宁夏建材(600449)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-03-27 宁夏建材：年报点评报告：基础建材量减&利微升，数据中心放量元年，未来转型可期 (天风证券 鲍荣富,王涛,林晓龙)

●24年公司每股派发现金红利0.21元，合计派发现金红利1亿元，分红率达42%。考虑到公司数据中心板块业绩开始释放，上调公司25年公司归母净利润达3.5亿元(前值3.3亿元)，预计26-27年归母净利润达4.5/5.1亿元，维持“买入”评级。

●2024-10-24 宁夏建材：季报点评：Q3毛利率提升，看好公司水泥行情修复+数字物流成长共振 (天风证券 鲍荣富,王涛,林晓龙)

●公司实控人为中国建材集团，具有较强的国资背景，未来中建材集团仍将稳妥推进相关业务整合以解决同业竞争问题，看好公司长期发展。考虑到公司Q3净利率同比环比均有提升，且Q4水泥或仍有涨价预期，上调公司24-26年归母净利润预测至2.1/3.3/4.5亿元(前值：2.0/3.0/3.8亿元)，对应PE分别为30/19/14倍，维持“买入”评级。

●2024-09-08 宁夏建材：强国资背景护航发展，数字物流业务成长可期 (天风证券 鲍荣富,王涛,林晓龙)

●我们预计公司24-26年归母净利润为2.0/3.0/3.8亿元，同比分别-31%/+49%/+25%，对应24-26年22x/15x/12xPE，维持“买入”评级。

●2024-08-25 宁夏建材：半年报点评：水泥收入规模收缩，数字物流成长可期 (天风证券 鲍荣富,王涛,林晓龙)

●长期来看，公司数字物流业务有望形成新的增长极，考虑到公司上半年业绩下滑，下调24-26年归母净利润预测至2.0/3.0/3.8亿元(前值3.6/4.1/4.7亿元)，给予公司24年0.75倍PB，目标价11.41元，维持“买入”评级。

●2024-03-28 宁夏建材：年报点评报告：基础建材业绩有所承压，看好数字物流及协同发展 (天风证券 鲍荣富,王涛,林晓龙)

●23年公司累计分红1.2亿元，分红率高达40%，对应当前股息率约1.53%，公司亦公告《未来三年(24-26年)股东回报规划》，规划提出最近三年以现金方式累计分配的利润应不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十，分红率有望维持高水平。考虑到23年业绩下滑，下调公司24-25年归母净利润预测至3.59/4.14亿元(前值5.16/5.90亿元)，预计26年归母净利润达4.72亿元。参考可比公司，给予公司24年1.3倍PB，目标价20.2元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2026-04-13 北京利尔：传统业务稳健发展，新兴业务落地拓新空间 (东兴证券 赵军胜)

●东兴证券认为，北京利尔传统业务具备较强竞争力，能在行业低迷期实现逆势发展，同时新兴业务逐步落地，进一步拓宽发展空间。基于此，东兴证券维持对公司的“强烈推荐”评级，预计未来三年EPS分别为0.39元、0.46元和0.55元。

●2026-04-13 瑞泰科技：年报点评：“十五五”明确联合重组扩张路线 (华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰)

●考虑到短周期耐材主业仍面临产品价格压力，“第二曲线”尚需时间培育，我们调整公司26-28年归母净利润预测为0.81/1.01/1.41亿元(较前值分别调整-22.39%/-10.75%/-)，对应EPS为0.34/0.43/0.60元。考虑到公司已明确“十五五”期间将通过资本运营、联合重组打造“第二成长曲线”，我们维持公司“增持”评级。

●2026-04-12 宏和科技：2025年年报点评：特种布高盈利高增长，扩产投入力度明显加大 (国联民生证券 武慧东)

●公司具备全球领先的高端电子布制造能力，是稀缺的AI端侧(手机等消费电子)、AI云侧(AI服务器)的核心上游材料供应商(对应产品分别为low CTE及低介电系列电子布)，预计需求高景气有较好持续性。26年以来公司完成了定增，并推进港股IPO工作，资金支持公司加快特种布新投产能节奏，看好公司竞争优势持续强化。我们预计公司2026-2028年收入分别yoy+85%/63%/25%至22/35/44亿元；归母净利分别yoy+208%/91%/30%至6.2/11.9/15.5亿元。当前股价对应公司2026-2028年PE分别为118x/62x/47x，维持“推荐”评级。

●2026-04-11 长海股份：年报点评报告：行业景气回升叠加高端化升级，盈利水平显著提升 (天风证券 鲍荣富,唐婕)

●公司2025年营业收入与利润大幅上涨，且行业景气修复、下游需求改善及产品结构升级已初见成效。但考虑到公司高端产品放量与产能爬坡可能仍需一定时间，盈利释放节奏或较此前预期更为平缓，因此我们下调26-28年归母净利润预测至4.08亿元/4.52亿元/5.22亿元(前值26-27年为5.3/6.1亿元)。但从中长期看，公司已较好把握行业高端化发展趋势，继续维持“买入”评级。

●2026-04-10 北京利尔：年报点评：“十五五”拓展新增长极 (华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰)

●考虑到公司收购并表增厚明显，我们调整公司26-28年归母净利润为4.43/4.80/5.12亿元(较前值分别调整7.67%/7.31%/-)，对应EPS为0.37/0.40/0.43元。可比公司26年Wind一致预期为25xPE，给予公司26年25倍PE，上调目标价为9.29元(前值8.76元，对应29倍25年PE)。

●2026-04-10 金力永磁：2025年年报业绩点评：产销持续增长，利润高增符合预期 (东兴证券 洪一,侯河清,吴征洋)

●分析师预计，2026-2028年公司归母净利润分别为9.36亿、11.79亿和14.59亿元，EPS分别为0.68元、0.86元和1.06元，对应PE分别为48倍、38倍和31倍。维持“推荐”评级。但同时提醒投资者注意，下游需求不及预期以及原材料价格大幅波动可能带来的风险。

●2026-04-08 长海股份：玻纤产品结构优化，26年将进一步受益行业景气度回升 (东方财富证券 王翩翩,闫广,郁晾)

●我们调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.56/5.01/5.55亿元，对应EPS分别为1.12/1.23/1.36元，同比增长39.81%/9.87%/10.72%，对应PE估值15/14/12.5x，维持“增持”评级。

●2026-04-08 福莱特：2025Q4毛利率回暖，海外业务强化盈利底气 (兴业证券 王帅,杨森)

●公司作为光伏玻璃行业龙头企业，在行业周期波动过程中盈利韧性凸显、表现坚挺。未来，公司将持续深化国内外产能布局，稳步升级制造工艺、优化成本管控体系，进一步巩固并夯实光伏玻璃行业领先地位，强化龙头竞争壁垒。我们预计公司2026-2028年归母净利润为11.95亿元/19.42亿元/25.57亿元，对应2026年4月7日收盘价PE分别为26.5倍/16.3倍/12.4倍，首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2026-04-07 浙江荣泰：年报点评报告：云母龙头主业稳步增长，机器人业务蓄势待发 (国盛证券 丁逸朦,刘晓恬)

●基于公司云母业务的稳步增长和机器人业务的快速推进，分析师预测2026-2028年归母净利润分别为3.9亿元、5.9亿元和8.3亿元，对应PE为65倍、44倍和31倍。公司当前股价为70.19元，总市值255.31亿元，分析师维持“买入”评级。同时，报告提示了原材料价格波动、客户销量不及预期及新客户拓展风险等潜在不利因素。

●2026-04-07 华新建材：2025年报点评：海外业务蓬勃发展，国内业务企稳回升 (中泰证券 孙颖,万静远)

●公司内生加外延带动海外业绩持续兑现，明确的资本开支计划勾勒出清晰的成长路线，同时当前国内水泥及骨料业务盈利能力已处于底部，当前存在边际改善空间。基于公司2025年年报及行业盈利情况，我们调整盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利为39.8、49.1、54.8亿元(2026-2027年前值为39.0、44.9亿元)；当前股价对应PE分别为12.2、9.9、8.9倍，维持“买入”评级。