伊力特(600197)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-30 伊力特：2025年报及2026年一季报点评：25年仍在出清，期待需求回暖 (西南证券 朱会振,舒尚立)

●公司发布2025年报及2026年一季报。25年实现营收17.2亿元，同比-21.8%；归母净利润2.2亿元，同比-24.3%。此外，公司拟向全体股东每10股派送现金红利4.30元(含税)。26Q1实现营收6.1亿元，同比-23.8%；归母净利润1.05亿元，同比-27.3%。预计2026-2028年EPS分别为0.48元、0.54元、0.63元，对应PE分别为26倍、23倍、20倍。

●2025-10-29 伊力特：2025年三季报点评：传统经销需求承压，关注渠道改革进展 (民生证券 王言海,胡慧铭)

●公司在行业深度调整阶段，场景持续受损，传统经销商渠道需求疲软，短期报表端业绩承压；长期来看，公司立足疆内大本营市场，以“伊力王”等为抓手加快疆内市场扩张下沉、持续精细化运营，聚焦光瓶酒赛道开发引流产品抢占下沉市场；同时打造疆外西安、兰州等样板市场，看好公司后续改革红利释放。我们预计公司25~27年营收分别为16.92、18.29、20.17亿元，归母净利润分别为1.74、1.99、2.36亿元，当前股价对应P/E分别为40/35/29X，维持"推荐"评级。

●2025-10-28 伊力特：2025年三季报点评：改革路径清晰，关注落地成效 (西南证券 朱会振,杜雨聪,王书龙)

●预计2025-2027年净利润分别为1.8亿元、2.3亿元、2.6亿元，EPS分别为0.38元、0.49元、0.55元。公司处于深度改革期，战略方向明确，边际变化持续体现，受益于渠道结构优化和全国化市场布局，看好公司长期成长。

●2025-10-28 伊力特：2025年三季报点评：夯实渠道，筑牢根基 (东吴证券 苏铖,孙瑜)

●考虑2025年需求复苏进程较慢，公司开发产品销售稳定性相对较弱，我们调整2025-27年归母净利预测为1.9、2.3、2.9亿元(前值2.6、2.9、3.5亿元)，对应2025-27PE为38、32、25x，参考历史PE估值分布，维持“买入”评级。

●2025-09-26 伊力特：25H1更新报告：改革持续推进，直销表现较优 (浙商证券 杨骥,张家祯,满静雅)

●下半年公司深化“8+1”核心市场战略，推动市场从“点状突破”向“面状深耕”、“以价换量”向“量价齐升”转型。由于“禁酒令”对白酒行业销售影响较大，因此我们对盈利预测进行下修。我们预计2025-2027年公司收入增速为-19.71%、8.77%、9.26%；归母净利润增速分别为-18.71%、9.75%、12.69%；EPS分别为0.49、0.54、0.61元；25年PE对应30.54倍，维持买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:酒及饮料

●2026-06-06 今世缘：百亿为基，行稳致远 (华福证券 龚源月,杨良俊)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为25.78亿元、27.83亿元、31.02亿元，同比增速分别为-0.97%、7.94%、11.45%。展望未来，我们认为，公司核心单品的竞争优势仍在，短期内可能是白酒率先走出调整的企业之一，中长期看，公司在全国化层面还有显著的成长空间。我们认为后续随着行业需求回暖，公司有望在百亿基础上迎来更强突破，当前股价对应2026-2028年PE分别为13/12/10倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-06-05 洋河股份：【华创食饮】洋河股份：营销变革落地，夯基再次启航 (华创证券 欧阳予,田晨曦,范子盼,严文炀,董广阳)

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●2026-06-05 东鹏饮料：补水啦战略升级，回购彰显公司信心 (中邮证券 蔡雪昱,张子健)

●我们预计2026年特饮大单品保持稳健势能，补水啦从竞争中脱颖而出，新品陆续跟上。原材料方面，公司已低价锁定今年PET全年用量，26年成本上行对公司盈利冲击可控。2026年公司计划实现营业收入不低于20%的增长，我们认为大概率有望实现。预计公司2026-2028年实现营收255.46/305.43/359.33亿元，同比+22.38%/+19.56%/17.65%；实现归母净利润54.84/65.48/77.50亿元，同比+24.20%/+19.40%/18.36%，对应EPS为7.47/8.92/10.56元，对应当前股价PE为19/16/13倍，维持“买入”评级。

●2026-06-05 洋河股份：几度浮沉，治理焕新再出发 (华福证券 龚源月,杨良俊)

●我们预计公司2026-2028E归母净利润将达到23.64/28.03/36.05亿元，2026-2028年分别同比增长7.17%/18.54%/28.63%。展望未来，我们认为，公司前期调整压力已经充分释放，竞争力正在重塑，调整拐点将至，随着行业整体消费场景修复，公司中期修复空间较大。当前股价对应2026-2028年PE分别为27/23/18倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-06-04 洋河股份：瘦身到位，业绩修复可期 (兴业证券 沈昊,金含,王嘉琦)

●调整此前盈利预测，预计2026-2028年营收分别为163.45/172.61/180.13亿元，同比-14.9%/+5.6%/+4.4%，归母净利润分别为30.16/32.02/34.26亿元，同比+36.7%/+6.2%/+7.0%，对应2026年6月3日收盘价，PE为22.0/20.7/19.4倍。此外，公司承诺分红率不低于100%，对应当前股息率4%+，维持“增持”评级。

●2026-06-04 洋河股份：几度浮沉，治理焕新再出发 (华福证券 龚源月,杨良俊)

●我们预计公司2026-2028E归母净利润将达到23.64/28.03/36.05亿元，2026-2028年分别同比增长7.17%/18.54%/28.63%。展望未来，我们认为，公司前期调整压力已经充分释放，竞争力正在重塑，调整拐点将至，随着行业整体消费场景修复，公司中期修复空间较大。当前股价对应2026-2028年PE分别为27/23/18倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-06-02 重庆啤酒：Full-year volume and price stable,watch World Cup catalyst (中信建投 杨骥,张家祯)

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●2026-06-01 重庆啤酒：全年量价平稳，关注世界杯催化 (中信建投 杨骥,张家祯)

●预计公司2026-2028年实现收入147.33亿元、149.04亿元、151.05亿元，同比+0.07%、+1.16%、+1.35%；实现归母净利润11.85亿元、12.27亿元、12.87亿元，同比-3.70%、+3.52%、+4.90%；对应EPS分别为2.45元、2.54元、2.66元；对应2026-2028年动态PE分别为21.85X、21.10X、20.12X。

●2026-06-01 百润股份：2025年年报及2026年一季报业绩点评报告：26Q1主业修复，威士忌蓄势成长 (浙商证券 张潇倩,杜宛泽)

●预计公司26-28年实现收入分别为34、36、40亿元，同比增长分别为14%、8%、11%；预计实现归母净利润分别为7.6、8.6、9.8亿元，同比分别19%、13%、14%。预计26-28年EPS分别为0.73、0.82、0.94元，对应PE分别为28/25/21倍。

●2026-06-01 香飘飘：2025年年报及2026年一季报业绩点评报告：26Q1业绩改善，冲泡业务修复驱动增长 (浙商证券 张潇倩,杜宛泽)

●我们认为，后续公司持续推进新品&新渠道布局，业绩有望维持高增长，预计公司26-28年实现收入分别为33、35、38亿元，同比增长分别为13%、7%、7%；预计实现归母净利润分别为2.1、2.4、2.8亿元，同比分别125%、13.5%、15.4%。预计26-28年EPS分别为0.52、0.59、0.68元，对应PE分别为28/25/22倍。