采纳股份(301122)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-30 采纳股份：年报点评：“内生+外延”下26年业绩有望高增 (华泰证券 代雯,高鹏,杨昌源)

●考虑公司内生业务积极修复叠加新增子公司并表，我们上调收入增速预测，考虑国内市场销售推广强化，我们上调销售费用率预测，我们调整26-28年归母净利预测至0.87/1.09/1.36亿元(相比26/27年前值上调11%/3%)。公司为注射穿刺器械领域领军者，产品品类丰富且客户持续拓展，给予公司26年51x PE(可比公司Wind一致预期均值47x)，调整目标价至36.21元(前值28.10元，对应26年44x PEvs可比公司均值41x PE)。

●2025-10-24 采纳股份：季报点评：业绩短期承压，看好长期发展竞争力 (华泰证券 代雯,高鹏,杨昌源)

●综合考虑国际市场政策环境变化及新建产能折旧增加对于公司收入增速和毛利率的短期负面影响，叠加公司海外产能投产对于公司收入增速的中长期正向影响，我们预计25-27年归母净利为0.22/0.78/1.06亿元(相比前值调整-70%/-6%/+14%)。公司为注射穿刺器械行业领导者，产品布局多样且海外销售网络持续拓展，给予公司26年44x PE(可比公司Wind一致预期均值41x)，调整目标价至28.10元(前值20.59元，对应25年34x PEvs可比公司Wind一致预期均值32x)。

●2025-04-25 采纳股份：年报点评：外因影响整体业绩，期待25年改善 (华泰证券 代雯,高鹏,杨昌源)

●综合考虑公司新产品、新市场开发对于收入增速的拉动及强化产品推广对于销售费用率的影响，我们调整25-27年归母净利至0.74/0.83/0.93亿元(相比25/26年前值调整-9%/-14%)。公司为注射穿刺器械领域领军者，产品品类丰富且客户持续拓展，给予公司25年34x PE(可比公司Wind一致预期均值32x)，调整目标价至20.59元(前值18.62元，对应24年33x PE)。

●2024-04-19 采纳股份：2023年业绩因去库承压，需时间缓解海外出口压力 (开源证券 余汝意,司乐致)

●考虑到公司正积极推进国内外产能优化，但海外出口压力需要时间消化，我们下调2024-2025年并新增2026年的盈利预测，预计归母净利润分别为0.72/1.13/1.37亿元(原值为1.99/2.79亿元)，EPS分别为0.59/0.92/1.12元，当前股价对应PE分别为37.9/24.3/20.1倍，维持“买入”评级。

●2024-01-15 采纳股份：采辉纳新，创领未来 (华泰证券 代雯,高鹏,杨昌源)

●我们预计公司23-25年EPS为1.06/1.64/2.13元。公司核心技术行业领先，增长驱动众多，给予24年28xPE(可比公司Wind一致预期23x)，对应目标价45.82元，首次覆盖给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-05-31 拓荆科技：半导体设备迎来升级窗口，“薄膜沉积+三维集成”技术领先 (华鑫证券 庄宇,何鹏程,张璐)

●预测公司2026-2028年收入分别为85.10、108.98、150.10亿元，EPS分别为5.55、8.56、10.20元，当前股价对应PE分别为113、73、62倍，公司目前已形成PECVD、ALD、SACVD、HDPCVD、FlowableCVD等薄膜沉积设备产品，以及晶圆对晶圆混合键合、晶圆对晶圆熔融键合、芯片对晶圆混合键合等三维集成设备产品，维持“买入”投资评级。

●2026-05-31 格力博：线上渠道保持快速增长，公司加快全球化生产布局 (西部证券 杨敬梅,刘小龙)

●我们预计公司26-28年分别实现归母净利润2.82/3.53/4.83亿元，同比+179.5%/+25.1%/+36.6%，对应EPS为0.58/0.73/1.00元。考虑北美加息预期下消费需求恢复缓慢，上游材料价格持续上涨，公司业绩短期承压。给予公司“增持”评级。

●2026-05-30 德龙激光：超快激光平台型小巨人，下游应用全面开花 (国盛证券 佘凌星,钟琳,查显彪)

●我们看好公司有望凭借深厚的技术积累受益于超快激光下游应用全面开花带来的需求增长，预计公司2026/2027/2028年分别实现归母净利润0.9/1.6/2.5亿元。基于PE估值法，可比公司2026/2027/2028年PE均值分别为173/117/91.6x，德龙激光2026/2027/2028年估值分别为91.9/50.3/31.9x，较可比公司具备显著估值优势，同时考虑公司超快激光敞口较高且在半导体等高壁垒领域有重要突破，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-29 北芯生命：A leading precision vascular diagnosis and treatment company with high growth in both domestic and international markets (中信建投 程似骐,王在存,郑涛,朱琪璋,贺菊颖)

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●2026-05-29 东威科技：1Q26 results beat expectations, PCB industry prosperity accelerating (中信建投 许光坦,秦基栗,乔磊)

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●2026-05-29 大族数控：全球PCB设备龙头，AI时代迎发展良机 (湘财证券 轩鹏程)

●全球AI算力需求爆发式增长下，PCB产业迎来快速发展，拉动PCB厂商持续加大投资力度，驱动上游PCB专用设备市场快速增长。公司作为全球PCB专用设备龙头，钻孔设备全球竞争优势凸显，“ALLINAI”和深入绑定头部客户等核心战略进入收获期，驱动公司未来业绩高速增长。综上，我们预计2026-2028年，公司营业收入为96.9、149.5、211.2亿元，同比增长67.9%、54.3%、41.2%；归母净利润15.9、26.2、39.3亿元，同比增长93.2%、64.5%、50.2%。对应2026年5月28日收盘价，市盈率为90.6、55.1、36.7倍。首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2026-05-29 海尔生物：双项认证彰显竞争力，AI与出海打开成长空间 (东北证券 叶菁,文将儒)

●我们预计公司2026-2028年收入25.40/27.97/31.10亿，归母净利润2.86/3.31/3.89亿，每股收益为0.90/1.05/1.23元，给予“增持”评级。

●2026-05-29 东威科技：1Q26 results beat expectations,PCB industry prosperity accelerating (中信建投 许光坦,秦基栗,乔磊)

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●2026-05-28 神开股份：深海装备持续突破，看好公司AI油服出海进展 (爱建证券 王凯)

●中国海洋油气增储上产势头良好，公司在手订单充裕。中东递延订单交付及战后油田重建有望带来公司业绩修复，北非、南美新兴市场及数字化业务亦有望对冲中东短期缺口。基于此，我们维持“买入”评级，预计公司2026E-2028E归母净利润分别为0.78/1.01/1.18亿元，同比增长38.9%/30.6%/15.9%，对应PE分别为44.4x/34.0x/29.3x。

●2026-05-28 心脉医疗：Q1扣非归母净利润略超预期，多款创新产品获批上市 (中信建投 袁清慧,王在存,郑涛,朱琪璋,贺菊颖)

●不考虑主动脉介入大支架潜在的集采预期，我们预计2026-2028年公司营业收入为15.55、18.22和21.15亿元，同比增长15.12%、17.16%和16.08%，归母净利润分别为6.56、7.76和9.06亿元，同比增长16.45%、18.25%和16.78%，对应PE分别为19、16和14倍，维持“买入”评级。