宝胜股份(600973)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-03-21 宝胜股份：2023年年报点评：计提减值致盈利承压，海风加速建设有望带来改善 (光大证券 殷中枢,郝骞)

●2023年我国海风项目整体建设较慢，公司海缆产品交付进而受到影响。我们下调24/25年盈利预测，并引入26年盈利预测，预计公司24-26年实现归母净利润3.98/5.54/6.88亿元(下调28%/下调20%/新增)，对应24-26年EPS为0.29/0.40/0.50元，当前股价对应24-26年PE为14/10/8倍。公司作为传统电线电缆行业的龙头企业，背靠中航集团，其海缆产品在海上风电领域具有较强的竞争力，维持“增持”评级。

●2023-05-07 宝胜股份：改革成效显著，经营逐渐修复 (财通证券 张一弛)

●预计公司2023-2025年实现营业收入443.0/444.5/453.2亿元，归母净利润4.51/6.16/8.25亿元，对应PE分别为14.9/10.9/8.2倍，维持“增持”评级。

●2022-10-26 宝胜股份：传统线缆厂商，海风高增下，海缆业务有望突围 (天风证券 孙潇雅)

●我们预测公司2022-2024年归母净利润分别为1.2/4.4/6.3亿元，23-24年同比增长267%/43%。考虑到公司已有多项220kV海缆业绩背书，参与海南海上风电招商会，我们预计公司后续有望在海南或其他新兴海风发展省份投资以获取地域优势，给予公司23年PE23X，对应市值101亿元，对应股价7.38元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2022-07-27 宝胜股份：线缆巨头依托优势资源，快速切入海缆行业 (财通证券 龚斯闻)

●公司是电线电缆领域头部企业，当前营收主要来自传统电线电缆裸导体业务，后续发展重点主要在海缆业务。公司海缆厂房及码头配置极高，当前处于产能扩张及高端产品开拓期，后续发展潜力大。我们预计公司2022-2024年营收449.45/477.28/500.97亿元，归母净利润4.09/6.89/9.06亿元，PE倍数对应2022年7月26日收盘价6.03元分别为20.23/12.00/9.13倍，给予“增持”评级。

●2022-03-15 宝胜股份：商票减值扫清阴霾，海缆产能快速释放 (东北证券 唐凯,韩金呈)

●海上风电高速发展，海缆产能释放，未来业绩可期。预计2022-2024年公司归母净利润分别为4.17/6.18/8.18亿元，当前股价对应PE分别为14/10/7倍。维持“买入”评级，目标价调整为6.2元。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2024-04-29 公牛集团：2023A&2024Q1业绩点评：营收延续双位数增长，毛利大幅改善业绩靓丽 (国联证券 管泉森,孙珊,崔甜甜)

●公牛23年报、24年一季报均表现优异，收入双位数增长持续体现公司较强综合实力，盈利改善驱动业绩超出市场预期。我们预计公司24-25年营收分别180.47、206.98亿，同比+14.99%、+14.69%，归母净利润分别43.24、49.16亿，同比+11.72%、+13.70%，EPS分别4.85、5.51元，23-26年CAGR为12.96%；给予公司24年25X，目标价121.25元，给予“买入”评级。

●2024-04-29 思源电气：2024年一季报点评：经营稳健高质量发展，业绩符合市场预期 (东吴证券 曾朵红,谢哲栋)

●我们维持公司24-26年归母净利润分别为20.7/25.9/30.5亿元，分别同比+32%/25%/18%，现价对应PE分别为25x、20x、17x，维持“买入”评级。

●2024-04-29 格力电器：开展以旧换新，刺激需求释放 (国投证券 李奕臻,余昆)

●格力持续建设新零售体系，构建稳固的线上、线下业务布局，经营效率和终端零售能力有望持续提升，治理和经营策略不断优化改善。预计公司2023年-2025年的EPS分别为5.16/5.47/5.94元，维持买入-A的投资评级，给予公司2024年的PE估值10x，相当于6个月目标价54.73元。

●2024-04-29 中信博：年报点评：业绩持续超预期，跟踪支架需求加速释放 (海通证券 徐柏乔)

●我们预计公司24-26年归母净利润分别为7.27、8.82、10.40亿元，同比增长110.7%、21.3%、18.0%。公司作为光伏支架龙头，产品远销全球，盈利能力提升明显，参考可比公司给予公司2024年20-22倍PE估值，对应合理价值区间107.00-117.70元，给予“优于大市”评级。

●2024-04-29 石头科技：2024年一季报点评：收入业绩持续超预期，全球份额加速扩张 (民生证券 汪海洋,王刚)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为25.6、31.4、37.5亿元，同比分别+24.8%、+22.7%、+19.4%，目前股价对应PE20x、16x、13X。我们持续看好扫地机市场中长期成长性及公司在全球市场持续份额扩张的潜力，维持“推荐”评级。

●2024-04-29 石头科技：Q1业绩超预期，看好新品放量 (兴业证券 颜晓晴,苏子杰,王雨晴)

●我们调整盈利预测，预计2024-2026年EPS为20.04/23.57/27.79元，4月26日收盘价对应动态PE为19.1/16.2/13.8，维持“增持”评级。

●2024-04-29 公牛集团：年报点评：核心业务稳健增长，新能源业务高增，盈利水平持续提升 (东方证券 李雪君)

●适当调整公司三大业务收入增速与毛利率假设，预测2024-2026年归母净利润分别为43.66/49.25/54.61亿元(原预测为2024-2025年为43.96/49.81亿元)，给予公司DCF目标估值129.76元，维持“增持”评级。

●2024-04-29 公牛集团：2023年年报暨2024年第一季度点评报告：业绩彰显龙头能力，股权激励增强发展信心 (国海证券 林昕宇)

●公司是我国民用电工龙头，定位“安全用电专家”，电连接业务壁垒高筑业绩稳定，智慧照明业务锐意进取，推出“沐光”无主灯专业品牌串联全屋场景，新能源业务把握行业机遇，积极拓展C端渠道，前景可期。我们预计2024-2026年公司营业收入186.11/215.49/246.07亿元，归母净利润分别为43.55/49.52/56.66亿元，对应PE估值24/21/18x，维持公司“买入”评级。

●2024-04-29 德业股份：需求有所回暖，Q1业绩环比高速增长 (中银证券 武佳雄,许怡然)

●在当前股本下，考虑到公司2023年业绩增速略有承压，但24Q1环比开始修复的情况，我们将公司2024-2026年预测每股收益调整至5.22/6.89/8.47元(原2024-2026年预测为5.80/7.42/-元)，对应市盈率17.5/13.2/10.8倍；维持增持评级。

●2024-04-29 石头科技：24Q1利润翻倍增长，后续新品放量将支撑利润继续增长 (群益证券 赵旭东)

●预计2023、2024、2025年公司实现净利润26.4、30.3、35.1亿元，yoy分别为+28.7%、+14.8%、+15.9%，EPS为20.1、23.0、26.7元，当前A股价对应PE分别为19、17、14倍，我们看好公司海内外新品放量，营收实现快速增长，对此给予公司“买进”的投资建议。