光庭信息(301221)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-10 光庭信息：2025年年报及2026年一季报点评：海外业务高增优化收入结构，“AI+国际化”构筑增长空间 (中泰证券 苏仪,何俊艺)

●基于公司2024-2025年实际经营情况以及我们对核心业务发展节奏的更新认知，我们调整公司2026年盈利预测并新增2027/2028年预测。我们预计公司26/27/28年实现营业总收入8.20/9.47/11.15亿元(26年前值为8.23亿元)，同比增长18.13%/15.47%/17.67%；实现归母净利润0.75/0.88/1.03亿元(26年前值为0.63亿元)，同比增长0.84%/16.74%/17.21%。考虑智能汽车产业快速扩张，相关产业出海大势所趋，公司有望持续受益于“软件定义汽车”向“AI定义汽车”的产业演进趋势，我们维持公司“买入”评级。

●2025-11-12 光庭信息：季报点评：股份支付费用影响净利表现，海外与AI化是公司战略核心 (东方证券 浦俊懿,陈超,宋鑫宇)

●我们调整部分业务与费用率预测，预计公司2025-2027年归母净利分别为0.61/1.01/1.57亿元(原预测25-26年为0.61/0.75亿)。参照可比公司，我们认为目前公司的合理估值水平为2026年的48倍市盈率，对应目标价为52.32元，维持买入评级。

●2025-04-19 光庭信息：专注软件开发的汽车解决方案供应商，AI赋能打开新增长空间 (中泰证券 苏仪,闻学臣,何俊艺,王雪晴)

●光庭信息作为多年专注软件开发的智能网联汽车软件综合解决方案提供商，持续受益于汽车软件价值量提升；产品技术全面拥抱AI有望打开广阔成长空间。我们预计公司24/25/26年实现营业收入6.07/7.04/8.23亿元，同比增长-5%/16%/17%；预计公司24/25/26年实现归母净利润0.32/0.52/0.63亿元，同比增长307%/62%/22%。24/25/26年可比公司平均估值水平为15.1/10.5/7.2倍PS，公司24/25/26年估值为6.5/5.6/4.8倍PS，具有较高性价比。我们首次覆盖给予公司“买入”评级。

●2024-08-25 光庭信息：中报点评：汇率变化导致业绩承压，关注下游需求修复情况 (东方证券 浦俊懿,陈超,覃俊宁)

●根据公司24年中报，我们预测公司24-26年归母净利润分别为0.38/0.61/0.75亿元(原24-25年预测为1.33/1.86亿元，下调自产软件收入和毛利率预测，上调费用率预测和减值损失)。采用PS估值法，参考可比公司给予24年4.5倍市销率，对应目标价为32.10元，维持买入评级。

●2024-04-20 光庭信息：年报点评：计提减值影响利润，受益智驾趋势 (华泰证券 谢春生,彭钢)

●光庭信息发布年报，2023年实现营收6.39亿元(yoy+20.46%)，归母净利-1546.56万元(重述yoy-148.55%)，扣非净利-2229.05万元(yoy-217.52%)。其中Q4实现营收2.47亿元(yoy+20.33%，qoq+106.45%)，归母净利-1884.80万元(yoy-155.77%，qoq-174.33%)。利润下滑主因资产减值损失0.66亿元(22年同期计提减值损失0.05亿元)，信用减值损失0.33亿元(22年同期计提减值损失0.17亿元)。我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.47、0.59、0.74元。可比公司24年Wind一致预期PS均值为5.2倍，给予公司24年5.2倍PS，目标价44.27元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-05-25 虹软科技：AI战略提速，迈向全球视觉AI龙头 (国投证券 赵阳,夏明达)

●公司以AI视觉算法为核心，深耕智能手机及智能汽车主业，近年来在AI眼镜、运动相机、具身智能、智能商拍等新兴AI战略方向提速明显。我们预计，公司2026-2028年营收分别为11.73/14.03/16.97亿元，归母净利润分别为3.16/4.23/5.31亿元，维持买入-A投资评级。考虑到公司采用软件授权的商业模式，我们采用PS进行估值，给予12个月目标价53.47元，对应2027年15倍动态市销率。

●2026-05-25 汽轮科技：中国工业汽轮机龙头，国产燃机构筑第二增长曲线 (东吴证券 周尔双,黄瑞)

●公司系中国工业汽轮机龙头，汽轮机主业稳健&燃机为第二增长曲线，通过强非标工程能力构筑核心壁垒，有望受益流程工业景气修复与AIDC缺电趋势。我们预计公司2026-2028年归母净利润为4.3/5.1/6.4亿元，当前市值对应PE分别为57/48/38X。考虑到公司在工业驱动汽轮机领域处于领先地位，叠加燃气轮机业务逐步突破，公司具备中长期成长潜力，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-05-23 网宿科技：业务剥离致表观降速，核心主业仍持续增长 (中信建投 应瑛,方闻千)

●考虑公司的CDN、安全及边缘AI业务有望在海内外市场实现规模化放量，同时叠加全球云计算及CDN服务的价格上涨，将带来公司整体收入及利润增速的持续提升。预计公司2026-2028年营业收入分别为52.75/60.57/70.20亿元，同比分别增长13.18%/14.83%/15.89%，归母净利润为8.01/10.03/13.02亿元，同比分别增长0.23%/25.14%/29.81%，对应PE57/45/35倍，维持“买入”评级。

●2026-05-23 深信服：营收实现高增，创近五年最佳一季度表现 (中信建投 应瑛,方闻千)

●公司作为国内网络安全及云计算领导厂商，正加速完善AI及Agent业务布局，新业务将持续推动未来公司收入增长。预计公司2026-2028年营业收入分别为92.21/106.31/122.39亿元，同比分别增长14.65%/15.29%/15.13%，归母净利润为5.34/7.89/11.21亿元，同比分别增长36.03%/47.70%/41.99%，对应PE96/65/46倍，维持“买入”评级。

●2026-05-23 鼎捷数智：积极拓展海外版图，AI业务商业化加速 (西部证券 郑宏达,王朗)

●我们预计鼎捷数智26-28年营收分别为26.62亿元、29.30亿元、33.00亿元，归母净利润分别为2.19亿元、2.64亿元、3.28亿元。我们继续看好鼎捷的经营发展韧性以及AI带来的发展机遇，维持“买入”评级。

●2026-05-22 软通动力：全栈智能引领，算力业务迎来发展新动能 (国联民生证券 吕伟,郭新宇)

●公司的硬件+“鸿蒙+欧拉+高斯”三大基础软件+AI平台的布局已经正式形成，自身稀缺性凸显。在AI时代，公司通过布局全栈式AI，持续提升自身核心竞争力，有望实现从软件服务到全栈智能的重要转型。预计公司2026-2028年收入分别为432.16/512.63/583.23亿元，归母净利润分别为5.21/7.89/10.65亿元，当前股价对应PE分别为76X、50X、37X，维持“推荐”评级。

●2026-05-22 东方电子：电网基础进一步夯实，拓展新能源转型市场 (中泰证券 苏仪,刘一哲)

●结合公司2025年业绩，我们调整公司2026-2027年盈利预测，并新增2028年盈利预测。我们预测公司2026-2028年营收分别为95.55/108.94/122.64亿元（2026-2027年原预测值为102.77/119.26亿元），归母净利润分别为10.19/12.16/13.94亿元（2026-2027年原预测值为10.22/11.75亿元），维持“买入”评级。

●2026-05-22 鼎捷数智：经营业绩稳健增长，全面推进AI落地 (中泰证券 刘一哲,苏仪)

●我们预计公司2026-2028年总收入分别为26.58/29.07/32.12亿元，归母净利润分别为2.06/2.46/3.00亿元。我们看好公司在AI商业化应用方面持续快速推进，整体营收结构的持续优化，以及海外市场的逐步规模化，维持“买入”评级。

●2026-05-22 莱斯信息：业绩短期承压，民航空中交通管理领域多元拓局 (中泰证券 苏仪,刘一哲)

●结合公司2025年业绩，我们调整公司2026-2027年盈利预测，并新增2028年盈利预测。我们预测公司2026-2028年营收分别为14.55/16.56/18.57亿元（2026-2027年原预测值为21.33/24.80亿元），归母净利润分别为1.00/1.57/2.03亿元（2026-2027年原预测值为1.98/2.53亿元），维持“增持”评级。

●2026-05-21 彩讯股份：年报点评报告：三大产品线业务有序推进，持续布局AI和算力 (天风证券 王奕红,陈汇丰,唐海清)

●公司三大产品线持续推进，持续布局AI和算力，在未来人工智能快速发展以及算力需求旺盛的背景下有望持续受益。预计26-28年归母净利润为3.4/4.1/5.0亿元，对应PE为36/30/24X，维持“买入”评级。