华远控股(600743)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-08-29 华远控股：2017半年报点评：西城国资平台，有望受益多事件驱动 (东兴证券 郑闵钢,梁小翠)

●华远自1992年成立以来，历经20余年屹立不倒，经历了我国房地产行业的所有大小周期，已经用事实向行业证明了公司良好的公司治理结构和较强的业务运营能力，我们看好公司多年如一日的高盈利能力，看好公司新动作后面隐藏的实力提升。我们预计公司2017年-2019年营业收入分别为95亿元、117亿元和141亿元；每股收益分别为0.47元、0.61元和0.78元，对应PE分别为10.17、7.81和6.12。维持公司“强烈推荐”评级。

●2017-01-24 华远控股：用我的“新”行动证明我的“旧”实力！ (东兴证券 郑闵钢)

●华远自1983的成立以来，历经20余年屹立不倒，经历了我国房地产行业的所有大小周期，已经用事实向行业证明了公司良好的公司治理结构和较强的业务运营能力，我们看好公司多年如一日的高盈利能力，看好公司新动作后面隐藏的实力提升。预计公司2016-2018年的营业收入分别为95.68亿元、121.26亿元和149.68亿元，净利润分别为11.3亿元、13.87亿元和17.45亿元，EPS为0.48/0.59/0.74元，对应PE分别为9.57、7.8和6.2，维持“强烈推荐”评级。

●2016-09-05 华远控股：2016年半年报点评：基业常青，我有我的骄傲 (东兴证券 郑闵钢)

●今年上半年，公司配股+公司债融资52.76亿元，为公司的发展提供强大助力，也能够很好地加快目前公司的转型步伐，随着“地产+金融”、“地产+互联网”等创新模式的发展，未来公司的业绩将得到很好的支撑。我们预计公司2016年-2018年营业收入分别为93.86亿元、117.32亿元和140.79亿元，每股收益分别为0.44元、0.62元和0.73元，对应PE分别为10.43、7.47和6.29，维持“强烈推荐”评级。

●2016-04-26 华远控股：2015年年报点评：老牌房企，志在千里 (东兴证券 郑闵钢,梁小翠)

●公司依托北京这个第一大市场，长沙、西安和天津三个二线城市进行扩张，以住宅为最主要产品，辅以商业地产的开发，根据不同地区各类产品的盈利性进行灵活调整。虽然公司报告期内只拿了一块土地，但是公司仍拥有可供3-4年销售的充足土地储备。公司目前正尝试转型，“地产+互联网”、“地产+金融”等创新模式的有效推动不仅能够优化公司业务结构，也将为公司未来的业绩增长提供更强劲的动力。我们预计公司2016年-2018年营业收入分别为86.41亿元、99.37亿元和119.24亿元，每股收益分别为0.54元、0.63元和0.75元，对应PE分别为9.78、8.38和7.03，维持“推荐”评级。

●2015-08-04 华远控股：2015年半年报点评：华远地产的诗意和远方 (东兴证券 郑闵钢,杨骞)

●我们预计公司2015年-2017年营业收入分别为87.34亿元、96.24亿元和124.75亿元，每股收益分别为0.53元、0.66元和0.85元，对应PE分别为12.65、10.21和7.94，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:房地产

●2025-10-31 我爱我家：2025前三季度业绩点评：盈利稳定、市占提升、应收优化 (东北证券 刘清海)

●公司利润强劲增长，各业务市占稳中有升，客户结构持续优化应收账款不断下降。考虑到去年四季度基数较高，且资管业务确认收入会计处理方式发生变化，下调公司后续业绩预期，我们预计公司2025-2027年收入分别为119.1、123.6、128.6亿元，归母净利分别为0.97、1.41、1.93亿元。对应PE分别为69.1x、47.7x、34.8x，维持“买入”评级。

●2025-10-31 滨江集团：三季度业绩稳健增长，拿地聚焦杭州大本营 (开源证券 齐东,胡耀文)

●我们维持盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润为29.4、32.7、34.2亿元，EPS为0.94、1.05、1.10元，当前股价对应PE为11.8、10.5、10.1倍。公司投资聚焦长三角优质城市，看好高价地结转后盈利修复可期，维持“买入”评级。

●2025-10-31 新城控股：商业运营收入实现双位数增长，出租率保持高位 (开源证券 齐东,胡耀文)

●新城控股发布2025年三季报，公司三季度营收利润同比有所下行，商业运营收入稳健增长，出租率维持高位，盈利能力底部回升趋势明显。我们维持盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为10.5、15.0、17.5亿元，EPS分别为0.46、0.67、0.78元，当前股价对应PE分别为30.6、21.3、18.3倍，公司出租物业增长势头较好，看好公司业务结构调整后盈利能力回升，维持“买入”评级。

●2025-10-31 城投控股：结转高增助力业绩扭亏，首次股份回购已实施 (开源证券 齐东,胡耀文)

●我们维持盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为6.1、8.4、9.9亿元，EPS分别为0.24、0.33、0.40元，当前股价对应PE为19.1、14.0、11.8倍，公司背靠上海城投集团，土储优质，结转资源充足；同时公司投融管退路径清晰，投资业务有望持续增厚公司利润，维持“买入”评级。

●2025-10-30 我爱我家：归母净利润同比大幅增长，GTV水平稳健提升 (开源证券 齐东,胡耀文)

●我爱我家发布2025年三季度报告，公司降本增效效果明显，GTV水平稳健提升，归母净利润同比大幅增长，业绩增速有所修复。我们维持盈利预测，预计2025-2027年公司归母净利润分别为1.6、2.7、3.2亿元，EPS分别为0.07、0.11、0.14元，当前股价对应PE估值分别为42.4、25.3、21.0倍，公司通过业务调整迅速实现净利润大幅增长，财务状况整体良好，维持“增持”评级。

●2025-10-30 招商积余：营收利润双位数增长，市拓规模同比提升 (开源证券 齐东,胡耀文)

●我们维持盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为9.19、10.81、12.22亿元，EPS分别为0.87、1.02、1.15元，当前股价对应PE为13.2、11.2、9.9倍，伴随业务结构调整及降本增效措施，盈利能力底部回升趋势明显，未来业绩有望持续释放，维持“买入”评级。

●2025-10-30 滨江集团：季报点评：利润率改善，业绩持续兑现 (平安证券 杨侃,王懂扬)

●公司扎根优势区域，在楼市低调整及分化趋势下，后续销售去化具备可靠保障；同时公司秉承稳健经营与精细化管理，财务状况良好，彰显融资优势与逆势扩张实力，属优质民企翘楚。我们维持公司2025-2027年EPS预测0.91元、0.99元、1.07元，当前股价对应PE分别12.3倍、11.2倍、10.4倍，维持“推荐”评级。

●2025-10-29 陆家嘴：三季度业绩表现亮眼，持有物业出租率承压 (开源证券 齐东,胡耀文)

●陆家嘴发布2025年三季报，公司三季度营收利润同比大幅增长，毛利率水平有所下滑，持有物业出租率有所下行。受项目结转进度加快影响，我们维持盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润为17.4、18.9、20.5亿元，对应EPS为0.35、0.38、0.41元，当前股价对应PE为24.9、22.9、21.2倍，公司持有物业位置优异，可售住宅资源充足，未来业绩增长可期，维持“买入”评级。

●2025-10-29 天地源：2025年三季报点评：归母净利受多因素影响亏损，背靠国资改善现金流 (民生证券 周泰,陈立)

●公司作为国资平台，母公司支持力度加大，融资渠道通畅；公司于2025年三季度开始拿地，随着项目上市现金流或将得以改善。我们预测2025-2027年营收分别达110.45亿元/118.59亿元/129.71亿元，同比增长2.8%/7.4%/9.4%；2025-2027年归母净利润分别为-9.96亿元/-0.44亿元/-0.27亿元，亏损同比收窄2.3%/95.6%/37.2%；对应2025-2027年PB估值为1.6/1.7/1.7倍。维持“谨慎推荐”评级。

●2025-10-29 中新集团：季报点评：科技重估助力产投业务形成增长极 (华泰证券 刘璐,陈慎)

●由于科技板块估值提升带来公允价值变动损益以及土地出让收入超我们预期，我们上调公司25-27年归母净利润至8.91/9.96/10.79亿元(上调幅度29.05%/32.65%/31.74%)，对应EPS为0.59/0.66/0.72元。可比公司25年Wind一致预期PE均值为19.9倍，给予公司25年19.9倍PE，目标价为11.72元(前值10.03元，对应21.8倍2025年PE)。