亨通光电(600487)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-11 亨通光电：光纤行业迎景气周期，公司打造AI时代综合线缆提供商 (中信建投 阎贵成,于芳博,刘永旭,曹添雨)

●公司2025年经营保持平稳，核心业务毛利率稳中有升。2026Q1在光通信市场需求增长、价格上涨，海洋通信及能源产品交付增加和海外市场需求增长的背景下，收入利润大幅增长。2026年以来，光纤市场迎来量价齐升，公司拓展空芯光纤、多芯光纤、MPO等新产品，有望成为AI时代综合线缆提供商。此外，公司海洋能源与通信业务在手订单充裕，为后续增长奠定基础。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润82.52亿元、108.04亿元、124.44亿元，对应PE20X、15X、13X，给予“买入”评级。

●2026-05-02 亨通光电：看好光纤光缆景气驱动业绩高增 (华泰证券 王兴,高名垚,王珂,陈越兮)

●我们看好光纤光缆板块投资机遇：需求侧，AI数据中心建设与无人机等场景带来光纤消耗快速增加，而供给端受制于光棒产能18-24个月的扩产周期及高稼动率约束，供需缺口持续扩大，行业正从复苏走向全面景气。凭借棒纤缆一体化与特种光纤能力，公司1Q26实现业绩与盈利能力的显著改善，并加速切入北美数据中心长协，有望持续受益于行业景气抬升与需求结构升级。考虑到光纤光缆行业景气度2026年以来显著改善，我们预计公司26-28年归母净利83.69/101.62/117.99亿元(26-27年前值：36.41/45.21亿元，较前值分别调整129.82%/124.78%)，参考可比公司26年PE均值，我们给予公司26年22.8x PE估值，对应目标价77.33元/股(前值：25.73元/股)，维持“买入”评级。

●2026-04-29 亨通光电：2025年报和2026年一季报业绩点评：光通信量价齐升，业绩增长动能强劲 (银河证券 赵良毕,刘璐)

●公司未来三年利润改善的核心驱动力在于光通信与海洋业务这两项高毛利率业务的结构性扩张，业绩有望迎来快速增长。我们预计公司2026-2028年整体营业收入分别为892.51亿元、1057.63亿元和1184.54亿元，同比增速分别为33.50%、18.50%和12.00%。归母净利润分别为52.89亿元、68.90亿元和80.66亿元，同比增速分别为97.34%、30.26%和17.07%，EPS分别为2.14元、2.79元和3.27元，对应市盈率分别为24.56倍、18.85倍和16.10倍。维持对公司的“推荐”评级。

●2026-04-28 亨通光电：季报点评：光通信量价齐增驱动业绩释放，光纤出海打开成长空间 (国盛证券 宋嘉吉,黄瀚,石瑜捷)

●AI基础设施建设进入新一轮高潮，光纤价格显著上涨，公司凭借其在光通信领域的深厚积淀，有望持续受益光通信量价齐增的高景气，我们上调2026年-2027年收入利润预测，预计公司2026-2028年营业收入为853/996/1124亿元，归母净利润为71/89/101亿元，对应PE分别为25/20/18倍，维持“买入”评级。

●2026-03-31 亨通光电：多元赛道稳居龙头，多轮景气成长可期 (银河证券 赵良毕,刘璐)

●根据中国银河证券研究院的预测，亨通光电2025-2027年的营收分别为710.64亿元、950.93亿元和1111.20亿元，归母净利润分别为29.05亿元、54.09亿元和71.99亿元，毛利率逐年提升至21.43%。基于多板块业务均处于行业景气上升趋势，公司被给予“推荐”评级，投资价值较高。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-05-29 国网英大：2025年年报及2026年一季报点评报告：金融业务增长迅速，电力装备业务持续巩固 (红塔证券 肖立戎)

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●2026-05-28 德方纳米：储能需求带动量利双升，公司迎来盈利拐点 (中信建投 许琳)

●预计2026-2028年公司归母净利润9.61、12.02、14.04亿元，对应PE19.8、15.8、13.6倍。

●2026-05-28 禾盛新材：拟定增募资用于国产智能算力中心建设，AI算力布局再加码 (太平洋证券 孟昕,赵梦菲)

●行业端，家电复合材料行业受益于“以旧换新”等政策推动，需求确定性增强；消费者偏好向高品质、智能化迁移，为行业带来结构性升级机遇。公司端，作为家电外观复合材料龙头，传统业务表现稳健；同时积极布局AI算力第二增长曲线，通过增资将持有国产高端服务器处理器芯片设计公司熠知电子的股权提升至17.05%，同时公司控股子公司海曦技术的AI业务聚焦政务、金融等场景应用，已形成新的增长引擎；并且出口业务拓展成效显著，全球化布局稳步推进。我们预计，2026-2028年公司归母净利润分别为2.18/4.34/5.55亿元，对应EPS分别为0.88/1.75/2.24元，当前股价对应PE分别为109.23/54.94/42.94倍。维持“买入”评级。

●2026-05-27 骆驼股份：低压锂电放量驱动业绩增长，储能、钠电业务开启新曲线 (山西证券 刘斌,贾国琛)

●短期，铅酸主业经营稳健叠加低压锂电满产放量，驱动业绩稳健增长，估值具备修复空间。中长期，低压锂电规模效应持续，储能、钠电等新业务逐步兑现，筑牢第二成长曲线。我们预计公司2026-2028年营收分别为179.62、198.11、218.86亿元；归母净利润分别为9.69亿元、11.27亿元、13.21亿元，EPS分别为0.83、0.96、1.13元，对应26年5月26日收盘价PE分别为11、9、8倍，首次覆盖，给予“增持-A”评级。

●2026-05-27 电科蓝天：2025年报及2026一季报点评：募投剑指商业航天，宇航电源主业提速在即 (中航证券 张超,梁晨,闫政圆)

●我们预计公司2026-2028年的营业收入分别为40.46亿、52.93亿元和68.43亿元，归母净利润分别为4.96亿元、7.58亿元和10.32亿元，EPS分别为0.29元、0.44元和0.59元，首次覆盖给予“买入”评级，目标价100.00元。

●2026-05-26 特发信息：信息赋能，数字未来 (中邮证券 吴文吉,徐铭婉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入45/46/48亿元，分别实现归母净利润0.2/0.5/1.0亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-26 通合科技：2025年年报及2026年一季报点评：乘风AI供电快车道，受益特种业务高景气 (中航证券 张超,梁晨,闫政圆)

●我们预计公司2026-2028年的营业收入分别为18.75亿、21.86亿元和26.65亿元，归母净利润分别为0.56亿元、0.93亿元和1.45亿元，EPS分别为0.32元、0.53元和0.83元，首次覆盖给予“买入”评级，目标价50.00元。

●2026-05-26 远东股份：Dual drivers of liquid cooling and optical fiber in the AI field,smart battery business continues to narrow losses (中信建投 许琳)

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●2026-05-26 电科蓝天：2025年报及2026一季报点评：募投剑指商业航天，宇航电源主业提速在即 (中航证券 张超,梁晨,闫政圆)

●公司深耕宇航电源领域，并基于电源技术平台向军民新能源应用转化，具体来看：1、2026年商业航天发射频次有望破百，低轨星座建设全面提速，国内新增超20万颗卫星轨道资源申请，卫星批量化建设带动宇航电源需求快速增长。同时，太空算力成为行业新方向，太空数据中心建设加速，高可靠、高功率密度的宇航电源作为算力载荷稳定运行的关键支撑，市场空间持续扩容。公司份额稳固且具备规模优势，宇航电源业务将受益商业航天高景气赛道，是公司核心增长点；2、特种电源处于订单修复与新品放量共振期，低基数下具备收入弹性和利润修复空间；新能源业务聚焦储能与检测等高附加值环节，盈利改善路径较为明确。我们预计公司2026-2028年的营业收入分别为40.46亿、52.93亿元和68.43亿元，归母净利润分别为4.96亿元、7.58亿元和10.32亿元，EPS分别为0.29元、0.44元和0.59元，首次覆盖给予“买入”评级，目标价100.00元。

●2026-05-26 新雷能：主业稳健增长，AIDC涵盖一次/二次/三次电源 (东北证券 韩金呈,高博禹)

●主业航天航空电源稳步增长，AIDC电源涵盖一次、二次、三次电源。预计公司2026-2028年的归母净利润分别为0.74/3.61/5.58亿元，对应PB分别为8.83/7.68/6.38倍，给予公司2026年每股净资产10XPB，对应目标价44元。首次覆盖，给予“增持”评级。