宝钛股份(600456)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-28 宝钛股份：2024年一季报点评：内外双需齐驱动，公司盈利能力逐步上修 (西部证券 杨雨南)

●我们预计公司24-26年营业收入78.28/88.66/93.53亿元，归母净利润6.88/8.22/9.17亿元。公司在钛合金领域具备较好的市场基础，军需及民用双轮驱动，叠加海外市场需求共振，将有望推动盈利能力增强，我们给出“增持”评级。

●2024-04-11 宝钛股份：业绩短期承压，看好钛材业务长期成长性 (东北证券 王凤华,王璐)

●我们根据年报情况调整盈利预测，预计公司2024-2026年营收分别为85.25/91.6/103.34亿元，归母净利润分别为8.25/9.42/10.64亿元，对应EPS为1.73/1.97/2.23元，对应PE15.8/13.83/12.25X，维持“买入”评级。

●2024-03-31 宝钛股份：2023年年报点评：军品需求放缓拖累业绩，出口业务快速增长 (民生证券 邱祖学,李挺)

●公司钛及钛合金生产规模国内领先，受益于航空航天、3C消费电子等领域快速发展拉动钛材广阔需求空间，未来成长可期。我们预计2024-2026年，公司归母净利润为5.83、7.12、8.42亿元，对应3月29日股价的PE分别为23/19/16X，维持“推荐”评级。

●2024-03-29 宝钛股份：年报点评：钛合金龙头，积极扩产 (华泰证券 李斌,马晓晨)

●我们根据公司23年钛产品经营结果下调24-25年产销量及毛利率假设，并考虑公司费用控制，预计公司24-26年EPS为1.46/1.81/1.86元(前值：1.80/2.13/-元)，可比公司PE(2024E)均值为22X，给予公司24年22XPE，对应目标价32.12元(前值37.91元)，维持“买入”评级。

●2024-01-25 宝钛股份：国内钛合金核心供应商，业绩有望稳步增长 (东北证券 王凤华,王璐)

●我们根据公司最新情况调整盈利预测，预测公司2023-2025年营收分别为71.81/101.45/127.8亿元，归母净利润分别为7.18/10.85/14.67亿元，对应EPS为1.5/2.27/3.07元，对应PE17.1/11.32/8.37X,维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:有色金属

●2024-04-29 章源钨业：2023年年报点评：矿山受益钨价上涨，期待刀具业务持续放量 (民生证券 邱祖学,孙二春)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.14/2.87/3.57亿元，对应现价，2024-2026年PE依次为37/28/22倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-29 怡球资源：量价齐跌致23年净利下滑65%，马来项目将成业绩增长点 (德邦证券 翟堃,张崇欣)

●我们预计公司2024-2026年实现营收分别为87.7/111.0/162.6亿元；实现归母净利3.5/4.8/7.7亿元，同比增速分别为+161.2%、+37.0%、+61.5%；实现EPS分别为0.16/0.22/0.35元。截至2024年4月26日收盘，对应2024-2026年PE分别为17.25x、12.59x、7.79x，维持“增持”评级。

●2024-04-28 博威合金：2023年归母净利润翻倍，重点项目稳步推进 (国信证券 刘孟峦)

●预计公司2024-2026年营业收入为203.33/221.51/251.14亿元，同比增速+14.51%/+8.94%/+13.38%；归母净利润14.93/17.64/20.15亿元，同比增速+32.88%/18.12%/14.28%；摊薄EPS为1.91/2.26/2.58，当前股价对应PE为9.6/8.1/7.1x。考虑到公司在国内铜合金新材料方面做到了行业领先，新能源业务也抓住美国市场保持高速增长，维持“买入”评级。

●2024-04-28 神火股份：2024Q1点评：煤价拖累Q1业绩表现，煤铝供需紧平衡、价格不悲观 (西部证券 刘博,滕朱军)

●我们预计2024-2026年公司EPS分别为2.73、2.85、2.96元，PE分别为8、8、8倍，维持“买入”评级。

●2024-04-28 明泰铝业：23&24Q1以量补价，义瑞新材项目推进 (德邦证券 翟堃,张崇欣)

●根据加工费以及公司远期产销量目标，我们预计公司2024-2026年营收分别为339/383/385亿元，归母净利分别为14.7/16.5/16.7亿元，对应EPS为1.18//1.32/1.34元，2024年4月26日收盘价对应PE分别为10.80x/9.63x/9.52x，维持“买入”评级。

●2024-04-28 华钰矿业：锌价下降致主力矿山业绩下滑，塔金产量完全释放后业绩有望迈上新台阶 (德邦证券 翟堃,张崇欣)

●我们预计公司2024-2026年实现营收分别为19.4/24.6/24.6亿元；实现归母净利2.7/3.7/3.7亿元；实现EPS分别为0.35/0.47/0.47元。截至2024年4月26日收盘对应2024-2026年PE分别为27.5x、20.4x、20.3x，维持“买入”评级。

●2024-04-28 天山铝业：季报点评：产业链一体化优势明显，归母净利润环比提升 (天风证券 刘奕町)

●美联储降息预期下，铝价亦存在利好支撑。由于铝价上涨及公司营运成本下降，我们将公司24/25年归母净利润由34.3/36.6亿元上修，预计24-26年归母净利润为36.3/41.2/43.5亿元，对应PE为10/8/8倍，较同行业公司处于较低水平，维持“买入”评级。

●2024-04-28 锡业股份：业绩稳步提升，锡价仍在上行 (德邦证券 翟堃,张崇欣,高嘉麒)

●4月锡价上行明显，伴随供给收紧预期及下游行业数据优异，预计锡价将维持坚挺。预计公司2024-2026年归母净利润分别为19、23、25亿元。维持“买入”评级。

●2024-04-28 和胜股份：年报点评：业绩承压，看好CTP/CTC结构件放量 (华泰证券 申建国,边文姣,陈爽)

●考虑到下游市场需求增速放缓且竞争激烈，我们下调公司电池结构件出货假设，预计公司24-26年对应EPS分别为0.87/1.14/1.33元(24-25年前值1.22/1.60元)。参考可比公司Wind一致预期下24年平均PE15倍，考虑到公司配套下游客户发展电池车身一体化、持续赋能公司增长，给予公司24年PE19倍，对应目标价16.62元(前值19.91元)，维持“增持”评级。

●2024-04-28 盛达资源：2023年年报点评：产量下滑拖累业绩，后续产能增长潜力充足 (民生证券 邱祖学,张建业)

●考虑到公司收购金矿赋予公司业绩新的增长点，且白银产能未来有增长潜力，上调业绩预测，预计公司2024-2026年分别实现归母净利润4.08/6.15/9.63亿元，对应pe分别为23/15/10倍，维持“推荐”评级。