易点天下(301171)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-30 易点天下：24年报&1Q25点评：持续赋能中国企业出海需求 (中信建投 杨艾莉,杨晓玮)

●我们预计2025-2027年公司营业收入为38.72、49.52、60.26亿元，同比增长52.05%、27。88%、21.69%；归母净利润为2.84、3.58、4.44亿元，同比增长22.44%、26.06%、24.14%，2025年4月29日收盘价对应PE为43.2x、34.3x、27.6x，持续推荐，维持“买入”评级。

●2025-04-27 易点天下：2024年&2025Q1业绩点评：2025Q1收入利润高增，AI持续赋能出海营销 (国海证券 杨仁文,方博云)

●我们预计2025-2027年公司营业收入33.01/38.42/42.98亿元，归母净利润3.01/3.72/4.24亿元，对应PE为42/34/30X。公司作为出海营销服务商龙头，明确“以AIGC引领品牌出海新浪潮”的新战略，看好公司发展潜力。基于此，维持“买入”评级。

●2025-04-25 易点天下：年报点评：25Q1营收高增，大力拓展程序化广告 (华泰证券 朱珺,周钊)

●华泰研究维持对易点天下的“买入”评级，并将目标价上调至31.2元。考虑到公司在程序化广告领域的布局和AI技术赋能主业的优势，给予2025年48倍PE估值。然而，分析师也提醒投资者注意技术发展不及预期、汇率波动和广告主预算收紧等潜在风险。

●2025-04-25 易点天下：年报点评报告：境外收入持续扩张，2025Q1收入显著高增 (国盛证券 顾晟,刘书含)

●公司发布2024年年报及2025年一季报。2024年，公司实现营业收入25.47亿元，同比增长18.83%；实现归母净利润2.32亿元，同比增长6.81%；实现扣非归母净利润2.17亿元，同比增长30.10%。2025Q1，公司实现营业收入9.29亿元，同比增长93.18%；实现归母净利润5594.12万元，同比增长11.67%；实现扣非归母净利润6124.40万元，同比增长30.78%。公司积极拓展新业态客户，媒体资源多维度扩充，我们预计公司2025-2027年分别实现归母净利润3.27/3.88/4.27亿元，对应PE38.4/32.4/29.5x，维持“买入”评级。

●2024-11-20 易点天下：专注海外市场营销服务，关注AI技术赋能 (财信证券 何晨,曹俊杰)

●公司作为领先的出海营销服务商，拥有深厚的客户资源和数据积累。一方面，AI技术加持下，有望助力提升公司在中长尾媒体上的广告投放效率，进而吸引广告主给予更多的预算倾斜。另一方面，在国内电商、游戏、网文短剧、AI应用等出海浪潮下，公司作为头部出海企业，有望从中受益。预计公司2024年/2025年/2026年营收分别为24.57亿元/27.39亿元/30.11亿元，归母净利润分别为2.67亿元/2.95亿元/3.26亿元，EPS分别为0.57元/0.63元/0.69元，对应PE分别为60.47倍/54.74倍/49.56倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:互联网

●2025-05-30 天舟文化：主业向好，探索AI+教育 (华鑫证券 朱珠)

●预测公司2025-2027年收入分别为5.15、5.77、6.50亿元，归母净利润0.74、1.03、1.37亿元，EPS分别为0.09、0.12、0.16元，当前股价对应PE分别为54.9、39.0、29.4倍，公司将在持续巩固传统出版、教育产业核心竞争力的同时，加速推进出版和教育等核心业务的数字化、智能化转型，也将发挥上市公司平台优势，强化投融资功能，赋能新的业务板块，鉴于公司主业向好也在积极推动公司整体转型升级，推进AI+教育业务落地，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2025-05-30 值得买：值得买AI产品更新，AI营销导购再进一步 (东方证券 项雯倩,李雨琪,金沐阳)

●AI营销布局加速，看好公司AI导购技术领先地位。我们维持预测公司25-27年归母净利润1.3/1.5/1.8亿元，维持25年60xPE估值(调整后均值)，对应目标价38.40元/股，维持“买入”评级。

●2025-05-28 值得买：AI战略加速落地，内容生态与效率双重进化 (中航证券 裴伊凡,郭念伟)

●公司围绕“全面AI”战略持续发力，已在内容效率、平台产品力及商业化运营中形成初步成果。品牌客户结构持续优化，新业务与国际化打开成长空间。预计公司2025年将持续释放AI带来的提效成果，盈利能力有望持续修复。预计2025-2027年公司归母净利润分别为1.29/1.46/1.82亿元，EPS分别为0.65/0.74/0.91元，对应目前PE分别为51/45/36，维持“买入”评级。

●2025-05-26 浙数文化：游戏稳增，推动算力基地建设，拥抱AI (中泰证券 康雅雯,朱骎楠)

●考虑到公司游戏收入稳定增长，新业务拓展叠加IDC市场需求增加，我们适当上调公司利润预期，预计公司2025-2027年实现营业总收入分别为32.99亿(原33.33亿)、35.19亿(原36亿)、37.41亿，同比增长为7%、7%、6%，归母净利润为6.27亿(原6.05亿)、7.54亿(原7.08亿)、8.09亿，同比增长为23%、20%、7%。当前市值对应2025-2027年PE为25.8x、21.5x、20.0x，维持“买入”评级。

●2025-05-24 芒果超媒：长短剧积极投入，头部音综招商亮眼，看好会员广告增长 (中信建投 杨艾莉,杨晓玮)

●我们预计2025-2027年营业收入145.24、150.06、153.56亿元，同比增长3.2%、3.3%和2.3%；归母净利润18。13、20.12、22.92亿元，同比增长32.9%、11.0%、13.9%，最新收盘价对应PE为23.4x、21.1x、18.5x。

●2025-05-22 昆仑万维：AI产品矩阵逐步丰富，有助高效提升用户规模 (华金证券 倪爽)

●公司坚定AI相关业务的投入与布局，随着相关新技术的成熟与应用，以及用户规模的提升，新业务将为公司提供持续的发展动力。预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.03/0.28/0.51亿元；EPS为0.00/0.02/0.04元/每股；维持“增持”评级。

●2025-05-22 神州泰岳：核心产品季度收入环比略降，费用控制良好 (中泰证券 康雅雯,朱骎楠)

●考虑到公司存量游戏流水下滑及新品的推广和测试在2025下半年和明年初，我们适当下调公司业绩预期，预计公司2025-2027年实现营业总收入分别为62.12亿(原78.55亿)、65.04亿(原87.33亿)、68.1亿，同比增长为-4%、5%、5%，归母净利润为11.49亿(原14.24亿)、12.77亿(原17.02亿)、13.37亿，同比增长为-20%、11%、5%。当前市值对应2025-2027年PE为18.6x、16.7x、16x，维持“买入”评级。

●2025-05-21 巨人网络：“征途”IP稳健，积极布局AI+游戏 (国联民生证券 姚蕾,丁子然)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为33.42/38.76/41.92亿元，同比增速分别为14.36%/15.97%/8.16%；归母净利润分别为16.20/18.35/19.65亿元，同比增速分别为13.72%/13.26%/7.09%。PE分别为18/16/14x。维持“买入”评级。

●2025-05-21 若羽臣：独家原料红宝石油产品重磅上新，保健品业务高增可期 (东吴证券 吴劲草,张家璇,郗越)

●若羽臣作为国内头部数字化品牌管理公司，及时挖潜把握机遇布局家清、保健品行业，绽家、斐萃从0到1破茧成蝶验证品牌孵化力，红宝石油新品助力保健品长期增长，新兴业务双轮驱动，长期发展前景明朗。原有代运营及品牌管理业务持续深耕，加强品牌方合作。考虑到自有品牌成长超预期，我们将公司2025-2026年归母净利润预测由1.4/1.9亿元上调至1.8/2.3亿元，新增2027年归母净利润预测3.0亿元，同比+70%/+29%/+30%，对应PE分别为54/42/32X，维持“买入”评级。

●2025-05-21 姚记科技：收入受营销业务影响下滑 (中泰证券 康雅雯,朱骎楠)

●考虑到公司存量游戏流水下滑以及营销业务调整，我们适当下调公司业绩预期，预计公司2025-2027年实现营业总收入分别为34.36亿(原43.24亿)、36.69亿(原46.12亿)、39.18亿，同比增长为5%、7%、7%，归母净利润为6.51亿(原7.05亿)、6.73亿(原7.53亿)、7.31亿，同比增长为21%、3%、9%。当前市值对应2025-2027年PE为17.3x、16.7x、15.4x，维持“买入”评级。