宝丰能源(600989)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-11 宝丰能源：2026年一季报点评：油煤价差扩大，煤制烯烃龙头持续受益 (西部证券 李旋坤)

●公司是煤制烯烃龙头企业，受益油煤价差扩大。我们预计公司26-28年归母净利为157.0/175.5/188.5亿元，对应PE为13.2/11.8/11.0x，考虑公司未来宁东四期+新疆+内蒙项目打造长期成长性，给予“增持”评级。

●2026-05-08 宝丰能源：业绩略超预期，看好Q2业绩环比高增长 (中信建投 杨晖,陈俊新)

●看好油价中枢抬升背景下，立足中国资源禀赋的现代煤化工的资产再定价。我们维持预测公司2026、2027、2028年净利润分别为170.22亿、197.97亿、218.07亿元，对应PE12.99、11.17、10.14倍，给予2026年15x目标PE对应目标价34.80元，维持“买入”评级。

●2026-05-02 宝丰能源：煤制烯烃龙头企业，26Q1归母净利润同比增长50.23% (环球富盛 庄怀超)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为145.18、160.59、182.44亿元。参考同行业公司考虑到公司为煤化工行业龙头企业给予一定估值溢价，我们给予公司2026年20倍PE，对应目标价39.60元，给予“买入”评级。

●2026-04-30 宝丰能源：内蒙基地强化成本优势，煤制烯烃迎来景气周期 (国投证券 王华炳)

●公司2025年全年现金分红50.91亿元，占归母净利润的44.85%；截至2026年4月2日，已累计回购股份6059万股，金额达10亿元。基于2026年预测净利润164.77亿元，给予16倍PE估值，对应6个月目标价35.95元/股，首次给予“买入-A”评级。当前股价为31.13元(2026年4月29日)，具备上行空间。

●2026-04-28 宝丰能源：一季度聚烯烃量价齐涨，煤化工一体化优势显著 (华安证券 王强峰)

●全球供给收缩下，公司近期于互动平台表示，今年以来公司产品出口量同比大幅增加，当前公司已具备进出口资质，并已建立起较为完善的海外销售渠道。未来，公司将持续深耕海外市场，稳步拓展国际业务，提升全球化运营能力。我们预计公司2026-2028年分别实现归母净利润152.22、166.05、178.04亿元，同比增长34.11%、9.08%、7.22%，对应PE分别为14、13、12倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-05-28 华峰化学：1Q26公司盈利能力改善，龙头经营韧性凸显 (长城证券 肖亚平,王彤)

●预计公司2026-2028年实现营业收入分别为287.24/303.34/317.20亿元，实现归母净利润分别为29.95/33.26/38.07亿元，对应EPS分别为0.60/0.67/0.77元，当前股价对应的PE倍数分别为18.7X、16.9X、14.7X。我们基于以下几个方面：1）随着氨纶价格回暖，公司有望进一步发挥头部优势，实现盈利能力的持续改善；2）成本端驱动己二酸价格上涨，下游发展有望提升己二酸未来需求，利好公司业绩；3）聚氨酯原液行业格局较集中，下游需求仍有较大的增长空间，公司凭借技术、规模等领先优势有望进一步增强其盈利能力。我们看好公司竞争优势和主要产品景气回暖，维持“买入”评级。

●2026-05-28 三美股份：季报点评：地缘局势影响Q1制冷剂外销量，看好行业长期景气 (天风证券 邢颜凝,唐婕)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为27.6/31.9/36.8亿元（前期预测26-27年归母净利润为26.9、31.2亿元），维持“买入”的投资评级。

●2026-05-28 黑猫股份：主业有望迎来拐点，导电炭黑积极推进 (东北证券 刘俊奇)

●预计公司2026-2028年净利润分别为1.3亿，2.3亿和4.0亿，对应PE分别为55x、31x、18x，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-05-28 天原股份：西南最大的优势氯碱企业，加快打造"氯-钛-磷-铁-锂"一体化产业链 (环球富盛 庄怀超)

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●2026-05-28 ST司特：磷复肥行业领先企业，全面加快矿山和新能源项目建设 (环球富盛 庄怀超)

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●2026-05-27 巨化股份：年报点评报告：制冷剂景气助力盈利上行，甘肃项目持续推进 (天风证券 邢颜凝,唐婕)

●考虑到制冷剂价格持续上升，其他板块后续或有盈利修复空间，预计公司2026-2028年归母净利润分别为59.1、68.5、77.3亿元（26-27年前值为54.3、65.9亿元），维持“增持”的投资评级。

●2026-05-27 荣盛石化：炼化龙头盈利明显增长，核心项目与产业链深化驱动持续增长 (长城证券 肖亚平,王彤)

●预计公司2026-2028年实现营业收入分别为3555.49/3713.87/3990.62亿元，实现归母净利润分别为76.87/85.57/96.63亿元，对应EPS分别为0.77/0.86/0.97元，当前股价对应的PE倍数分别为14.9X、13.4X、11.8X。我们基于以下几个方面：1）一体化运营优势显著，产品结构弹性较强，叠加地缘政治不确定性仍存，原油价格中枢仍在较高位运行，利好公司业绩；2）公司产品结构向高端化转型，有望进一步增强公司盈利韧性；3）多个在建项目持续推进，有望进一步打开成长空间。我们看好公司一体化优势及炼化产品景气度，维持“买入”评级。

●2026-05-27 恒力石化：一体化优势凸显，PTA行业格局优化叠加新材料放量，成长空间持续拓宽 (长城证券 肖亚平,王彤)

●预计公司2026-2028年实现营业收入分别为2441.39/2525.79/2615.65亿元，实现归母净利润分别为136.57/156.87/177.19亿元，对应EPS分别为1.94/2.23/2.52元，当前股价对应的PE倍数分别为9.6X、8.3X、7.4X。我们基于以下几个方面：1）由于地缘政治不确定性仍存，原油价格中枢中短期或将在较高位运行，公司有望进一步释放盈利弹性；2）PTA行业供需格局持续优化，公司作为全产业链一体化龙头企业之一有望享受格局优化的红利；3）高端新材料项目加速落地，持续完善产业布局，有望进一步打开成长空间。我们看好公司全产业链一体化优势及高端新材料业务的成长潜力，维持“买入”评级。

●2026-05-27 万润新能：铁锂正极出货量高速增长，盈利能力拐点显现 (中信建投 许琳)

●预计2026-2028年公司归母净利润13.24、16.45、18.39亿元，对应PE13.3、10.7、9.6倍。

●2026-05-27 登康口腔：主业基本盘稳固，产品结构优化驱动盈利改善 (兴业证券 代凯燕,陆焱)

●我们预计登康口腔2026-2028年归母净利润分别为2.25/2.76/3.32亿元，同比分别+24.2%/+22.6%/+20.4%，对应5月26日PE为22.1/18.0/15.0x。