陕西煤业(601225)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-05-04 陕西煤业：经营稳健，维持高比例分红回报股东 (国信证券 樊金璐,胡瑞阳)

●预计公司2024-2026年收入分别为1571/1587/1603亿元，归母净利润分别为233/236/240亿元，每股收益分别为2.40/2.44/2.48元。考虑公司煤炭开采条件较好、煤质优良、煤炭产能规模具备优势且仍有增长空间，同时公司业绩稳健，股息回报丰厚，维持“增持”评级。

●2024-05-02 陕西煤业：年报点评：业绩稳健增长，分红潜力充足 (海通证券 李淼,王涛,吴杰)

●我们认为在煤价中枢有所下移情况下，公司煤炭产量稳中有增，且仍有一定降本增效空间，同时二级市场敞口逐步收缩有望减少投资亏损，预计公司24~26年归母净利221.4/217.7/213.8亿元，对应EPS分别为2.28/2.25/2.2元，参考可比公司，给予2024年12~14倍PE，对应合理价值区间27.41~31.97元，维持“优于大市”评级。

●2024-04-30 陕西煤业：产量增长业绩稳健，现金充沛延续高分红 (东北证券 王政)

●我们预计24-26年公司营业收入为1663.4/1689.4/1705.0亿元，同比为-2.65%/+1.56%/+0.93%；归母净利润为214.8/230.0/246.5亿元，同比为+1.13%/+7.08%/+7.17%；EPS分别为2.22/2.37/2.54元，对应当前股价PE为11.07/10.34/9.65倍。考虑到公司经营稳健、资源禀赋优良叠加高分红，维持“买入”评级。

●2024-04-29 陕西煤业：主业稳健运行，高分红比例维持 (国投证券 周喆)

●我们预计公司2024-2026年分别实现营业收入1587.91亿元、1591.74亿元、1613.99亿元，增速分别为-7.1%、0.2%、1.4%；净利润分别为219.31亿元、224.44亿元、236.37亿元，增速分别为3.3%、2.3%、5.3%。公司地处陕西，煤炭资源区位优、质量佳，吨煤成本具备优势。2022年“核增+收购”帮助公司实现即期煤炭产量及未来资源储备的大幅提升，同时高分红政策奠定长期投资价值。给予2024年12.5xPE，对应6个月目标价为28.25元。

●2024-04-28 陕西煤业：控成本业绩稳健，高分红优势延续 (兴业证券 王锟)

●公司煤矿资源禀赋优异，开采成本低，煤炭经营护城河深厚，吨煤净利率保持优势。同时，公司注重投资者回报，持续且稳定的高比例分红，长期投资价值凸显。据此，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为216/228/242亿元，同比分别变化+1.7%/+5.3%/+6.2%，对应EPS分别为2.23/2.35/2.49元，对应4月26日的收盘价PE分别为11.2/10.7/10.0倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:煤炭石油

●2024-05-13 永泰能源：2023年报及2024年一季报点评：煤电联营未来可期，储能转型提供新发展动能 (浙商证券 程娇翼)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润26.73/28.9/30.7亿元，同比增长17.96%/8.13%/6.25%；EPS为0.12/0.13/0.14元，对应PE为11.22/10.38/9.77倍，维持“增持”评级。

●2024-05-12 广汇能源：景气度回落影响短期业绩，新项目逐步推进 (中信建投 卢昊)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润预测值为51.56、61.56、67.08亿元，对应EPS为0.79、0.94、1.02元，调整为“增持”评级。

●2024-05-11 中国石化：经营体量保持增长，24年Q1业绩环比改善 (中信建投 卢昊,彭岩)

●预计公司2024、2025、2026年归母净利润分别为714/773/816亿元，EPS分别为0.59元，0.64元、0.67元；对应PE分别为10.9X、10.1X和9.5X。

●2024-05-10 兖矿能源：季报点评：煤炭业务有望以量补价，煤化工盈利现改善 (海通证券 李淼,王涛,吴杰)

●我们认为，公司24年煤炭产量目标仍有增长，且中长期战略下煤炭产量规模达到3亿吨/年，煤价有望中高位窄幅波动，煤化工板块持续改善，且在新项目逐步投产带动下成长空间大。考虑集团资产注入，我们预计公司24-26年归母净利173/183/189亿元，对应EPS2.32/2.46/2.56元，参照可比公司，给予公司24年11-12倍PE，对应合理价值区间为25.52-27.84元，维持“优于大市”评级。

●2024-05-10 永泰能源：2023年年报及2024年一季报点评：电力业务扭亏助公司业绩增长，煤炭、储能重点项目进展顺利 (东方证券 周迪,刘洋,万里扬)

●24年初至今焦煤市场价格跌幅高于我们此前预期，我们下调了全年焦煤市场价格预期，调整公司24-26年归母净利润预测至27.71/30.27/32.85亿元(原24-25年预测为28.23/31.92亿元)，24-26年每股净资产2.21/2.34/2.49元。参考可比公司，我们维持公司2024年0.9倍PB估值，对应目标价1.99元，维持“增持”评级。

●2024-05-09 广汇能源：布局“气煤油”，成本优势凸显，有望成为集上中下游为一体的民营能源巨头 (东兴证券 曹奕丰)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为659.62、745.76、828.75亿元，归母净利润分别为58.87、82.42、106.26亿元，每股收益分别为0.90、1.26、1.62元，当前股价7.63元，对应PE分别为8.51、6.08、4.71。首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。

●2024-05-09 中国石化：业绩环比大幅改善，高分红显投资价值 (中泰证券 孙颖)

●基于公司年报披露数据及油价判断，我们调整盈利预测，预计公司24-26年归母净利润分别为708.0、753.5、806.2亿元(前次预测24-25年分别为784.2、843.1亿元)，当前股价对应PE分别为11.0、10.3、9.6倍，对应PB分别为0.9、0.9、0.8倍，维持“买入”评级。

●2024-05-07 中国石油：24Q1业绩开门红，油气和新能源业绩继续亮眼 (中信建投 卢昊)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为1766、1822、1899亿元，EPS分别为0.96、1.00、1.04元。考虑到公司行业龙头地位凸显以及央企市值管理考核对于公司的带动作用，维持“买入”评级。

●2024-05-07 昊华能源：成长逻辑不断兑现，造就低估值高股息弹性标的 (东吴证券 孟祥文)

●在未来低利率市场环境下，我们预期公司股息率将下降至6%左右，则公司股价可能存在近48%的上涨空间。综上所述，考虑到公司兼具稳定成长和股息提升赋予的避险属性，我们维持“买入”评级。

●2024-05-06 山西焦煤：持续高分红回报股东，事故影响消除产量或逐步恢复 (国投证券 周喆)

●我们预计公司2024年-2026年的营业收入分别为511.97亿元、535.61亿元、543.89亿元，对应增速分别为-7.8%、4.6%、1.5%；归母净利润分别为67.13亿元、75.72亿元、78.95亿元，对应增速分别为-0.9%、12.8%、4.3%。维持增持-A的投资评级，给予公司2024年10.5xPE，对应6个月目标价为12.39元。