净新签订单维持较好增长 (中信建投 袁清慧,成雨佳,王云鹏,刘若飞,汤然)

●我们预测2026-2028年公司营收分别为75.3亿元、85.7亿元和101.4亿元，分别同比增长10.2%、13。9%和18.3%；扣非净利润分别为6.4亿元、9.0亿元和12.0亿元，分别同比增长81.6%、39.2%和33.3%，对应2026-28年A股PE分别为74X、53X和40X。公司作为国内临床C RO行业龙头公司，后续随着行业需求恢复有望持续受益，维持“买入”评级。

●2026-04-08 诺思格：25年营收稳健增长，利润率有望逐步回暖 (中信建投 袁清慧,成雨佳,王云鹏,贺菊颖)

●公司作为国内临床CRO领先企业，在行业价格内卷触底、出清加剧的阶段展现出了卓越的经营韧性与抗风险能力。短期来看，随着订单价格触底及按季度行业情绪回暖，公司主营业务有望保持稳健增长；中长期来看，公司深度绑定创新药出海浪潮，海外咨询与大临床业务需求强劲，且A I技术的全方位赋能将为公司开辟降本增效的新路径。我们预计2026-2028年公司的营业收入分别为8.98亿元、9.67亿元、10.41亿元，同比增长5.6%、7.6%、7.7%，归母净利润分别为1.38亿元、1.58亿元、1.79亿元，同比增长1.1%、13.9%、13.6%，对应PE分别为48倍、42倍、37倍，维持“买入”评级。

●2026-04-08 泰格医药：泰格医药（300347.SZ）2025年年度业绩公告点评：国内外需求共振，临床业务强势复苏，订单显著增长 (国联民生证券 张金洋,胡偌碧,袁维超)

●公司2025年年报业绩强劲复苏，核心财务指标全面改善，特别是国内业务的强势反弹和投资收益的回暖，验证了公司作为临床CRO龙头的韧性。考虑到公司充足的在手订单、全球化的网络布局以及数智化带来的效率提升，我们看好其中长期发展。我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为12.83/15.97/20.32亿元，对应EPS分别为1.49/1.85/2.36元，PE对应3月30日股价分别为35/28/22倍。维持“推荐”评级。