廊坊发展(600149)盈利预测

◆研报摘要◆

●2016-10-26 廊坊发展：前两大股东持股势均力敌，值得关注 (中投证券 李少明)

●公司作为廊坊国资旗下唯一上市平台，未来有望受益控股股东的资源优势。股权之争并未结束，作为被争夺的壳公司，目前壳价值依然突出，建议持续关注股权之争可能带来的交易性机会。审慎预计16-18年EPS为0.02、0.02、0.02元，“推荐”评级。

●2016-08-11 廊坊发展：第一大股东再次易主 (中投证券 李少明)

●公司作为廊坊国资旗下唯一上市平台，廊坊国资并不愿轻易放弃对控制权；而公司目前市值约93亿元，恒大继续争夺控制权意愿强烈，未来则关注公司基本面可能因此发生的变化。作为被争夺的壳公司，目前壳价值较盈利预测更具参考价值。建议持续关注股权之争可能带来的价格波动机会。审慎预计16-18年EPS为0.02、0.02、0.02元，维持“推荐”评级。

●2016-08-03 廊坊发展：股权之争升级，值得持续关注 (中投证券 李少明)

●16H资产负债率47%、基本无有息负债，市值仅74亿元，股权分散带来股权之争值得关注，未来则关注公司基本面可能因此发生的变化。作为被争夺的壳公司，目前壳价值较盈利预测更具参考价值。建议持续关注股权之争可能带来的价格波动机会。审慎预计16-18年EPS为0.02、0.02、0.02元，维持“推荐”评级。

●2016-04-14 廊坊发展：恒大举牌，重大事项筹划中 (中投证券 李少明)

●因公司已成空壳公司，在资产整合前，盈利预测参考价值较低。预计16-18年营业收入为0.13、0.14、0.16亿元，同比增速分别为10%、10%、10%，三年复合增速为10%；16-18年最新摊薄EPS为0.02、0.02、0.02元，对应当前股价PE832、832、832倍，6个月目标价18元，对应16年PE900倍，给予“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电热供应

●2024-04-18 福能股份：2023年年报点评：火电持续向好，多能共济成长可期 (民生证券 严家源)

●根据电量、电价以及燃料成本变化调整对公司的盈利预测，预计24/25年EPS分别为1.18/1.26元(考虑可转债转股后的股本变化，追溯前值为1.17/1.25元)，新增26年EPS为1.29元，对应4月17日收盘价PE分别为9.0/8.4/8.2倍，参考公司历史估值水平以及业绩释放潜力，给予公司24年11.0倍PE估值，目标价12.98元/股，维持“推荐”评级。

●2024-04-18 皖能电力：装机、发电量双提升，煤价降低助力业绩大增 (山西证券 胡博,刘贵军)

●预计公司2024-2026年EPS分别为0.85\0.94\1.03元，对应公司4月17日收盘价8.97元，2024-2026年动态PE分别为10.6\9.5\8.7倍。预计2024年动力煤价中枢下移，看好公司电力板块盈利能力继续提高，公司分红能力仍有提升空间，具备一定的投资价值。首次覆盖，给予“增持-A”投资评级。

●2024-04-18 福能股份：火电改善拉动业绩增长，来风较差拖累整体增速 (中信建投 高兴,罗焱曦)

●我们预测公司2024年至2026年归母净利润分别为29.91亿元、30.74亿元、32.71亿元，对应EPS为1.18元/股、1.21元/股、1.29元/股，维持“买入”评级。

●2024-04-18 金开新能：2023年公司业绩平稳增长，新能源装机稳步增加 (国信证券 黄秀杰,郑汉林,李依琳)

●我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.50/0.71/0.87元(2023-2024年前值为0.68/0.82元，下调幅度27%/13%)，当前股价对应PE为11.8/8.3/6.7X。给予公司2024年12-14倍PE，对应权益市值为120-140亿元，对应6.01-7.01元/股合理价值，较当前股价有2%-19%的溢价，维持“买入”评级。

●2024-04-18 国电电力：火电、新能源稳健增长，电价上行促进水电板块盈利提升 (国信证券 黄秀杰,郑汉林,李依琳)

●由于水电电价上浮，上调盈利预测。预计2024-2026年公司归母净利润分别为89.56/102.31/113.11亿元(2024-2025年原预测值为88.24/102.11亿元)，分别同比增长59.7%/14.2%/10.6%；EPS分别为0.50/0.57/0.63元，当前股价对应PE为10.6/9.3/8.4x。给予2024年公司11-12倍PE，对应合理市值为985-1075亿元，对应5.52-6.03元/股合理价值，较当前股价有3%-13%的溢价。维持“买入”评级。

●2024-04-18 华电国际：盈利显著改善，看好龙头电企估值提升 (山西证券 胡博,刘贵军)

●预计公司2024-2026年EPS分别为0.61\0.66\0.67元，对应公司4月17日收盘价7.39元，2024-2026年动态PE分别为12.0\11.2\11.0倍。预计2024年动力煤价中枢下移，看好公司电力板块盈利能力继续提高，公司分红能力仍有提升空间，具备一定的投资价值。首次覆盖，给予“增持-A”投资评级。

●2024-04-18 国电电力：2023年年报点评：煤电业绩大幅改善，减值或影响风电业绩 (国海证券 钟琪)

●根据公司最新业绩情况，我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为78.1/86.9/95.6亿元，对应PE分别为11/10/9倍。展望2024年，公司煤电业绩有望继续修复；水电来水有望修复，拉动业绩改善；国电建投公司若完成转让，公司煤炭业绩有望减亏，维持“买入”评级。

●2024-04-17 中闽能源：受地区风况较差影响，一季度发电量下滑 (长城证券 于夕朦,范杨春晓,何郭香池)

●考虑福建省通常一、四季度为大风季，叠加1-2月省内风况不及预期，我们对2024年盈利预测进行微调，在不考虑三期海风注入的情况下，预计公司2023-2025年实现营业收入17.49、18.55、18.89亿元；实现归母净利润7.38、8.01、8.52亿元，同比增长1.2%、8.6%、6.3%。对应EPS为0.39、0.42、0.45，对应的PE倍数为11.2、10.3、9.7X，维持“增持”评级。

●2024-04-17 皖能电力：燃料成本下行带动利润修复，费用计提压制业绩释放 (兴业证券 蔡屹,王禹萱)

●维持“增持”评级。基于当下基本面，公司表内火电仍具备较大的业绩提升潜力，叠加装机增长规划，我们认为公司有望迎来“戴维斯双击”。我们调整公司2024-2026年归母净利润预测分别为19.26、21.70、23.28亿元，分别同比+34.8%、+12.7%、+7.3%，对应4月17日收盘价PE估值分别为10.6x、9.4x、8.7x。

●2024-04-17 皖能电力：2023年年报点评：电价高位维持、煤价趋稳，新疆机组投产，归母净利润大幅增长，分红比例提高 (东方证券 卢日鑫,周迪)

●国内煤炭市场供需结构持续改善，煤价持续下行，我们上调盈利预测，预计公司24-26年归属于母公司净利润分别为18.33/22.14/23.09亿元(24-25年原预测为17.29/20.98亿元)，对应每股收益分别为0.81/0.98/1.02元(24-25年原预测为0.76/0.93元)。参考可比公司估值给予公司24年13倍PE估值，对应目标价10.53元。维持“买入”评级。