曼恩斯特(301325)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-05-05 曼恩斯特：“增量扩张+存量替换”，多元布局打开成长空间 (长城证券 孙培德,付浩,陈郁双)

●考虑到公司持续加强新增市场的开拓，同时挖掘存量替换的需求，并且积极推进在钙钛矿太阳能、面板显示、半导体晶圆涂胶及板级封装、氢能源等多元领域的业务布局，因此继续维持“增持”评级。我们预计公司2024年-2026年归母净利润分别为4.08亿元、5.30亿元、6.88亿元，对应PE分别为18倍、14倍、11倍。

●2024-04-30 曼恩斯特：2023年报和2024Q1季报点评：推出新品加速锂电模头替换，钙钛矿和面板显示取得订单突破 (浙商证券 张雷,黄华栋)

●考虑到下游锂电扩产较慢，新兴领域尚处开拓阶段，我们下调2024-2025年公司归母净利润分别至4.40亿和5.35亿元(下调前分别为5.74亿和8.23亿元)，新增2026年预测为6.27亿元，对应EPS分别为3.66、4.45、5.22元/股，当前PE分别为18、14、12倍。维持“增持”评级。

●2024-04-29 曼恩斯特：2023年年报&2024年一季报点评：储能业务并表影响盈利，模头及装备盈利基本稳定 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,周尔双,岳斯瑶)

●考虑到行业需求不及预期，我们下修公司2425年实现归母净利4.1/5.2亿元(原预期4.616.3亿元)，同增19%28%，新增26年预测6.7亿元，同增28%，2426年对应PE181411x，考虑公司新技术下的成长性，给与24年25x，对应目标价85元，维持“买入”评级

●2024-04-29 曼恩斯特：年报点评：23年业绩同比高增，成长空间广阔 (华泰证券 申建国,边文姣)

●公司23年实现营收7.95亿元，同比+62.76%，归母净利润3.41亿元，同比+67.98%(调整重述后)，扣非归母净利润3.13亿元，同比+58.17%(调整重述后)，符合业绩预告区间，业绩高增主要系下游需求旺盛，公司接单与交付能力提升。考虑锂电行业产能建设速度放缓，我们下修公司涂布模头业务收入假设，预计公司24-26年归母净利4.13/5.04/5.85亿元(24-25年前值5.48/7.18亿元)，参考可比公司24年Wind一致预期下平均PE21倍，考虑公司钙钛矿业务未来成长性较强，给予公司24年目标PE23倍，对应目标价79.13元(前值105.11元)，维持“买入”评级。

●2024-04-29 曼恩斯特：2023年及2024年一季报点评：费用率上升利润短期承压，新产品持续开拓增量市场 (西部证券 杨敬梅,刘小龙)

●考虑下游扩产节奏放缓，费用率上升影响公司短期业绩，我们给予24-26年归母净利润4.14/5.16/6.55亿元，同比+21.3%/+24.7%/+26.9%，对应EPS为3.45/4.30/5.46元，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2024-05-09 浙江鼎力：工程机械系列报告：臂式产品持续放量，期待新产能释放 (中信建投 吕娟)

●预计公司2024-2026年公司实现营收75.66、87.20、97.26亿元，同比增长分别19.87%、15.25%、11.53%，实现归母净利润分别为21.04、25.23、29.35亿元，同比分别增长12.66%、19.91%、16.37%，对应PE分别为16.28x、13.58x、11.67x，维持“买入”评级。

●2024-05-09 芯源微：半导体设备系列报告：2023年营收、业绩稳步增长，看好后续新品放量带来增量空间 (中信建投 吕娟)

●预计公司2024-2026年实现归母净利润分别为3.18、4.45、5.62亿元，同比分别增长26.80%、39.89%、26.33%，对应PE分别为38.42x、27.47x、21.74x，维持“买入”评级。

●2024-05-08 金雷股份：铸造新产能释放，爬坡阶段公司盈利承压 (中银证券 武佳雄,陶波,许怡然)

●在当前股本下，结合公司年报和新产能爬坡阶段的盈利压力，我们将公司2024-2026年预测每股收益调整至1.57/2.15/2.67元(原2024-2026年预测为2.20/2.61/-元)，对应市盈率12.2/8.9/7.2倍；维持增持评级。

●2024-05-08 伊之密：2023年报及2024一季报点评：主业逆势增长，盈利能力显著提升 (中信建投 吕娟,许光坦)

●预计公司2024-2026年实现归母净利润6.08、7.61、9.22亿元，同比增速分别为27.53%、25.12%、21.12%，对应PE分别为19、15、12倍，维持“买入”评级。

●2024-05-08 宏华数科：业绩高增，不断完善产业布局并拓展多领域应用 (中信建投 吕娟)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.39、5.69、7.05亿元，同比分别增长34.86%、29.74%、23.94%，对应PE分别为31.85、24.55、19.81倍，维持“买入”评级。

●2024-05-08 东方精工：在手订单仍然充沛，24Q1扣非净利率同比增长 (国投证券 罗乾生)

●公司深耕瓦楞纸包装设备行业近30年，主业稳健增长的同时积极寻找新兴产业发展机会，伴随老旧产线逐步向智能化高端产线切换，以及携手万德进入数码印刷领域，未来业绩有望稳健增长。我们预计东方精工2024-2026年营业收入为54.59、63.03、72.02亿元，同比增长15.04%、15.45%、14.26%；归母净利润为6.08、7.03、8.08亿元，同比增长40.32%、15.69%、14.84%，对应PE为13.7x、11.8、10.3x，给予24年19.05xPE，目标价9.50元，维持买入-A的投资评级。

●2024-05-08 恒立液压：多元化稳步扩张，国际化持续推进 (国投证券 郭倩倩,高杨洋)

●预计2024-2026年营收分别为96.4/112.4/135.4亿元，同比增速分别为7.3%/16.5%/20.4%，归母净利润分别为27.1/31.1/37.3亿元，同比增速分别为8.3%/14.8%/20.1%，对应PE分别为26/23/19倍。公司保持传统业务板块核心竞争力的同时，积极布局国际化和多元化，中长期成长性较强，给予2024年30倍估值，6个月目标价约60.6元，维持“买入-A”评级。

●2024-05-08 帝尔激光：23年年报&24Q1业绩保持高增，激光布局光伏全路线，新品不断拓展 (华安证券 张帆,徒月婷)

●考虑到验收节奏及行业扩产节奏影响，我们对公司盈利预测进行微调，预测公司2024-2026年营业收入分别为23.61/28.50/39.44亿元(24-25年前值23.10/31.78亿元)，归母净利润分别为6.31/7.92/10.70亿元(24-25年前值7.04/9.40亿元)，以当前总股本2.73亿股计算的摊薄EPS为2.31/2.90/3.92元。公司当前股价对2024-2026年预测EPS的PE倍数分别为20/16/12倍，考虑到公司作为光伏激光设备领军者，公司新产品渗透率有望不断提升，维持“买入”评级。

●2024-05-08 芯源微：前道track放量订单稳健，化学清洗与先进封装新品设备进展顺利 (山西证券 高宇洋,徐怡然)

●考虑新签及在手订单对公司收入确认的影响，调整公司2024-2026年EPS分别为2.54/3.43/4.39元，对应公司5月7日收盘价91.11元，2024-2026年PE分别为35.9/26.6/20.8倍，维持“买入-A”评级。

●2024-05-08 伟思医疗：核心业务稳健增长，2024Q1短期承压 (华安证券 谭国超,李婵)

●2024-2026年的EPS分别为2.48元、3.13元和3.96元，对应PE估值分别为19x、15x和12x。展望未来，公司持续改善产品结构，拓展在能量源器械领域的布局，看好公司在医美、康复、泌尿等多个领域的发力，维持“买入”评级。