太极集团(600129)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-31 太极集团：2025年三季报点评：消化药Q3增幅亮眼，持续优化渠道库存 (西南证券 杜向阳)

●公司发布2025年三季报，2025年前三季度实现营收80.9亿元，同比-22.5%；归母净利润1.7亿元，同比-69.6%；扣非归母净利润0.9亿元，同比-81.9%。分季度看，2025年Q1/Q2/Q3分别实现营收28.3/28.3/24.3亿元，分别同比-32.8%/-21.6%/-7.1%；归母净利润分别0.7/0.6/0.3亿元，分别同比-69.8%/-74.1%/-46.3%；扣非归母净利润分别0.8/0.4/-0.3亿元，分别同比-63.2%/-84.4%/-194.4%。预计2025-2027年EPS分别为0.84元、1.11元、1.29元。

●2025-09-29 太极集团：半年报点评：库存消化影响下业绩承压，优化营销架构 (天风证券 李臻,杨松)

●2025H1，受部分产品社会库存持续消化影响，公司的业绩表现呈现承压，因此我们将公司2025-2026年收入预测由198.60/221.65亿元下调至104.37/110.32亿元，2027年收入预测为116.45亿元；2025-2026年归母净利润预测值由12.91/15.27亿元下调至4.59/5.42亿元，2027年归母净利润预测为6.36亿元。下调至“持有”评级。

●2025-09-05 太极集团：多因素影响承压，H1业绩符合预期 (中信建投 贺菊颖,刘若飞,袁全,沈兴熙)

●我们认为，公司当前估值已经充分反映了经营的短期波动，而且短期经营波动并不会改变我们对于公司经营的长期判断。我们预计公司2025–2027年实现营业收入分别为108.77亿元、123.41亿元和141.05亿元，归母净利润分别为4.63亿元、5.52亿元和6.60亿元，折合EPS(摊薄)分别为0.83元/股、0.99元/股和1。18元/股，对应PE分别为26.6x、22.3x及18.7x。维持“买入”评级。

●2025-08-25 太极集团：销售短期承压，期待下半年恢复 (国联民生证券 郑薇)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为136.63/150.47/166.27亿元，同比增速分别为10.31%/10.13%/10.50%；归母净利润分别为6.00/7.37/8.62亿元，同比增速分别为2152.68%/22.72%/17.04%。鉴于公司为中药品牌OTC龙头企业，维持“买入”评级。

●2025-08-25 太极集团：2025H1营收利润承压，医药工业营销模式强化转型 (开源证券 余汝意)

●太极集团（600129.SH）在2025年上半年的财务数据中，营收和利润均出现较大下滑。公司实现营收56.58亿元，同比下降27.63%，归母净利润1.39亿元，同比减少71.94%。尽管如此，分析师认为这一阶段的承压并不会影响公司的长期发展，并维持“买入”评级。部分原因在于相关政策调整以及社会库存消化等短期因素的影响。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2025-11-04 欧林生物：2025Q1-3业绩增长亮眼，金葡菌疫苗临床进展全球领先 (国投证券 李奔,冯俊曦,胡雨晴)

●我们预计公司2025年-2027年的收入增速分别为23.8%、18.7%、15.2%，归母净利润的增速分别为224.7%、20.1%、19.1%；维持买入-A的投资评级，6个月目标价为27.72元，相当于2026年13倍的动态市销率。

●2025-11-04 新和成：公司前三季度净利润同比显著增长，己二腈等新项目稳健推进 (长城证券 肖亚平,王彤)

●预计公司2025-2027年实现营业收入分别为228.52/252.22/290.26亿元，实现归母净利润分别为65.47/71.66/79.18亿元，对应EPS分别为2.13/2.33/2.58元，当前股价对应的PE倍数分别为11.4X、10.4X、9.4X。我们基于以下几个方面：1)蛋氨酸季度价格持续上涨，维生素价格有望随需求回暖而逐渐修复，利好公司业绩；2)公司新项目稳健推进，天津尼龙新材料项目和中石化镇海炼化合资合作项目进展顺利，产品产能持续扩大，未来成长确定性较强。我们看好公司的长期成长性，维持“买入”评级。

●2025-11-04 新产业：业绩表现稳健，流水线装机加速 (国投证券 李奔)

●我们预计公司2025年-2027年的收入增速分别为3.4%、15.2%、13.8%，净利润的增速分别为-2.4%、16%、17.7%；维持买入-A的投资评级，6个月目标价为79元，相当于25年的35倍动态市盈率。

●2025-11-04 生物股份：2025年三季报点评：核心单品持续放量，新型疫苗稳步推进 (太平洋证券 李忠华,程晓东)

●我们预计公司2025-2027营收分别为15.69/18.51/20.73亿元，归母净利润分别为2.83/3.2/3.35亿元，对应EPS分别为0.25/0.29/0.3元，当前股价对应PE为42.57/37.67/35.91倍。公司发布2025年三季报，2025前三季度营收10.42亿元(同比增加7.38%)，归母净利润1.61亿元(同比减少4.85%)。2025年单三季度营收4.23亿元(同比增加17.76%)，归母净利润1.01亿元(同比增加116.40%)。

●2025-11-04 众生药业：业绩稳健增长，研发进展顺利 (东海证券 杜永宏,付婷)

●我们预计公司2025-2027年实现营收28.41亿元、33.36亿元、39.17亿元，实现归母净利润3.07亿元、3.66亿元、4.81亿元，对应EPS分别为0.36/0.43/0.57，对应PE分别为55.94/46.95/35.64倍。公司中药基本盘稳固，创新管线进展顺利，维持“买入”评级。

●2025-11-04 盈康生命：2025年三季报点评：业绩稳健增长，医疗服务与器械双轮驱动 (光大证券 王明瑞,吴佳青)

●我们维持公司25-27年归母净利润预测为1.39/1.70/1.96亿元，对应EPS分别为0.19/0.23/0.26元，公司医疗服务和医疗器械板块持续稳健发展，维持“买入”评级。盈康生命2025年前三季度实现收入13.58亿元，同比增长10.59%；实现归母净利润0.87亿元，同比增长5.20%，扣非归母净利润0.85亿元，同比增长12.53%。业绩基本符合预期。

●2025-11-04 金域医学：产品组合持续优化，数据要素价值逐步释放 (中泰证券 祝嘉琦,谢木青)

●根据财报数据，我们预计公司新冠应收风险逐步出清，回款管理逐渐加强，明年业绩有望修复，预计2025-2027年营业收入61.65、66.41、71.55亿元(-14%、8%、8%)，调整前分别为63.59、68.51、73.81亿元；预计归母净利润0.10、4.41、4.86亿元(扭亏、4145%、10%)，调整前分别为0.17、4.55、5.31亿元。公司当前股价对应2025-2027年1356、32、29倍PE，考虑到公司在行业处于龙头地位，医检数据丰富，智能化持续推进，维持“买入”评级。

●2025-11-04 新里程：医疗服务业务筑底完成，期待拐点到来 (国投证券 李奔)

●我们预计公司2025年-2027年的收入增速分别为-12%、11.3%、10.1%，净利润的增速分别为-25.7%、41.8%、23.6%；维持买入-A的投资评级，6个月目标价为3元，相当于25年3倍的动态市销率。

●2025-11-03 凯莱英：新兴业务强劲增长，期待第四季度加速交付 (华安证券 谭国超,杨馥瑗)

●考虑到新兴业务目前毛利率水平相对较低，收入占比提高会拉低公司整体毛利率水平，我们下调对公司2025-2027年盈利预测。我们预计2025-2027年公司实现营业收入为65.89、75.35、86.81亿元，同比增长13.5%/14.4%/15.2%(此前为66.83、76.23、87.58亿元)；实现归母净利润11.30、13.15、15.94亿元，同比增长19.1%/16.4%/21.2%(此前为12.59、14.09、16.57亿元)。维持“买入”评级。

●2025-11-03 恒瑞医药：收入内生增速稳健，关注BD首付款落地节奏 (中邮证券 盛丽华,陈灿)

●预计公司25/26/27年收入分别为344.4/390.5/438.8亿元，同比增长23.1%/13.4%/12.4%；归母净利润为91.8/107.0/117.7亿元，同比增长44.9%/16.6%/10.0%，对应PE为45/39/35倍。公司为根植中国、全球领先的创新型制药企业，已形成行业领先且高度差异化的创新产品矩阵，维持“买入”评级。