国缆检测(301289)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-08-24 国缆检测：2023年半年报点评：下游线缆检测需求回暖，Q2业绩符合预期 (西南证券 邰桂龙)

●公司发布2023年半年报，2023H1实现营收1.3亿，同比+51.0%；实现归母净利润0.38亿，同比+49.6%。单季度来看，Q2实现营收0.73亿，同比+117.1%，环比+27.2%；实现归母净利润0.23亿，同比+160.9%，环比+53.6%。预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.1、1.5、2.2亿元，未来三年归母净利润复合增长率43%，维持“持有”评级。

●2023-05-03 国缆检测：业绩短期承压，不改长期稳健发展趋势 (安信证券 郭倩倩,高杨洋)

●我们预计2023-2025年，公司收入分别为2.61、3.20、3.83亿元，同比增长25.0%、22.8%、19.5%，净利润分别为0.90、1.15、1.43亿元，同比增长22.3%、28.2%、23.7%，对应PE分别为31、24、19X；同时考虑到检测行业外延扩张潜力以及公司作为线缆检测行业龙头的稀缺性，给予2023年35倍PE，对应6个月目标价为52.5元，维持买入-A的投资评级。

●2023-04-25 国缆检测：2023年一季报点评：业绩基本符合预期，外延并购加速发展 (西南证券 邰桂龙)

●预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.1、1.5、2.2亿元，未来三年归母净利润复合增长率43%，维持“持有”评级。

●2022-12-12 国缆检测：拟收购宇测线缆，开启跨区域外延并购 (西南证券 邰桂龙)

●2022年12月12日，公司发布公告，拟以非公开协议转让及增资扩股的方式收购安徽宇测线缆质检技术有限公司51%股权。本次交易总资金成本为6722.3万元，资金来源为公司自有资金，交易完成后，宇测线缆成为公司控股子公司，纳入公司合并报表范围。预计公司2022-2024年归母净利润分别为0.77、1.08、1.54亿元，未来三年归母净利润复合增长率28%，维持“持有”评级。

●2022-11-16 国缆检测：线缆检测绝对龙头，受益海风高增速和深远海风 (财信证券 袁玮志)

●公司募投项目将逐渐投产，预计公司2022-2024年实现营收2.20/3.26/4.35亿元，归母净利润0.74/1.14/1.56亿元，eps为1.23/1.90/2.60元，对应PE为38.11/24.79/18.10倍。公司上市募资进一步加大了中高压线缆检测的能力，同时设立了广东公司瞄准大湾区的线缆检测市场，看好公司的行业品牌力带来的竞争壁垒、新产能扩张和高毛利率特质，首次覆盖给予公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2026-05-27 华测检测：检测服务系列报告：业绩增长持续提速，员工持股彰显信心 (中信建投 许光坦,籍星博)

●我们预计公司2026-2028分别实现营业收入76.20、85.42、94.49亿元，同比分别增长15.1%、12.1%、10.6%，归母净利润分别为11.73、13.40、15.12亿元，同比分别增长15.4%、14.2%、12.9%，对应PE分别为21.3、18.6、16.5倍，维持“买入”评级。

●2026-05-26 成都先导：主业稳步回升，看好DEL+平台长期成长 (中泰证券 祝嘉琦,崔少煜)

●考虑到公司毛利率稳步提升，费用率逐步下降，我们调整盈利预测，预计2026-2028年公司收入6.45、7.97和9.94亿元（调整前2026-2027年约6.37和7.87亿元），同比增长22.67%、23.67%、24.64%，预计2026-2028年归母净利润1.36、1.70和2.14亿元（调整前2026-2027年约1.32和1.69亿元），同比增长23.99%、25.55%、25.26%。公司是全球领先的药物发现CRO+Biotech公司，新药研发管线储备丰富，有望持续转化带动业绩弹性提升，维持“买入”评级。

●2026-05-25 深城交：业绩短期承压蓄力，业务转型提质增效 (中泰证券 苏仪,刘一哲)

●结合公司2025年业绩，我们调整公司2026-2027年盈利预测，并新增2028年盈利预测，我们预测2026-2028年公司营收分别为13.18/14.79/16.82亿元（2026-2027年原预测值为17.23/20.21亿元），归母净利润分别为1.07/1.57/2.02亿元（2026-2027年原预测值为1.61/2.13亿元），维持公司“增持”评级。

●2026-05-25 阳光诺和：STC009注射液临床试验申请获得受理 (东北证券 苏镜程)

●预计2026-2028年营业收入分别为14.31亿元、15.52亿元、17.25亿元，归母净利润分别为2.53亿元、2.70亿元、2.72亿元。给予“增持”评级。

●2026-05-24 昭衍新药：国内领先安评CRO专家，赋能新药非临床研发 (西部证券 李梦园,张崴)

●预计2026年-2028年公司营业收入分别为19.64/24.03/30.37亿元，同比增长18.5%/22.4%/26.4%，归母净利润为4.96/6.00/8.04亿元，同比增长66.7%/20.9%/34.0%，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-24 诺唯赞：25年报&26一季报点评：“海外高增+产品升级”共驱成长 (东方证券 伍云飞,张坤)

●根据25年报及26年一季报，对公司未来销售、研发和财务费用率的预测略有上调，预测公司2026-2027年EPS分别为0.20/0.34元（原预测为0.16/0.46元），2028年EPS为0.54元，采用自由现金流贴现的估值方法，给予目标价23.45元，维持“买入”评级。

●2026-05-21 药明康德：在手订单充沛，CRDMO业务稳健增长 (首创证券 王斌)

●我们预计2026年至2028年公司营业收入分别为524.11亿元、607.85亿元和696.86亿元，同比增速分别为15.3%、16.0%和14.6%；归属于上市公司股东的净利润分别为181.41亿元、215.13亿元和252.24亿元，同比增速分别为-5.3%、18.6%和17.3%，以5月20日收盘价计算，对应PE分别为17.0倍、14.3倍和12.2倍，维持“买入”评级。

●2026-05-20 益诺思：订单加速与产能释放共振，业绩迎向上拐点 (中邮证券 盛丽华,辛家齐)

●预计公司26/27/28年收入分别为11.69/17.98/22.45亿元，同比增长44.02%/53.89%/24.86%；归母净利润为1.62/3.16/4.37亿元，同比增长629.70%/95.62%/38.23%，对应PE为57/29/21倍。公司是临床前安全评价龙头企业之一，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-20 药明康德：业绩加速释放，三大板块盈利能力齐升 (中邮证券 盛丽华,辛家齐)

●预计公司26/27/28年收入分别为521.56/605.94/694.46亿元，同比增长14.74%/16.18%/14.61%；归母净利润为173.36/205.19/238.08亿元，同比增长-9.47%/18.36%/16.03%，对应PE为18/15/13倍。公司是一站式端到端的医药研发外包企业龙头，维持“买入”评级。

●2026-05-18 药康生物：市场需求回暖，主业稳步发展 (华安证券 谭国超,杨馥瑗)

●我们预计公司2026~2028年营收分别为9.49/11.08/12.79亿元，同比增长19.6%/16.8%/15.4%；归母净利润1.85/2.26/2.66亿元，同比增长30.0%/21.9%/17.6%。