欧圣电气(301187)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-27 欧圣电气：收入增长较快，盈利压力凸显 (银河证券 何伟,陆思源,杨策,刘立思)

●当前利润承压源于多重短期因素：高度依赖美国市场(ODM+品牌授权占比超93%)、人民币升值导致汇兑损失、海外子公司整合初期费用增加，以及马来西亚工厂产能爬坡带来的成本压力。随着非美市场拓展、苏州基地产能趋于饱和及马来西亚工厂达产后规模效应显现，预计盈利中枢将逐步修复。银河证券下调2026-2028年盈利预测，但基于长期成长性，维持“推荐”评级。

●2025-10-30 欧圣电气：2025年三季报业绩点评：海外工厂落地短期费用承压，全球产能布局驱动长期成长 (麦高证券 张一逸)

●我们认为，Q3或为公司业绩的阶段性低点，随着马来工厂费用投入高峰已过、产能完全释放，中长期来看公司有望重回高增长。预计公司2025-2027年有望实现收入21.47/27.93/36.42亿元，同比增速分别为21.72%/30.07%/30.41%，归母净利润达2.58/3.81/5.48亿元，同比增速分别为1.65%/47.95%/43.83%。我们认为公司的全球化供应链能力及海外渠道壁垒具有强alpha属性，短期波动不扰长期增长，参考可比公司给予2026E PE为23x，维持“买入”评级。

●2025-10-28 欧圣电气：产能转移影响业绩释放，中长期看好 (招商证券 史晋星,闫哲坤,牛俣航)

●公司在手订单充足，中长期来看，公司管理层的美国背景，叠加公司强劲高效的研发效率，行业竞争力突出，中长期仍旧看好公司成长。由于短期马来产能爬坡较慢影响业绩，我们下调公司盈利预测，预计25-27年归母净利润为2.1/3.7/5.1亿元，2026年起盈利有望回升，维持强烈推荐评级。

●2025-10-28 欧圣电气：短期受费用拖累，看好公司出海能力持续提升 (华西证券 黄瑞连,石城)

●参考最新业绩报告，我们调整25-27年盈利预测，25-27年营业收入由24.5/32.5/44.1亿元调整至21.5/26.9/34.6亿元，归母净利润由3.5/4.8/6.2亿元调整至2.1/3.5/4.3亿元，EPS由1.93/2.65/3.41元调整至0.81/1.36/1.69元。公司2025/10/28日收盘股价25.5元，对应25-27年PE为31.5、18.8和15.1倍，维持“买入”评级。

●2025-10-15 欧圣电气：产能布局逐步完善，业绩高增可期 (甬兴证券 吴东炬,胡皓寒)

●随着海外产能逐步完善，公司北美业务有望继续高速增长，智能护理机器人技术成熟，入选工信部智能养老服务机器人推广目录，未来将成为公司的第二成长曲线。股权激励目标值为26-27年营收增长28%/28%，彰显成长信心。我们预测2025-2027年归母净利润为3.23/4.26/5.48亿元，对应10月13日收盘价26.50元/股，PE分别为21/16/12倍。首次覆盖，给予公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-05-29 国网英大：2025年年报及2026年一季报点评报告：金融业务增长迅速，电力装备业务持续巩固 (红塔证券 肖立戎)

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●2026-05-28 德方纳米：储能需求带动量利双升，公司迎来盈利拐点 (中信建投 许琳)

●预计2026-2028年公司归母净利润9.61、12.02、14.04亿元，对应PE19.8、15.8、13.6倍。

●2026-05-28 禾盛新材：拟定增募资用于国产智能算力中心建设，AI算力布局再加码 (太平洋证券 孟昕,赵梦菲)

●行业端，家电复合材料行业受益于“以旧换新”等政策推动，需求确定性增强；消费者偏好向高品质、智能化迁移，为行业带来结构性升级机遇。公司端，作为家电外观复合材料龙头，传统业务表现稳健；同时积极布局AI算力第二增长曲线，通过增资将持有国产高端服务器处理器芯片设计公司熠知电子的股权提升至17.05%，同时公司控股子公司海曦技术的AI业务聚焦政务、金融等场景应用，已形成新的增长引擎；并且出口业务拓展成效显著，全球化布局稳步推进。我们预计，2026-2028年公司归母净利润分别为2.18/4.34/5.55亿元，对应EPS分别为0.88/1.75/2.24元，当前股价对应PE分别为109.23/54.94/42.94倍。维持“买入”评级。

●2026-05-27 骆驼股份：低压锂电放量驱动业绩增长，储能、钠电业务开启新曲线 (山西证券 刘斌,贾国琛)

●短期，铅酸主业经营稳健叠加低压锂电满产放量，驱动业绩稳健增长，估值具备修复空间。中长期，低压锂电规模效应持续，储能、钠电等新业务逐步兑现，筑牢第二成长曲线。我们预计公司2026-2028年营收分别为179.62、198.11、218.86亿元；归母净利润分别为9.69亿元、11.27亿元、13.21亿元，EPS分别为0.83、0.96、1.13元，对应26年5月26日收盘价PE分别为11、9、8倍，首次覆盖，给予“增持-A”评级。

●2026-05-27 电科蓝天：2025年报及2026一季报点评：募投剑指商业航天，宇航电源主业提速在即 (中航证券 张超,梁晨,闫政圆)

●我们预计公司2026-2028年的营业收入分别为40.46亿、52.93亿元和68.43亿元，归母净利润分别为4.96亿元、7.58亿元和10.32亿元，EPS分别为0.29元、0.44元和0.59元，首次覆盖给予“买入”评级，目标价100.00元。

●2026-05-26 特发信息：信息赋能，数字未来 (中邮证券 吴文吉,徐铭婉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入45/46/48亿元，分别实现归母净利润0.2/0.5/1.0亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-26 中伟新材：各系产品量利稳定增长，一体化布局下镍收益可期 (中信建投 许琳)

●预计2026-2028年归母净利润30.1、38.5、45.7亿元，对应PE18.6、14.6、12.3倍。公司2025年实现营收481.40亿元，同比+20%，归母净利润15.67亿元，同比+7%，扣非净利润14.49亿元，同比+13%。

●2026-05-26 泰豪科技：老牌军工细分赛道企业，AIDC发电出海构筑第二增长曲线【勘误版】 (东吴证券 周尔双,黄瑞)

●公司作为国内军工细分赛道龙头，主业受益于行业景气底部修复，AIDC建设驱动电源配套业务需求上行，双β共振下业绩有望加速。我们预计公司2026-2028年归母净利润为3.6/5.3/6.1亿元，对应当前市值PE分别为34/23/20X。考虑到公司军工资质&产品壁垒深厚，柴发已突破北美高端市场，内燃机、燃机业务有望逐步突破，成长空间持续打开，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-05-26 通合科技：2025年年报及2026年一季报点评：乘风AI供电快车道，受益特种业务高景气 (中航证券 张超,梁晨,闫政圆)

●我们预计公司2026-2028年的营业收入分别为18.75亿、21.86亿元和26.65亿元，归母净利润分别为0.56亿元、0.93亿元和1.45亿元，EPS分别为0.32元、0.53元和0.83元，首次覆盖给予“买入”评级，目标价50.00元。

●2026-05-26 远东股份：Dual drivers of liquid cooling and optical fiber in the AI field,smart battery business continues to narrow losses (中信建投 许琳)

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