喜悦智行(301198)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-06-04 喜悦智行：加强全产业链运包一体化服务能力 (天风证券 孙海洋,唐婕)

●公司有望受益于“双碳政策”及可循环包装持续不断替代传统一次性包装的良好契机。考虑到公司受下游传统汽车和新能源汽车行业竞争加剧的影响，我们调整盈利预测，预计公司24-26年归母净利分别为0.4/0.5/0.6亿元(24-25年前值分别为0.9/1.1亿元)，EPS分别为0.24/0.31/0.36元/股，对应PE分别为35/27/23X。

●2023-11-08 喜悦智行：季报点评：加快客户及赛道开拓 (天风证券 孙海洋,唐婕)

●公司业务在传统汽车、新能源汽车、白色家电等行业领域均有一定的覆盖率，近年来在在酒水饮料、果蔬生鲜等行业也开展业务布局。随着公司网点布局的完善，公司未来通过抓住头部客户的合作机会，提高综合服务能力，在更多行业完成业务拓展，实现公司业绩稳步增长。考虑到公司业绩(23Q3收入1.13亿，同减14.6%，归母净利0.11亿，同减43.6%)，我们调整盈利预测。预计公司23-25年归母净利0.6/0.9/1.1亿元(前值分别为1.4/1.9/3.0亿元)，EPS分别为0.36/0.53/0.66元/股，对应PE为38/25/21x。

●2023-09-07 喜悦智行：半年报点评：Q2收入高增，具全产业链运包一体化服务能力 (天风证券 孙海洋,唐婕)

●23H1，公司因研发项目较上年22H1同期增加，研发费用同增27.43%，23H1归母净利同减21.18%，依次调整盈利预测。我们预计23-25年归母净利润为1.44、1.91、3.05亿元(23-25年前值为1.50、2.26、2.95亿元)，EPS分别为0.85、1.13、1.80元/股(23-24年前值为1.15、1.74、2.27元/股)，对应PE分别为17/13/8x。

●2023-07-22 喜悦智行：可循环塑料包装龙头，持续拓展下游应用场景带来业绩增长 (招商证券 赵中平,毕先磊)

●我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.37亿元、1.90亿元和2.64亿元，同比分别增加108%、39%、39%，首次覆盖给予“强烈推荐”投资评级。

●2023-04-24 喜悦智行：年报点评报告：产业趋势及全年预期不变 (天风证券 孙海洋,唐婕)

●维持盈利预测，维持“买入”评级。公司具有丰富的循环包装行业经验，品类齐全的工艺生产、稳定的品质管控、高效的生产制造能力。23年新能源车、家电等客户或将继续发挥显著贡献，并在生鲜、服装、快递等多行业布局拓展，提高市场竞争力和行业知名度。目前公司处于客户快速开拓、规模提升早期阶段，或具备较好产业前景及发展前景，我们预计公司收入分别为7.3/10.2/13.2亿，归母净利分别为1.5/2.3/3.0亿，EPS分别为1.15/1.74/2.27元/股，PE分别为21.2/14.1/10.8X。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2025-10-26 永新股份：经营表现稳健，结构成长突出 (信达证券 姜文镪,李晨)

●公司业务稳健，新管理层或助推公司业务进一步发展加速。我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为4.6、5.2、6.0亿元，对应PE为15.2X、13.5X、11.7X。公司发布2025年三季报。2025Q1-Q3公司收入实现27.06亿元(同比+6.6%)，归母净利润实现3.09亿元(同比+1.4%)，扣非归母净利润实现2.91亿元(同比+1.1%)。单Q3收入实现9.60亿元(同比+8.0%)，归母净利润实现1.26亿元(同比+1.0%)，扣非归母净利润实现1.19亿元(同比-0.2%)。

●2025-10-26 斯迪克：Q3业绩及现金流环比持续改善，拐点再确认 (华西证券 杨伟,王丽丽)

●维持盈利预测。我们预计公司2025-2027年营业收入分别为34.70/43.53/52.88亿元，归母净利润分别为1.25/2.71/4.37亿元，EPS分别为0.28/0.60/0.97元，对应10月24日26.40元收盘价，PE分别为96/44/27倍，维持公司“增持”评级。

●2025-10-23 建霖家居：建霖家居：泰國總產能將覆蓋60%以上的北美訂單 (天风国际)

●考虑当前面临的复杂外部环境及多重挑战，基于25H1公司业绩表现，我们调整盈利预测，预计25-27年归母利润分别为5.0/5.6/6.3亿元(前值分别为5.6/6.7/7.7亿元)，对应PE分别为10X/9X/8X。

●2025-10-23 通用股份：业绩承压，深耕非美市场 (环球富盛 庄怀超)

●25H1归母净利润同比下降78%。25H1，公司实现营业收入40.00亿元，同比上升30.39%；实现归母净利润6428.89万元，同比下降77.56%。25Q2，公司的轮胎产量为623.53万条，同比增长33.1%；销量为580.43万条，同比增长33.98%。25Q2公司轮胎产品的价格环比下降约3.30%。25Q2公司主要原材料天然胶采购价格环比下降约2.54%，合成胶采购价格环比下降约3.99%，炭黑采购价格环比下降约2.23%，钢帘线采购价格环比下降约5.78%。

●2025-10-23 永新股份：2025年三季报点评：营收利润稳健增长，毛利率同比有所提升 (光大证券 姜浩,吴子倩)

●报告指出，原油价格波动超预期、新增产能投放不及预期以及市场竞争程度超预期等因素可能对公司带来一定风险。综合考虑各种因素后，仍维持“买入”评级，目标价为11.45元。

●2025-10-23 道恩股份：前三季度业绩高速增长，DVA和TPV空间广阔 (招商证券 周铮,沈敏迪)

●我们预期公司2025/2026/2027年分别实现收入61.3/72.8/83.4亿元，同比增速分别为16%/19%/15%；归母净利润2.1/3.1/4.4亿元，同比增速分别为49%/49%/41%，分别对应59.6/40.1/28.4倍估值，考虑到公司后续成长空间广阔，我们维持“强烈推荐”投资评级。

●2025-10-22 森麒麟：业绩及销量承压，布局和销售国际化 (环球富盛 庄怀超)

●我们预测公司2025-2027年归母净利润分别18.87、22.94和24.31亿元。公司定位高端给予一定估值溢价，给予公司26年11倍PE，给予目标价23.32元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-10-21 松霖科技：松霖科技：進軍機器人領域，內生外延發展並舉 (天风国际)

●考虑地缘政治风险扰动等影响，基于25H1公司业绩表现，我们调整盈利预测，预计25-27年归母净利润分别为3.5/4.1/4.7亿元(25-26年前值分别为4.6/5.3亿元)，对应PE分别为39X/32X/29X。

●2025-10-21 安利股份：优质客户结构高筑竞争壁垒，海外产能投放打开增长空间 (华安证券 王强峰,潘宁馨)

●安利股份锚定优质客户结构，主营业务生态功能性聚氨酯合成革具备高竞争壁垒，伴随海外产能投放与产品结构持续优化有望推动业绩稳步增长。我们预计安利股份2025-2027年归母净利润1.97、2.93、3.88亿元，对应PE为19.08、12.83、9.70。首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-10-21 中策橡胶：2025年三季报点评：2025Q3归母净利润同比大增，海外基地建设速度亮眼 (国海证券 李永磊,董伯骏,仲逸涵)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为445.45、511.78、550.74亿元，归母净利润分别为41.91、54.37、61.51亿元，对应PE分别为10.71、8.26、7.30倍。公司是国内产销最大的轮胎制造企业，旗下轮胎品牌“朝阳”是我国知名度较高的轮胎品牌之一，近年来公司收入规模持续增长，我们看好公司成长性，维持“买入”评级。