华远控股(600743)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-08-29 华远控股：2017半年报点评：西城国资平台，有望受益多事件驱动 (东兴证券 郑闵钢,梁小翠)

●华远自1992年成立以来，历经20余年屹立不倒，经历了我国房地产行业的所有大小周期，已经用事实向行业证明了公司良好的公司治理结构和较强的业务运营能力，我们看好公司多年如一日的高盈利能力，看好公司新动作后面隐藏的实力提升。我们预计公司2017年-2019年营业收入分别为95亿元、117亿元和141亿元；每股收益分别为0.47元、0.61元和0.78元，对应PE分别为10.17、7.81和6.12。维持公司“强烈推荐”评级。

●2017-04-26 华远控股：2016年报点评：战略布局渐显，业绩增长可期 (东兴证券 郑闵钢)

●我们预计公司2017年-2019年营业收入分别为98亿元、124亿元和153亿元；每股收益分别为0.47元、0.58元和0.80元，对应PE分别为10.06、8.27和5.98。当前公司NAV折价约为9%，给予公司较好的估值支撑，我们给予公司6个月目标价6元，维持公司“强烈推荐”评级。

●2017-01-24 华远控股：用我的“新”行动证明我的“旧”实力！ (东兴证券 郑闵钢)

●华远自1983的成立以来，历经20余年屹立不倒，经历了我国房地产行业的所有大小周期，已经用事实向行业证明了公司良好的公司治理结构和较强的业务运营能力，我们看好公司多年如一日的高盈利能力，看好公司新动作后面隐藏的实力提升。预计公司2016-2018年的营业收入分别为95.68亿元、121.26亿元和149.68亿元，净利润分别为11.3亿元、13.87亿元和17.45亿元，EPS为0.48/0.59/0.74元，对应PE分别为9.57、7.8和6.2，维持“强烈推荐”评级。

●2016-09-05 华远控股：2016年半年报点评：基业常青，我有我的骄傲 (东兴证券 郑闵钢)

●今年上半年，公司配股+公司债融资52.76亿元，为公司的发展提供强大助力，也能够很好地加快目前公司的转型步伐，随着“地产+金融”、“地产+互联网”等创新模式的发展，未来公司的业绩将得到很好的支撑。我们预计公司2016年-2018年营业收入分别为93.86亿元、117.32亿元和140.79亿元，每股收益分别为0.44元、0.62元和0.73元，对应PE分别为10.43、7.47和6.29，维持“强烈推荐”评级。

●2016-04-26 华远控股：2015年年报点评：老牌房企，志在千里 (东兴证券 郑闵钢,梁小翠)

●公司依托北京这个第一大市场，长沙、西安和天津三个二线城市进行扩张，以住宅为最主要产品，辅以商业地产的开发，根据不同地区各类产品的盈利性进行灵活调整。虽然公司报告期内只拿了一块土地，但是公司仍拥有可供3-4年销售的充足土地储备。公司目前正尝试转型，“地产+互联网”、“地产+金融”等创新模式的有效推动不仅能够优化公司业务结构，也将为公司未来的业绩增长提供更强劲的动力。我们预计公司2016年-2018年营业收入分别为86.41亿元、99.37亿元和119.24亿元，每股收益分别为0.54元、0.63元和0.75元，对应PE分别为9.78、8.38和7.03，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:房地产

●2026-04-13 招商蛇口：业绩稳健，行业排名提升 (国投证券 陈立)

●基于公司前期地产预售规模下降，叠加减值风险释放，我们预计公司2026-2028年营收为1229.81、1137.45、1152.09亿元，归母净利润为12.99、16.82、23.69亿元，每股净资产10.94、11.10、11.31元。目前申万房地产指数对应市净率0.82，鉴于公司前期减值计提充分，行业龙头地位稳固，首次给予买入-A的投资评级，6个月目标价为9元，对应2026年每股净资产0.82倍的市净率水平。

●2026-04-13 新城控股：年报点评 | 新城控股：商业板块成利润支柱，地产销售和流动性仍有压力 (易居·克而瑞研究中心 沈晓玲,冯添龙)

●null

●2026-04-12 先导基电：2025年报点评：全年营收高增，硬科技产业布局加速 (华西证券 黄瑞连)

●基于股权激励目前指引，我们调整2026-2027年公司营收预测为25.07和35.07亿元(原值为18.94和25.03亿元)，分别同比+35%、+40%，同时新增2028年营收预测为44.23亿元，同比+26%；调整2026-2027年归母净利润预测为1.41和2.72亿元(原值为1.56和2.36亿元)，分别同比+211%、+93%，同时新增2028年归母净利润预测为5.36亿元，同比+97%；对应2026-2027年EPS预测为0.15和0.29元(原值为0.17和0.25元)，新增2028年EPS预测为0.58元。2026/4/10日股价22.08元对应PE分别为146、76和38倍，考虑公司处于转型阶段，半导体相关业务加速推进，维持“增持”评级。

●2026-04-10 中国国贸：经营承压利润下滑，但派息率同比提升 (国信证券 任鹤,王粤雷,王静)

●考虑到北京商业与酒店行业现状对公司经营的影响，我们略下调此前的盈利预测，预计公司2026-2027年的营业收入分别为36.6/36.0亿元(原值为37.9/38.3亿元)，归母净利润分别为11.9/11.6亿元(原值为12.5/12.8亿元)，对应每股收益分别为1.18/1.16元，对应当前股价的PE分别为18.3/18.7倍，维持“优于大市”评级。

●2026-04-10 万科A：年报点评|万科：归母净利亏损885亿元，2026年聚焦化险 (易居·克而瑞研究中心 房玲,洪宇桁)

●null

●2026-04-08 金地集团：营收下降业绩亏损，25年重回核心城市土地市场 (中银证券 夏亦丰,许佳璐)

●公司目前仍处于解决过去负债、修复经营的过程中。2025年在杭州、上海等核心城市拿地在某种程度上说明了公司仍有积极面对行业变化的决心，短期公司整体处于筑底阶段，若经营情况改善，后续有望轻装上阵。考虑到2024、2025年公司连续出现亏损及行业持续面临下行压力，我们下调2026-2027年盈利预测。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为255/176/148亿元，同比增速分别为-29%/-31%/-16%；归母净利润分别为-117/-112/-104亿元；对应EPS分别为-2.58/-2.48/-2.30元。当前股价对应的PB分别为0.35X/0.52X/0.97X。我们给予公司评级为“增持”评级。

●2026-04-08 中国国贸：高分红核心资产，财务稳健穿越周期 (财信证券 陈刚)

●虽然当前商业地产行业整体仍处于调整期，但公司基本面依然稳固。公司凭借独特的区位优势、优秀的资产运营能力和健康的资产负债表，是行业内稀缺的确定性资产。预计2026-2028年公司归母净利润分别为11.67/11.46/11.30亿元，EPS分别为1.16/1.13/1.12元，当前股价对应的PE分别18.48/18.82/19.08倍。我们认为，公司财务健康，经营稳健，高股息率提供了坚实安全垫，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-04-03 张江高科：2025年年报点评：结算高增助力业绩稳健，科技产业投资继续深化 (中信建投 竺劲)

●我们预测2026-2028年公司的EPS分别为0.67/0.69/0.71元（原预测2026年为0.77元）。看好园区建设与产业投资持续推进为公司带来的增长空间，维持买入评级。

●2026-04-02 张江高科：空间载体结转收入高增，投资规模稳步扩容 (开源证券 齐东,胡耀文)

●受公允价值变动收益影响，我们下调公司2026-2027并新增2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为10.30、11.00、11.05亿元(前值14.55、15.07亿元)，对应EPS为0.66、0.71、0.71元，当前股价对应PE为53.4、50.0、49.8倍，公司存量在建项目充足，投资规模扩容带动产业转型，维持“买入”评级。

●2026-04-02 招商积余：年报点评：资产处置影响短期业绩，物管规模稳步提升 (中泰证券 由子沛,侯希得)

●招商积余背靠招商局集团，作为央企物业龙头，聚焦物业与资产管理，规模稳步扩张，运营能力持续提升，我们维持原预测不变，并引入2028年业绩预测，我们预计公司2026-2028年的EPS分别为0.92、1.04和1.14元，维持公司“买入”评级。