丰立智能(301368)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-05-04 丰立智能：小模数齿轮行业龙头，发力人形机器人第二增长曲线 (天风证券 王彬宇,孙潇雅)

●公司基础业务持续增长，预期机器人业务打开第二增长曲线。我们预计公司2025-2027年营收为6.4亿元、8.9亿元、13.5亿元；归母净利润为0.41亿元、0.72亿元、1.18亿元。我们认为公司具备较强成长弹性和估值重塑空间，给予“增持”评级。

●2025-04-25 丰立智能：收入稳健增长，新业务投入期致使利润承压 (太平洋证券 崔文娟)

●预计2025年-2027年公司营业收入分别为5.94亿元、6.96亿元、8.33亿元，归母净利润分别为0.25亿元、0.54亿元、0.75亿元，对应EPS分别为0.21元、0.45元、0.62元。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-04-24 丰立智能：业绩短期承压，与星动纪元签战略合作、人形机器人领域加速 (浙商证券 王华君,李思扬)

●营收5.05亿元，同比增长17.6%；归母净利润0.17亿元，同比下滑30.3%。毛利率14.9%，同比-2.2pct；净利率3.3%，同比-2.3pct。预计2025-2027年公司归母净利润分别为0.24、0.68、1.02亿元，同比增速分别为42%、186%、49%，对应PE分别为357、125、83倍。维持“增持”评级。

●2025-04-07 丰立智能：小模数齿轮翘楚，人形机器人传动新星 (开源证券 孟鹏飞,熊亚威,罗悦)

●公司基于对微型齿轮多年积淀，拓展至人形机器人微型齿轮箱、减速器等传动领域，同时提前扩产，上市以来投入资金近6亿元，设备投入超1.4亿元，产能释放弹性大。我们预计2024-2026年公司归母净利润为0.19/0.43/0.94亿元，对应PE为441.4/197.9/90.4倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-03-28 丰立智能：小模数齿轮龙头，人形机器人减速器+关节模组打开空间 (浙商证券 邱世梁,王华君,李思扬)

●公司为智能家居+气动工具齿轮领军者，2018-2023年公司营收CAGR=8.5%、几何ROE水平11%。期待未来向人形机器人减速器+关节模组延展打开空间。预计2024-2026年公司归母净利润为0.21/0.26/0.76亿元，同比-11%/20%/198%；对应PE为411/344/115；首次覆盖，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2026-04-27 银都股份：2025年报&2026年一季报点评：北美需求疲软导致业绩承压，泰国产能强化全球竞争力 (东吴证券 周尔双,黄瑞)

●考虑到短期受北美需求疲软及汇兑影响导致盈利承压，但在全球化布局深化背景下，公司品牌+渠道壁垒有望强化。我们下调公司2026-2027年归母净利润为6.4(原值7.7)/7.6(原值8.8)亿元，预计2028年归母净利润为8.7亿元，当前市值对应PE13/11/9X，维持“增持”评级。

●2026-04-26 金风科技：2026一季报点评：26Q1毛利率超预期，继续看好风机盈利拐点！ (东吴证券 曾朵红,郭亚男,胡隽颖)

●考虑公司毛利率超预期，我们上调26-28年盈利预测，我们预计26-28年归母净利润46/56/65亿元(原值42/52/62亿元)，同比增长65%/22%/17%，对应PE为23.6/19.4/16.5x，维持“增持”评级。

●2026-04-26 冰轮环境：25Q4收入增速转正，数据中心拉动需求 (兴业证券 丁志刚,石康,郭亚男)

●基于最新财报，我们调整盈利预测，预计公司2026-2028年实现归母净利润8.87/11.52/13.49亿元，对应2026年4月24日收盘价PE为25.1/19.3/16.5倍，维持“增持”评级。

●2026-04-26 杭叉集团：季报点评：看好叉车电动化和智能化加速 (华泰证券 倪正洋,谭嘉欣,杨任重)

●考虑汇率波动影响，华泰研究下调公司2026-2027年归母净利润预测至24.1亿元、28.1亿元，并新增2028年预测为30.9亿元。基于公司全球渠道布局及具身智能应用潜力，给予2026年18倍PE，目标价下调至33.12元，维持“增持”评级。

●2026-04-26 金风科技：2026年一季报点评：风机毛利率持续改善，Q1业绩超市场预期 (国海证券 邱迪,李航)

●我们认为，2025年下半年起，公司风机制造板块已全面扭亏，随高价订单、海外订单交付占比提升，风机毛利率有望在2026年进一步提升，带动业绩高增。公司绿醇第二曲线已经全面启动，2026年开始贡献盈利增量，后续有望迎氢氨醇政策催化。同时，公司控股蓝箭航天4.14%股权，随朱雀2号E、朱雀3号的发射，有望持续迎催化。我们预计公司2026、2027、2028年分别有望实现营收1023.96、1045.17、1208.54亿元，有望实现归母净利润50.23、61.25、73.84亿元，对应当前股价PE分别为21.42x、17.57x、14.57x，维持“买入”评级。

●2026-04-26 运达股份：季报点评：关注风机盈利修复进展 (华泰证券 刘俊,边文姣,苗雨菲)

●公司公布一季度业绩：收入66.7亿元，同比+66.4%，环比-38.9%；归母净利润0.5亿元，同比-18.7%，环比-46.0%。公司一季度归母净利润同比下滑，主要系前期低价订单交付，叠加叶片原材料成本上涨，导致短期盈利承压。我们预计后续涨价订单交付有望支撑风机盈利修复，绿醇等新业务持续开拓，或贡献业绩增量，维持“增持”评级。

●2026-04-26 中集环科：季报点评：26Q1新签订单同比高增 (华泰证券 倪正洋,杨云逍)

●我们维持公司2026-2028年归母净利润预测为3.17亿元、4.45亿元、5.25亿元，对应BPS为8.14、8.38、8.76元。可比公司2026年iFind一致预期PB均值为1.8倍，考虑到公司罐箱业务Q1订单趋势向好，作为全球罐箱制造龙头有望率先受益于行业复苏，我们维持给予公司2026年2.2倍PB估值，维持目标价17.91元。

●2026-04-25 崇德科技：能源发电增长亮眼，国际化战略加速落地 (国投证券 朱宇航)

●我们预计2026-2028年公司收入分别为8.2/10.7/14.0亿元(增速：32.3%/31.3%/30.5%)，归母净利润分别为1.9/2.5/3.4亿元(增速：41.5%/33.6%/33.2%)。我们给予公司2026年45倍PE，对应6个月目标价格98.46元，维持“买入-A”投资评级。

●2026-04-25 中密控股：季报点评；需求转暖/海外扩张有望带来业绩改善 (华泰证券 倪正洋,杨云逍,张婧玮)

●我们基本维持公司26-28年归母净利润预测为4.23/4.66/5.16亿元，对应EPS为2.03、2.24、2.48元。可比公司2026年iFind一致预期PE为22倍，给予公司26年22倍PE估值，对应目标价为44.38元(前值48.21元，对应26年24倍PE)。

●2026-04-25 景津装备：Q4营收同比增速回暖，维持较高分红比例 (国投证券 朱宇航,阮丹宁)

●我们预计公司2026年-2028年的收入增速分别为12.2%、13.0%、13.4%，净利润的增速分别为17.5%、17.6%、18.5%；维持买入-A的投资评级，6个月目标价为19.1元，相当于2026年18倍的动态市盈率。