ST中安(600654)盈利预测

◆研报摘要◆

●2016-04-06 ST中安：全球安防龙头成型，海外并购持续推进！ (安信证券 赵晓光,郑震湘,邵洁,安永平)

●公司未来有望持续通过并购拓展全球安保市场，将作为国家“一带一路”的辅助安保企业占领海外安保市场。同时公司以大数据、机器人的新兴技术为发展核心，能够有效服务安保产业发展，较少人工成本，精准分析等。随着公司自身订单加速交付以及全球并购化大战略持续推进，预期2016/17利润规模为10.29亿、18.37亿，作为全球安防运营龙头，A股唯一纯运营标的，6月目标价45元，买入-A评级，中长期看千亿市值以上，继续维持推荐！

●2016-03-31 ST中安：年报点评：安防运营市场空间巨大，公司海外布局值得关注 (海通证券 陈平)

●公司海外布局持续，国内的安防运营服务市场也正进入快速发展阶段，维持“买入”评级。我们预测公司2016/2017/2018年实现净利润分别为9.15/14.21/21.16亿元人民币，对应EPS分别为0.71/1.11/1.65元，目标价为37.6元(16年53X，目前的盈利预测未考虑未来有可能的产业布局)。

●2015-11-05 ST中安：全球安防运营龙头启航 (安信证券 赵晓光,安永平,郑震湘,邵洁)

●公司2015、2016年仅承诺业绩就约4.00亿元、5.24亿元！根据公司现有大量在手订单和公司优秀持续的资产整合能力。我们认为中安消未来三年业绩将显著超过现有业绩承诺，预测2015-2017年EPS分别为0.39元、1.02元、1.72元。给予买入-A评级，6个月第一目标价50.00元。

●2015-10-28 ST中安：内生继续高速成长，外延战略正式起航 (安信证券 赵晓光,安永平,郑震湘,邵洁)

●根据公司现有大量在手订单和公司优秀持续的资产整合能力。我们认为中安消未来三年业绩将显著超过现有业绩承诺，预测2015-2017年EPS分别为0.39元、0.94元、1.44元。给予买入-A评级，6个月第一目标价45.00元。

●2015-06-09 ST中安：中概股回归，国际级安保运营服务商初现 (齐鲁证券 林照天)

●我们认为，安防产业正处于快速发展阶段，公司的全球化产业链布局刚刚开始，公司在二级市场上可享受一定的估值溢价，6个月目标市值为600亿元，对应目标价为47元，首次覆盖给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-03-29 泛微网络：年报点评：AI产品化顺利推进，需求或逐步改善 (华泰证券 谢春生,彭钢)

●泛微网络发布年报，2023年实现营收23.93亿元(yoy+2.65%)，归母净利1.79亿元(yoy-19.99%)，扣非净利1.48亿元(yoy+20.32%)。其中Q4营收9.96亿元(yoy+0.87%)，归母净利1.67亿元(yoy+67.76%)。利润下滑主因：下游需求波动；对参股公司上海亘岩和上海CA投资损益-0.58亿元；公司积极推进AI技术应用，加强研发投入与销售团队建设，收入增速或逐步回升。预计公司2024-2026年EPS为0.97/1.11/1.29元，可比公司24年Wind一致预期PE均值56.3x，给予公司24年56.3倍PE，目标价54.51元，维持“买入”评级。

●2024-03-29 中科江南：数字财政筑基石，电子凭证育未来 (财通证券 杨烨)

●预计公司2024-2026年实现营收15.26/20.01/25.40亿元，归母净利润3.69/4.94/6.02亿元，对应PE分别为32.52/24.26/19.90倍，维持“增持”评级。

●2024-03-29 恒生电子：业绩稳健增长，AI和信创助力发展 (国投证券 赵阳,夏瀛韬)

●维持买入-A的投资评级，给予6个月目标价26.32元，相当于2024年的30倍动态市盈率。

●2024-03-29 神州信息：年报点评：金融软服签约高增，推动AIGC、数据资产落地 (国联证券 黄楷)

●考虑到下游资本开支扩张承压，市场竞争有所加剧，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为127.35/140.42/156.79亿元，同比增速分别为5.63%/10.26%/11.66%，归母净利润分别为4.58/5.82/7.51亿元，同比增速分别为121.13%/27.17%/28.92%，EPS分别为0.47/0.60/0.77元/股，3年CAGR为53.62%。鉴于公司是领先的金融数字化转型合作伙伴，受益金融机构数字化转型加速，参照可比公司估值，我们给予公司2024年30倍PE，目标价14.08元，维持“增持”评级。

●2024-03-28 恒生电子：年报点评：维持稳健增长，金融大模型引领行业 (海通证券 杨林,杨蒙)

●我们认为，公司将继续精细化过程管控，进一步聚焦产品线，从而提升产品竞争力，维持核心业务的稳健增长；同时，公司大力发展LightGPT金融大模型及WarrenQ智能投研平台等AI产品，有望引领金融行业数字化转型新浪潮。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为17.43/21.52/25.86亿元，同比分别增长22.39%/23.45%/20.15%，EPS分别为0.92/1.13/1.36元，给予公司2024年动态PE35-40倍，合理价值区间为32.20-38.40元，维持“优于大市”评级。

●2024-03-28 神州泰岳：创新驱动、全球布局 (国海证券 姚蕾,谭瑞峤)

●公司的愿景是成为有持续创新能力的数字经济领军企业，以“创新驱动、全球布局”为战略，以技术为基础，打造游戏和软件信息技术服务两大业务板块，持续打造行业精品，C端布局游戏，B端赋能行业。公司旗下壳木游戏为中国游戏出海第一梯队，有望跻身TOP行列；对技术底层的关注，有助于公司持续把握AI等新技术趋势，赋能行业，打造新增长点。我们预计2023-2025年归母净利润分别为8.93/10.65/12.34亿元，对应PE为21/17/15x，维持“买入”评级。

●2024-03-28 恒生电子：信创+大模型双驱动，打造更多一流产品 (财通证券 杨烨)

●公司为国内金融IT行业龙头，将充分受益于AI技术变革与资本市场改革，我们预测公司2024-2026年实现收入81.01、91.90、104.89亿元，实现归母净利润17.09、20.06、23.25亿元，对应当前PE估值分别为25x、22x、19x，维持“增持”评级。

●2024-03-27 佳发教育：2023年年报点评：拥抱“AI+”，发布员工持股彰显信心 (民生证券 吕伟,丁辰晖)

●预计公司24-26年归母净利润分别为1.98、2.57、3.16亿元，同比增速分别为51%/30%/23%，当前市值对应24-26年PE分别为26/20/16倍。考虑到教育数字化转型过程中，公司积极推进先进技术与公司业务的深度融合，基于大语音模型AI基座，公司有望充分受益，维持“推荐”评级。

●2024-03-27 恒生电子：年报点评报告：年报业绩体现经营韧性，全面拥抱AI+信创大趋势 (国盛证券 刘高畅,杨然)

●根据关键假设及近期公告调整盈利预测，我们预计2024-2026年营业收入分别为83.24/94.53/103.54亿元，归母净利润分别为16.56/18.30/20.02亿元，对应2024年3月26日收盘价PE为26.9/24.3/22.2，维持“买入”评级。

●2024-03-27 广联达：2023年年报点评：逆势加大研发，静待下游回暖 (西部证券 郑宏达)

●我们预测公司2024-2026年营收分别为69.24、76.88、87.20亿元，归母净利润分别为4.72、6.99、9.78亿元，看好公司在数字建筑领域的全生命周期布局，维持公司“买入”评级。