湖南天雁(600698)盈利预测

◆研报摘要◆

●2014-10-28 湖南天雁：三季报点评：业绩承压，国资改革预期是公司股价催化剂 (渤海证券 郑连声)

●公司发布三季报：前三季度公司实现营业收入4.44亿元，同比下降20.67%；实现归母净利润0.22亿元，同比下降46.10%，对应EPS为0.02元。我们维持之前的盈利预测不变，维持“增持”评级，建议持续关注。

●2014-05-21 湖南天雁：静待汽油机增压器放量 (长城证券 张勇,廖瀚博)

●我们认为涡轮增压技术已逐渐成为发动机主流技术路线，未来汽油机增压器市场成长空间广阔。国内自主品牌经过多年研发储备，产品性能已接近外资品牌的水准，未来具备进口替代前景，公司作为增压器自主品牌龙头将充分受益。我们预测公司2014-2016年EPS分别为0.07元、0.08元和0.10元，对应股价PE分别为58倍、50倍和40倍。考虑到汽油机增压器爆发期尚未到来，我们首次给予公司“推荐”评级，建议紧密关注汽油机增压器的批产进程。

●2014-05-18 湖南天雁：涡轮增压民族龙头，加快布局汽涡市场 (西南证券 徐永超,高翔,梁超,简洁)

●随着涡轮增压器发动机运用成为趋势，我们认为湖南天雁作为国内最大的涡轮机自主品牌企业，将迎来较大机遇。但是公司产品结构调整(汽油涡轮增压器业务比重加大)仍面临较大的压力，当前汽油涡轮机开发处于起步阶段，预计将在两年后迎来配套高增长期。公司减员增效等措施加强内部管理，有望一定程度提高公司效率。我们预计14年、15年、16年EPS为0.068元、0.079元、0.101元，对应动态PE为55.6倍、47.8倍、37.4倍，考虑到公司当前估值较高，首次给予“中性”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2026-04-16 嵘泰股份：年报点评：汽车电子业务将是增长点，完善机器人产品矩阵 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2026-2028年归母净利润分别为3.08、3.94、4.93亿元(原2026-2027年为3.22、4.02亿元，新增2028年预测，调整收入、毛利率及费用率等)，可比公司26年PE平均估值37倍，目标价40.33元，维持买入评级。

●2026-04-16 银轮股份：年报点评：4季度盈利创新高，预计液冷、燃机及海外业务是盈利增长点 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●东方证券预测2026-2028年EPS分别为1.45、1.96、2.53元，基于可比公司26年PE平均估值42倍，给予目标价60.90元，维持买入评级。同时提示了新能源热管理业务、数字能源业务和海外工厂盈利低于预期的风险。

●2026-04-16 银轮股份：系列点评十一：2025年业绩符合预期，第三曲线加速成长 (国联民生证券 崔琰,姜煦洲)

●公司战略规划清晰，乘用车业务强劲领跑，逐步延伸出数字能源(数据中心液冷)、储能、机器人等未来型业务，实现“1+4+N”增长矩阵，我们预计公司2026-2028年营收分别为189.3/227.3/264.5亿元，归母净利分别为12.3/15.8/20.2亿元，EPS分别为1.45/1.87/2.38元。对应2026年4月15日48.66元/股收盘价，PE分别为34/26/20倍，维持“推荐”评级。

●2026-04-16 英搏尔：【华创交运|低空*业绩点评】英搏尔：业绩高增超预期，核心主业加速放量，新赛道多点开花 (华创证券 吴一凡,梁婉怡)

●2026Q1，公司实现营业收入10.87亿元，同比增长99.2%；归母净利润0.57亿元，同比增长430.8%；扣非后归母净利润0.55亿元，同比增长547.89%。基于公司2025年及2026年第一季度业绩，我们预计公司2026-27年盈利预测为2.2、2.7、3.4亿元，对应PE分别为35、28、23倍，强调“推荐”评级。

●2026-04-16 银轮股份：年报点评：液冷+燃气发电机业务有望加速成长 (华泰证券 宋亭亭,陈诗慧)

●华泰研究维持公司“买入”评级，基于液冷和发电机组相关业务加速放量的预期，上调2027年归母净利预测至17.1亿元，并给予目标价67.93元。分析师认为，随着第三增长曲线兑现，公司长期成长空间将进一步打开，估值中枢有望持续提升。

●2026-04-16 银轮股份：2025年年报点评：全球化布局持续推进，新兴领域多点开花 (西部证券 齐天翔,彭子祺)

●看好公司加速成长全场景热管理龙头，预计2026-2028年公司营收182/221/265亿元，同比+16%/+22%/+20%，归母净利润11.6/15.0/18.5亿元，同比+22%/+29%/+23%，维持“买入”评级。

●2026-04-16 银轮股份：热管理龙头25年营利双增，发电+液冷新成长曲线驱动 (中泰证券 何俊艺,袁泽生)

●公司年报中提出26年度营业收入目标182亿元，归母净利润率同比提升。公司乘用车热管理主业成长性足，在燃机发电机、数据中心液冷等高毛利新业务的带动下，公司盈利能力有望得到改善，我们调整盈利预测并新增2028年业绩预测，预计26-28年收入分别为186.15/227.97/260.77亿元(26-27年前值为184.69/218.98亿元)，同比增速分别为+19%/+22%/+14%，归母净利润11.89/16.69/20.81亿元(26-27年前值为13.74/17.26亿元)，同比增速分别为+24%/+40%/+25%，维持“买入”评级。

●2026-04-16 威迈斯：年报点评：全球化布局稳步推进 (华泰证券 刘俊,边文姣,杨景文)

●华泰证券下调了威迈斯2026-2027年的归母净利润预期至6.81亿元和8.55亿元，同时预计2028年归母净利润为10.39亿元，对应CAGR为23%。基于行业竞争加剧和毛利率假设的调整，目标价从46.60元下调至34.69元，但仍维持“增持”评级。分析师认为，公司在高附加值产品占比提升和海外市场开拓方面的潜力将支持其未来盈利能力的增强。

●2026-04-16 宇通客车：2025年业绩与分红双优，出口与新能源延续增长动能 (国海证券 戴畅,徐鸣爽)

●我们认为中国客车进入“国内修复+出口扩张”新阶段。国内市场虽结构分化，但新能源公交更新周期逐步开启，在设备更新与以旧换新政策延续背景下，未来2-3年具备确定性支撑；与此同时，出口延续高增长态势，新能源产品加速向多元场景渗透，有望带动行业均价与盈利能力持续提升，成为利润弹性核心来源。作为行业龙头，宇通客车在全球新能源客车领域竞争优势持续强化，出口结构优化有望推动盈利能力再上台阶。我们预计公司2026-2028年实现营业总收入455、495与538亿元，同比增速10%、9%与9%；实现归母净利润63、69与78亿元，同比增速为13%、10%与13%。EPS为2.84、3.11与3.51元，对应当前股价的PE估值分别为13、12与10倍，维持“增持”评级。

●2026-04-15 长安汽车：2025年年报点评：业绩符合预期，三大计划稳步推进 (东吴证券 黄细里,孟璐)

●考虑上游原材料涨价/人民币升值对整车公司盈利产生负面影响，我们下调公司2026/2027年归母净利润至50/70亿元(原为75/102亿元)，我们预期公司2028年归母净利润为88亿元。对应PE分别为20/14/11x。考虑公司深蓝/阿维塔/启源三大品牌向上，智能化/全球化持续推进，我们仍维持长安汽车“买入”评级。