金凯生科(301509)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-03-27 金凯生科：拥有特色氟工艺的小分子CDMO服务商 (东莞证券 谢雄雄,魏红梅)

●预计公司2023年、2024年每股收益分别为1.76元和2.04元，对应估值分别为33倍和29倍。公司是一家拥有全面以及特色的含氟工艺的小分子CDMO服务商，拥有客户资源优势。首次覆盖，给予对公司“增持”评级。

●2023-07-16 金凯生科：新股覆盖研究 (华金证券 李蕙)

●公司主要从事小分子药物中间体以及少量原料药CDMO服务。公司2020-2022年分别实现营业收入4.64亿元/5.49亿元/7.17亿元，YOY依次为11.83%/18.25%/30.50%，三年营业收入的年复合增速19.95%；实现归母净利润0.59亿元/0.85亿元/1.61亿元，YOY依次为1.33%/43.46%/90.96%，三年归母净利润的年复合增速40.54%。最新报告期，2023Q1公司实现营业收入2.14亿元，同比上升38.48%；实现归母净利润0.41亿元，同比上升22.46%。根据初步预测，预计公司2023年1-6月实现归母净利润8,500万元至10,200万元，较上年同期变动-14.88%至2.15%。

●2023-07-09 金凯生科：氟化学领先小分子CDMO，增资扩产打开未来成长空间 (中信建投 贺菊颖,袁清慧)

●综合考虑相对估值法和绝对估值法，我们认为金凯生科6-12个月远期公允价值区间43.92-47.30亿元。发行人所属行业为“C27医药制造业”，截止2023年7月6日，中证指数有限公司发布的“C27医药制造业”最近一个月静态平均市盈率为24.1。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2024-05-09 百济神州：2024年一季报点评：核心产品持续放量 (东莞证券 谢雄雄)

●预计公司2024-2025年EPS分别为-3.41元和-1.31元，公司作为国内创新药龙头企业，产品结构丰富且研发实力较强，核心产品加速放量，国际化布局持续加速。维持对公司“增持”评级。

●2024-05-09 通策医疗：年报点评：逐步消化集采影响，继续推进版图扩张 (海通证券 余文心,郑琴,彭娉)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.01亿元、7.25亿元、8.71亿元，对应EPS分别为1.87元、2.26元、2.72元。公司依靠杭口医院形成强品牌效应，“区域总院+分院”的发展模式在浙江省内得到验证，逐步体内外扩张，参考可比公司，我们给予公司2024年30-38XPE，对应合理价值区间为56.24-71.24元，维持“优于大市”评级。

●2024-05-09 智飞生物：保持稳健经营，国际合作添新成果 (兴业证券 孙媛媛,黄翰漾,东楠)

●我们调整了公司的盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为105.09亿元、110.75亿元、118.56亿元，对应5月8日收盘价，PE分别为8.3、7.9、7.4倍，维持“增持”评级。

●2024-05-09 智飞生物：现有业务行稳致远，带状疱疹疫苗贡献新增量 (中信建投 贺菊颖,刘若飞)

●暂不考虑新冠疫苗盈利预测，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为599.86亿元、647.56亿元和684.13亿元，归母净利润分别为90.36亿元、110.66亿元和132.59亿元，表观分别同比增长12.0%、22.5%和19.8%，折合EPS分别为3.77元/股、4.62元/股和5.54元/股，对应PE分别为9.7X、7.9X和6.6X，维持买入评级。

●2024-05-09 美年健康：2023年业绩快速恢复，体检业务量价齐升 (开源证券)

●我们看好公司的长期发展，新增2026年盈利预测，考虑经济环境影响，下调2024-2025年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为7.66/7.35/11.19亿元(原预测9.75/12.53亿元)，当前股价对应PE为22.6/23.5/15.5倍，维持“买入”评级。

●2024-05-08 何氏眼科：疫后需求释放驱动2023业绩增长，高基数拖累2024Q1同比增速 (山西证券 叶中正,魏赟)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为14.06、17.04、20.49亿元，增速分别为18.7%、21.2%、20.2%，净利润分别为0.84、1.11、1.45亿元，增速分别为32.7%、31.4%、30.5%，对应EPS分别为0.53、0.70、0.92元，以5月7日收盘价26.15元计算，对应PE分别为49.0X、37.3X、28.6X。考虑到公司的眼健康医疗服务已逐步恢复至正常水平，维持“增持-B”评级。

●2024-05-08 通化东宝：引进司美格鲁肽，丰富GLP-1管线 (华泰证券 代雯,李奕玮)

●考虑到公司在胰岛素集采续约小幅降价，我们预计24-26年归母净利润11.67/13.80/16.43亿元，给予24年24xPE(可比公司Wind一致预期23x，龙头给予溢价)目标价14.08元(前值15.73元)。

●2024-05-08 一品红：传统业务稳中有进持续发展，AR882研发不断开启新征程 (华安证券 谭国超,李昌幸)

●我们增加对2026年业绩预测，预计2024-2026年公司收入分别为28.77/33.57/39.79亿元，收入增速分别为14.9%/16.7%/18.5%，2024-2026年归母净利润分别为2.44/3.25/3.91亿元，增速分别为32.0%/33.5%/20.3%，2024-2026年EPS预计分别为0.54/0.72/0.86元，对应2024-2026年的PE分别为42/32/26x，公司在儿童药和慢病药领域具有多年积累优势，创新药AR882研发进展顺利，维持“买入”评级。

●2024-05-08 泽璟制药：年报点评报告：2023年业绩基本稳定，2024年多个产品有望达成重要节点 (天风证券 杨松,曹文清)

●考虑到2025年收入下调幅度较大，我们将2025年归母净利润由2.74亿元下调至0.33亿元。我们预计公司2026年收入和归母净利润分别为17.05和2.98亿元。考虑到公司研发后期的品种有望陆续获批上市兑现商业化价值以及研发平台孵化的创新品种有望陆续披露临床有效数据，维持“买入”评级。

●2024-05-08 华熙生物：23年业务调整，24Q1业绩修复回升 (万联证券 陈雯,李滢)

●根据最新经营数据调整盈利预测，预计公司2024-2026年EPS分别为1.55/1.88/2.31元/股(调整前2024-2025年EPS为1.97/2.32元/股)，对应2024年5月7日收盘价的PE分别为41/34/28倍，维持“买入”评级。