航天长峰(600855)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-09-28 航天长峰：资产注入可期，子公司朝阳电源稳健成长 (东北证券 王凤华)

●考虑公司公共安全板块未完全恢复，仍处于向边海防领域转型升级的过渡期，以及军工电子板块受降价压力大+国产化需求导致盈利能力承压，我们小幅下调盈利预测，但仍看好公司三大板块业务的增长潜力及后续资产注入的可能性。我们预计公司2023-2025年营收为18.68/23.45/28.65亿元，归母净利润为0.63/1.41/1.95亿元，对应EPS为0.13/0.30/0.41元，对应PE87.23/38.89/28.02X，维持“买入”评级。

●2023-03-21 航天长峰：主业聚焦理顺，国企改革牵引高质量发展 (东北证券 王凤华)

●预计公司2023-2025年实现营收21.08/24.67/28.93亿元，实现归母净利润1.34/1.66/2.08亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2021-04-22 航天长峰：公司加大聚焦主业力度，盈利能力有望得到改善 (中航证券 张超,王宏涛)

●我们预计公司2021-2023年的营业收入分别为26.39亿元、30.47亿元和36.14亿元，归母净利润分别为0.97亿元、1.38亿元、1.76亿元，当前股价分别对应2021-2023年的PE为63倍、44倍、35倍。

●2020-05-06 航天长峰：2019年报点评：公司业务扩展至航空航天军用级电源，安保科技业务盈利能力下降导致整体归母净利润出现下滑 (中航证券 张超)

●我们预计公司2020-2022年的营业收入分别为28.97亿元、33.35亿元和38.79亿元，归母净利润分别为0.44亿元、0.71亿元及0.89亿元，EPS分别为0.10元、0.16元、0.20元，当前股价分别对应183倍、114倍及90倍PE。

●2018-10-29 航天长峰：外延并购成果明显，公司实现盈利反转 (中泰证券 杨帆)

●我们预计公司2018-2020年分别实现归母净利润0.11、0.12、0.13亿元，对应每股收益分别为0.03、0.03、0.04元/股。公司10月26日收盘价9.06元，对应2018动态PE约302倍，略高于可比公司估值。但考虑公司作为航天科工二院控股的唯一上市公司的平台背景，给予增持评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2024-09-11 威高骨科：2024中报点评：边际显著改善，看好下半年持续向好态势 (东方证券 伍云飞)

●根据2024年中报，我们下调公司收入假设、毛利率和销售费用率预测，调整预测公司2024-2026年每股收益分别为0.62、0.82、1.01元(原2024-2026年EPS为0.74/1.01/1.25元)，参照可比公司，我们给予公司的合理估值水平为2024年的38倍市盈率，对应目标价为23.56元，维持增持评级。

●2024-09-11 柳工：装载机龙头混改提效，国际化电动化促成长 (国联证券 刘晓旭,蒙维洒)

●我们预计公司2024-2026年的营业收入分别为303.9/351.1/405.2亿元，分别同比增长约10%/16%/15%；归母净利润分别为15.4/21.0/26.6亿元，分别同比增长77%/37%/26%；EPS分别为0.8/1.1/1.3元/股，2024-2026年CAGR为32%。鉴于公司混改逐渐释放利润弹性叠加海外拓展顺利，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-09-11 三诺生物：利润端核心受子公司信用减值影响，核心品种稳健增长 (华福证券 王艳)

●考虑到公司中报业绩符合此前预期，我们维持此前盈利预测，预计2024-2026年公司营收分别为47/55/65亿元，同比增长17%、16%、19%；归母净利润分别为4.5、5.7、7.1亿元，同比增长59%、26%、24%，维持“买入”评级。

●2024-09-11 赛腾股份：消费电子&半导体双驱动，AI浪潮推动公司加速成长 (华鑫证券 毛正)

●预测公司2024-2026年收入分别为54.73、67.00、80.52亿元，EPS分别为4.08、4.79、5.81元，当前股价对应PE分别为14、12、10倍。随着消费电子的回暖以及HBM对半导体设备的驱动，公司将受益实现营收和利润的持续提升，维持“买入”投资评级。

●2024-09-10 三一重工：新兴市场开拓顺利，国内&海外双回暖 (民生证券 李哲,罗松)

●考虑到公司作为国内工厂机械龙头企业，受益于国内工程机械行业筑底复苏，强国际竞争力下全球化进展顺利，业绩有望进入上行区间。我们预计2024-2026年归母净利润分别是65.9/80.7/101.3亿元，对应PE分别是20x/16x/13x，维持“推荐”评级。

●2024-09-10 开立医疗：行业招投标放缓导致业绩承压，下半年有望改善 (中信建投 贺菊颖,王在存,李虹达)

●我们预计2024-2026年公司营业收入为25.14、31.07、38.14亿元，同比增长18.6%、23.6%、22.8%；归母净利润分别为5.01、6.40、8.06亿元，同比增长10.3%、27.7%、25.9%。以2024年9月5日收盘价(30.80元)计算，2024-2026年PE分别为27、21、17倍。维持买入评级。

●2024-09-10 春立医疗：业绩受集采执行影响有所承压，研发投入保持高强度 (国信证券 张佳博,张超)

●考虑集采影响，下调收入和盈利预测，预计2024-26年收入为11.20/13.49/16.11亿(原为14.88/18.79/23.32亿)，同比增长-7.4%/20.5%/19.4%；归母净利润为2.50/2.99/3.56亿(原为3.24/4.16/5.28亿)，同比增长-10.0%/19.7%/18.9%，当前股价对应PE为17/14/12倍。春立医疗已在关节假体产品领域建立起较高的品牌知名度和领先的市场地位，在集采大背景下巩固龙头地位，运动医学、PRP、口腔等新管线有望成为新增长点。当前国内关节手术渗透率较低，未来行业有望维持高景气度。公司集采风险逐步出清，维持“优于大市”评级。

●2024-09-10 威高骨科：二季度营收环比增长16%，各产品线销量及市场份额均实现增长 (国信证券 张佳博,张超)

●公司是平台化发展的国产骨科龙头，实现了脊柱、创伤、关节和运动医学的全面覆盖，积极开拓组织修复和脊柱微创业务，集采趋势下公司快速提升市场份额，巩固龙头地位。考虑宏观环境和政策影响，调整盈利预测，预计2024-26年收入为14.74/17.62/20.36亿(原为14.93/17.39/19.81亿)，同比增长14.8%/19.6%/15.5%；归母净利润为2.22/2.92/3.43亿元(原为2.20/2.75/3.20亿)，同比增长97.6%/31.4%/17.6%，当前股价对应PE为40.0/30.5/25.9倍，维持“优于大市”评级。

●2024-09-10 鱼跃医疗：高基数下业绩承压，下半年有望回归稳健增长 (中信建投 贺菊颖,王在存,李虹达,吴严)

●短期来看，公司近年来在国内外的品牌影响力持续提升，线上与线下、国内与海外渠道同步发力，呼吸制氧、血糖管理、感染控制等核心业务具有较强市场竞争力。中长期来看，随着民众健康意识的提升，公司新产品的持续迭代和丰富，公司的家用医疗器械平台型龙头地位有望保持稳固。预计公司2024-2026年归母净利润分别为20.18、23.35、27.18亿元，同比增长-15.8%、15.7%、16.4%，对应2024年9月6日收盘价(31.35元)PE分别为16、13、12X。维持买入评级。

●2024-09-10 金雷股份：短期业绩承压，未来前景广阔 (长城证券 于夕朦,王泽雷)

●公司坚持“铸造主轴+锻造主轴”双线发展，积极拓展海内外客户，预计随着国外海风景气度增长叠加公司产能利用率提升，盈利能力或将有所回暖。我们预计2024-2026年公司营业收入分别为21.91/29.31/37.82亿元，同比增长12.58%/33.79%/29.03%；归母净利润3.63/5.64/7.31亿元，同比增速为-11.97%/55.58%/29.59%，EPS分别为1.13/1.76/2.28元，对应PE为13/9/7倍，维持“增持”评级。