上海医药(601607)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-28 上海医药：业绩增长稳健，创新驱动发展 (银河证券 程培)

●上海医药作为工商一体的综合性大型药企，工商板块业务协同造就竞争优势，创新发展战略引领企业转型。我们看好国企深化改革的潜力，预计公司2024-2026年归母净利润分别为55.30/61.72/67.94亿元，同比增长46.76%/11.61%/10.08%，EPS分别1.49元、1.67元、1.83元，当前股价对应2024-2026年PE12.0/10.7/9.7倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-28 上海医药：2024Q1医药商业营收增长8%，商业创新业务表现亮眼 (信达证券 唐爱金,章钟涛)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为2817.82亿元、3067.17亿元、3340.72亿元，同比增速分别为8%、9%、9%，归母净利润为50.74亿元、55.68亿元、61.22亿元，同比分别增长35%、10%、10%，对应当前股价的PE分别为13倍、12倍、11倍。

●2024-04-10 上海医药：2023年年报点评：23年收入稳健增长，创新管线步入收获期 (西南证券 杜向阳)

●预计2024-2026年归母净利润分别为54.4亿元、60.1亿元、66.2亿元，分别同增44.3%/10.5%/10.3%，维持“买入”评级。

●2024-04-09 上海医药：2023年报点评报告：短期承压，看好24年拐点 (浙商证券 孙建,王帅)

●我们预计公司2024-2026年实现营业收入2859.1/3178.1/3516.0亿元，同比增长9.84%/11.15%/10.63%；实现归母净利润50.45/57.53/64.47亿元，同比增长33.90%/14.03%/12.05%，对应EPS为1.36/1.55/1.74元/股，2024年4月9日收盘价对应PE为12倍，维持“增持”评级。

●2024-04-08 上海医药：一过性因素影响利润，看好24年经营向好 (中信建投 贺菊颖,刘若飞)

●我们预计公司2024–2026年实现营业收入分别为2863.95亿元、3187.20亿元和3553.27亿元，分别同比增长10.0%、11.3%和11.5%，归母净利润分别为50.57亿元、56.33亿元和62.80亿元，分别同比增长34.2%、11.4%和11.5%，折合EPS分别为1.37元/股、1.52元/股和1.70元/股，对应PE为12.3X、11.0X、9.9X。维持买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:零售业

●2024-04-29 赛维时代：2023年年报及2024年一季报点评：一季度盈利能力持续提升，发布激励计划助力公司长远发展 (民生证券 刘文正)

●公司以全链路数字化技术打造敏捷快反的时尚产业链，孵化63个千万级别的自有品牌。此外，积极布局海外仓储物流环节，为跨境电商业务降本增效，渠道方面，通过Shopify平台在美国搭建了自营独立站，营收占比不断提升。我们看好公司在产品、服务、渠道各方面的精细化运营，长期来看成长具有确定性。我们预计24-26年公司实现归母净利润4.37/5.51/6.93亿元，同比增长30.3%/26.0%/25.8%，对应PE为23/19/15X，维持“推荐”评级。

●2024-04-29 菜百股份：2023&24Q1点评：23年分红超预期，24Q1获益金价上涨&行业景气、业绩表现亮眼 (信达证券 刘嘉仁,蔡昕妤)

●我们预计公司2024-2026年营收分别为216/256/287亿元，同增31%/19%/12%，归母净利润8.21/9.40/10.37亿元，同增16%/14%/10%，EPS分别为1.06/1.21/1.33元，对应4月26日收盘价PE分别为13/12/11X。

●2024-04-29 华凯易佰：2023年报点评：业绩稳健增长，拓渠道拓区域打开成长空间 (东方财富证券 高博文,陈子怡,潘琪)

●公司稳立泛品业务根基，开拓精品业务与亿迈生态平台业务，在“一体两翼”的战略布局，持续深耕亚马逊平台，积极拓展新平台+新兴地区，并通过AIGC赋能，有望保持增长动力。我们调整2024-2025年盈利预测，新增2026年盈利预测。预计公司2024-2026年公司实现营业收入84.78/102.28/119.09亿元，实现归母净利润4.48/5.51/6.48亿元，EPS分别为1.55/1.91/2.24元/股，对应PE分别为11/9/8倍。维持“买入”评级。

●2024-04-29 中国黄金：2023年报&2024一季报点评：2024Q1归母净利同比+21%，加盟渠道拓店效果显著 (东吴证券 吴劲草,谭志千)

●中国黄金是我国黄金珠宝头部企业，背靠大央企，资源优势明显，2023年开始渠道扩张加速，我们上调公司2024-2025年归母净利润从12.1/14亿元至12.2/14.5亿元，预计2026年公司归母净利润17.2亿元，最新收盘价对应2024-2026年PE分别为15/12/10倍，维持“买入”评级。

●2024-04-29 健之佳：营收稳健增长，股权激励计划彰显向好发展信心 (开源证券 余汝意)

●我们看好公司多元化业务模式的发展潜力，同时考虑到公司门店拓展仍在大步推进，下调2024-2025年并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为4.88/5.80/6.87亿元(原预计2024-2025年为5.05/6.45亿元)，EPS为3.78/4.50/5.33元，当前股价对应PE为12.6/10.6/8.9倍，维持“买入”评级。

●2024-04-29 吉宏股份：2024年一季报点评：跨境电商业务承压，盈利水平短期受限 (民生证券 刘文正)

●东南亚、日韩市场前景广阔，公司的跨境电商业务主要渠道为独立站，AIGC赋能营销推广，为公司带来更高的业绩弹性。我们预计公司2024-2026年营收分别为76.71/88.29/102.09亿元，归母净利分别为4.24/5.06/5.89亿元，同比增长22.9%/19.3%/16.4%，对应PE为15/12/10X，维持“推荐”评级。

●2024-04-29 菜百股份：2023年报&2024一季报点评：2024Q1归母净利同比+16%，终端消费保持较好的韧性 (东吴证券 吴劲草,谭志千)

●公司2024一季报业绩展现出较好的韧性，但考虑到金价处于高位，消费需求存在不确定性，我们保守预测下调公司2024-2025年归母净利润为从8.3/9.6亿元至8.16/9.3亿元，预计2026年归母净利润10.5亿元，最新收盘价对应2024-2026年PE为13/12/10倍，维持“买入”评级。

●2024-04-29 菜百股份：2023年年报及2024年一季报点评：24Q1归母净利同比+16%，高基数下增速稳健 (民生证券 刘文正,郑紫舟)

●预计2024-2026年公司实现营业收入210.32、248.30、279.22亿元，分别同比+27.1%、+18.1%、+12.5%；归母净利润分别为8.21、9.26与10.02亿元，同比+16.1%、+12.9%、+8.2%，4月26日收盘价对应PE为13/12/11倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-29 孩子王：收入逐步回升，全国化布局稳步推进 (东北证券 李森蔓)

●公司在外部环境承压之下依然有所增长，行业领先地位稳固，有望通过加强规模优势和提升运营效率，实现盈利能力的逐步改善。考虑到行业竞争加剧，调整盈利预测，预计2024-2026年营收分别为105.94亿/111.77亿/117.21亿，归母净利润分别为2.76亿/3.68亿/4.17亿，对应PE分别为25倍/19倍/17倍。维持“增持”评级。

●2024-04-29 王府井：Q1业绩受新项目爬坡影响，奥莱业态表现优异 (中银证券 李小民)

●短期内新项目爬坡拖累业绩，中长期来看，奥莱/购物中心展现出较强韧性，有望维持稳健增长；离岛免税持续放量，后续市内免税店落地有望拓宽想象空间。我们预计公司24-26年EPS为0.81/1.04/1.21元，对应市盈率为16.8/13.0/11.2倍，并维持增持评级。