宇通客车(600066)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-12-04 宇通客车：11月销量同环比上升，期待年底翘尾效应 (东吴证券 黄细里,孙仁昊)

●我们维持公司2025-2027年营业收入预测为436/499/567亿元，同比+17%/+14%/+14%，维持2025-2027年归母净利润为49.4/59.2/70.3亿元，同比+20%/+20%/+19%，对应PE为15/12/10倍，维持“买入”评级。

●2025-12-02 宇通客车：11月销量稳健增长，产品布局持续优化升级 (招商证券 汪刘胜,杨献宇)

●随着全球经济的恢复、公共交通出行需求的改善及中国客车产品竞争力的不断提升，公司发展前景良好。预计公司25-27年归母公司净利润分别为49.5/55.7/63.5亿元，维持“强烈推荐”投资评级。

●2025-11-11 宇通客车：海外前景广阔，成长与分红可期 (财通证券 吴晓飞,周逸洲)

●公司出海前景广阔，业绩快速增长。我们预计公司2025-2027年实现营业收入439/501/564亿元，归母净利润48.64/56.79/66.45亿元。对应PE分别为14.3/12.3/10.5倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-11-03 宇通客车：盈利能力稳健，三季度净利润同比增长79% (国信证券 唐旭霞,孙树林)

●看好公司成长性，看好公司海外竞争力持续兑现，考虑到公司海外市场持续开拓，单车盈利扎实稳定，上修盈利预测，预计25-27年净利润47.7/54.5/62.4亿元(原预测46.6/53.4/60.3亿元)，EPS为2.16/2.46/2.82元(原预测2.10/2.41/2.72亿元)维持“优于大市”评级。

●2025-10-30 宇通客车：2025年三季报点评：出口带动量利齐升，业绩超预期 (东吴证券 黄细里,孙仁昊)

●由于出口景气度持续超预期，我们上调公司2025年营业收入预测为436亿元(原为429亿元)，维持公司2026-2027年营业收入预测为499/567亿元，同比+17%/+14%/+14%，上调2025-2027年归母净利润为49.4/59.2/70.3亿元(原为46.3/55.2/66.8亿元)，同比+20%/+20%/+19%，对应PE为14/11/10倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2025-12-04 比亚迪：系列点评三十七：批发环比提升，出口表现亮眼 (国联民生证券 崔琰)

●我们看好公司技术驱动产品力与品牌力向上，加速出海，同时高端化稳步推进，预计2025-2027年营收为8,664.7/9,812.8/11,045.3亿元，归母净利润372.5/474.6/585.9亿元，EPS4.09/5.21/6.43元，对应2025年12月3日95.05元/股收盘价，PE分别为23/18/15倍，维持“推荐”评级。

●2025-12-04 长城汽车：系列点评三十一：11月份：销量再创新高海外市场持续增长 (国联民生证券 崔琰)

●公司新产品国内外推广进展顺利，智能电动化新周期开启，新能源智能化车型占比快速提升，高端智能化路线愈发清晰。我们预计2025-2027年营业收入为2,267.8/2,898.0/3,187.8亿元，归母净利润为126.7/175.2/194.0亿元，对应2025年12月3日收盘价21.83元/股，PE为15/11/10倍，维持“推荐”评级。

●2025-12-03 比亚迪：2025年11月份销量点评报告：出口销量环比+57.2%，看好出海带动盈利能力修复 (华龙证券 杨阳,李浩洋)

●公司全球化进展顺利，海外销量有望持续爬坡，提振盈利能力，考虑到国内市场竞争激烈，公司国内销量&；份额承压，我们下调公司盈利预测至2025-2027年归母净利润368.14/507.26/614.62亿元(原值为559.31/682.92/810.25亿元)，当前股价对应PE为23.9/17.4/14.3倍，维持“买入”评级。

●2025-12-03 保隆科技：传感器业务保持快速增长，业绩拐点有望显现 (华安证券 张志邦,刘千琳)

●公司传感器主业保持较快增长，空气悬架业务随着蔚来等客户销量改善，有望快速增长，年降导致的降价压力有望缓解，业绩拐点有望显现。我们预计公司2025-2027年归母净利润为3.04/4.67/5.57亿元，对应PE为25/16/14倍，维持“买入”评级。

●2025-12-02 沪光股份：【华创汽车·深度】沪光股份：汽车线束龙头之“光” (华创证券)

●华创证券研究所发布深度报告，肯定了沪光股份在线束领域的龙头地位及其未来的成长性。但同时也提示了宏观经济波动、大客户依赖以及汽车行业价格竞争加剧等潜在风险。投资者需结合市场环境及公司基本面综合判断投资机会。

●2025-12-02 比亚迪：2025年11月份销量点评：11月销量环比提升，继续加快高端化和出口 (东吴证券 曾朵红,黄细里,阮巧燕)

●由于行业竞争加剧，我们下调公司25-27年归母净利350/509/664亿元(原预测值为450/589/710亿元)，同增-13%/45%/30%，对应PE为25/17/13x，给予26年25x，目标价140元，维持“买入”评级。

●2025-12-02 江淮汽车：高端化转型加速，销量环比提升 (兴业证券 董晓彬,唐嘉俊)

●公司携手华为打造尊界品牌布局豪华智能车市场，尊界S800订单表现亮眼，交付持续攀升。我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为-17.34亿元/18.71亿元/50.24亿元，首次覆盖，给予增增持评级。

●2025-12-02 长城汽车：各品牌新品加速释放，销量持续突破 (兴业证券 董晓彬,唐嘉俊)

●公司各品牌均处于强势新品周期，叠加出口持续增长，公司销量及业绩有望实现进一步提升。我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为132.90亿元/163.64亿元/196.84亿元，维持“增持”评级。

●2025-12-01 正裕工业：数十年精耕减震器领域，产能扩张助力营收增长 (中邮证券 苏千叶,杨帅波)

●我们预测公司2025-2027年营业收入分别为27.1/34.6/41.1亿元，归母净利润分别为1.4/1.6/1.9亿元，三年归母净利润CAGR为39.7%，以当前总股本2.4亿股计算的摊薄EPS为0.58/0.68/0.81元。公司股价对2025-2027年预测EPS的PE倍数分别为22/19/16倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-01 潍柴动力：Expect HDT engines growth to slow in 2026E;Eyes on backup power for data centres (招银国际 冯键嵘)

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