强瑞技术(301128)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-05-10 强瑞技术：治具及设备构筑基本盘，液冷打造第二成长极 (华鑫证券 黎江涛)

●基于审慎性原则，暂不考虑本次重大资产重组对业绩的影响，预计公司2023/2024/2025年归母净利润分别为0.52/0.6/0.7亿元，EPS分别为0.7/0.81/0.95元，当前股价对应PE分别为47/41/35倍。基于公司主营业务稳健发展，服务器液冷贡献新增量，我们看好公司中长期向上发展机会，给予“买入”评级。

●2022-12-15 强瑞技术：华为+苹果供应商，产品+客户拓展迎发展 (东北证券 李玖)

●首次覆盖，给与“增持”评级：我们预测公司2022-2024年收入分别为4.77/5.83/7.24亿元，同比增速分别为12.87%/22.21%/24.30%，归母净利润分别为0.61/0.95/1.23亿元。

●2022-08-29 强瑞技术：疫情及消费电子需求放缓暂时拖累公司业绩，但依托优质客户公司在新业务领域正逐渐蓄势 (华金证券 李蕙)

●在疫情冲击及终端电子产品需求疲软的共同作用下，公司上半年业绩还是受到了一定冲击；考虑到虽然伴随着苹果等新品发布会提振、消费电子需求可能存在边际改善，但公司作为设备端，周期传导尚需要时间，我们略微下调了公司2022年盈利预测。而放长一些周期，公司与下游客户的稳定合作并未发生变化，依托华为、苹果等优质终端客户，公司有望实现“稳定现有业务线”和“开拓新业务线”并举，预期有望逐渐向好。综合考虑，我们维持增持-A的投资评级，预测2022年至2024年每股收益分别为0.74、0.94和1.35元。

●2022-04-19 强瑞技术：低谷或已现，疫情扰动预计不改公司业绩重拾向上 (华金证券 李蕙)

●考虑到公司2021年相对顺利地消化了华为采购量下降带来的业绩冲击，并与富士康、立讯精密、荣耀等消费电子大厂建立了较好的合作关系；虽然短期公司业绩难免受到长三角疫情及苹果订单变化影响，但我们倾向于认为公司从业绩谷底逐渐向上复苏依旧是可期的；预计2022年至2024年公司每股收益分别为0.76、1.03和1.42元，对应PE估值为41.1X、30.6X和22.1X，首次给予公司增持-A建议。

●2022-02-04 强瑞技术：华为和苹果产业链拓展此消彼长，业绩有望走出低谷重拾向上 (华金证券 李蕙)

●我们倾向于认为，公司有望在2022年走过低谷期、重新进入新成长阶段。尤其是叠加以5G为代表的新一轮科技周期启动，以及全球芯片短缺问题正逐渐得到边际改善，2022年智能手机消费可能将继续反弹、智能可穿戴及智能汽车产业发展也将步入快周期，预计也将进一步推升冶具等自动化设备基础耗材型部件和小型加工检测器械的需求量和创新迭代频度，并为公司创造更为有利的发展环境。当前，从同行业公司对比来看，公司市值相对较小，PE-TTM估值处于行业中位，产品线和客户线也正处于快速拓展阶段；综合考虑公司业绩变化预期及新客户、新业务开拓可能带来的发展机遇，我们建议关注强瑞科技在2022年可能的投资机会，并对公司予以首次覆盖。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2024-04-30 迈瑞医疗：海内海内外持续高端突破，业绩增长稳健 (招银国际 Jill Wu,Cathy WANG)

●维持买入评级，目标价383.49元人民币。我们预计公司2024E收入和净利润均将实现20%的稳健增长，基于9年的DCF模型，给予383.49元人民币的目标价(WACC：9.6%，永续增长率：3.0%)。

●2024-04-30 迈瑞医疗：海内外持续高端突破，业绩增长稳健 (招银国际 Jill Wu,Cathy WANG)

●维持买入评级，目标价383.49元人民币。我们预计公司2024E收入和净利润均将实现20%的稳健增长，基于9年的DCF模型，给予383.49元人民币的目标价(WACC：9.6%，永续增长率：3.0%)。

●2024-04-30 迈普医学：集采压力期已过，国内海外双丰收 (信达证券 唐爱金)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为66、82、126百万元，同比增长61%、25%、53%，EPS分别为1.00、1.25、1.90元，现价对应PE为35、28、18倍。

●2024-04-30 佰仁医疗：业绩稳定增长，新产品引领成长新动力 (中银证券 刘恩阳)

●由于公司研发投入高于我们此前预期，且受到医疗反腐影响，我们调整了盈利预期。2024-2026年归母净利润分别为1.65亿元、2.30亿元、3.26亿元，EPS分别为1.21元、1.68元和2.37元，PE分别为92.5倍、66.4倍、46.8倍，我们认为重点产品将维持稳定增速，新产品也可能带来业绩新动力，所以维持买入评级。

●2024-04-30 日联科技：2024年一季度收入同比增长35%，股权激励计划彰显信心 (国信证券 吴双,田丰)

●公司是国内领先的工业X射线检测装备供应商，自研核心部件微焦点X射线源打破海外垄断，在国产替代大趋势下快速成长，长期发展空间广阔。考虑到下游锂电和电子制造行业需求承压，并且公司加大销售和研发投入力度，我们下调2024-2025年盈利预测并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为1.68/2.27/2.83亿元(2024-2025年前值2.23/3.44亿元)对应PE为35/26/21倍，维持“增持”评级。

●2024-04-30 徐工机械：2023年年报及2024年一季报点评：新兴业务进展顺利，国际化布局进一步完善 (民生证券 李哲,罗松)

●徐工机械在工程机械产品市场地位稳固，新兴业务发展顺利，我们预测公司2024-2026年收入分别为1015.32、1195.16、1432.05亿元，EPS分别为0.55、0.69、0.90元，当前股价对应PE分别为13、10、8倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-30 杰克股份：2024Q1业绩超预期，全球缝制设备龙头有望充分受益周期复苏 (中泰证券 王可,郑雅梦)

●受益缝制机械行业复苏，公司作为国内缝制设备龙头有望充分受益，同时公司开启智联成套设备第二成长极，未来市占率有望持续提升；我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为6.83亿元、8.57亿元、10.52亿元(2024-2025年预测前值为8.13亿元、10.21亿元)，按照2024年4月29日股价对应PE分别为17.1、13.6、11.1倍，维持“增持”评级。

●2024-04-30 华兴源创：23年业绩短期承压，毛利率维持稳定 (国投证券 马良,郭旺)

●我们预计公司2024年-2026年收入分别为23.26亿元、30.24亿元、39.32亿元，归母净利润分别为3.65亿元、4.80亿元、6.01亿元。考虑半导体行业回暖，消费电子市场景气度提升、产品出货量增加。给予公司2024年PE37.00X的估值，对应目标价30.71元。给予“买入-A”投资评级。

●2024-04-30 拓荆科技：产品验收节奏影响24Q1利润，预计24年反应腔出货量同比翻倍以上增长 (国投证券 马良,郭旺)

●我们预计公司2024年-2026年收入分别为40.58亿元、52.75亿元、65.93亿元，归母净利润分别为8.26亿元、10.07亿元、13.96亿元。考虑公司业务规模逐步扩大和先进产品陆续推出，设备出货量逐年大幅增加。给予公司2024年PE55.00X的估值，对应目标价241.45元。给予“买入-A”投资评级。

●2024-04-30 中联重科：海外业务持续突破，盈利能力显著提升 (华鑫证券 吕卓阳)

●预测公司2024-2026年收入分别为555.50、650.00、749.70亿元，EPS分别为0.54、0.69、0.82元，当前股价对应PE分别为15.6、12.4、10.4倍，考虑到公司传统业务稳健发展，海外业务和新兴业务共振，未来增长可期，给予“买入”投资评级。