中银证券(601696)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-04-13 中银证券：资管业务表现亮眼，财富管理转型成效明显 (东北证券 王凤华)

●我们预计公司2022-2024年营收分别为36.95/41.46/46.50亿元，归母净利润为11.00/12.67/15.48亿元，对应EPS0.40/0.46/0.56元，首次覆盖，给予目标价20元，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:券商

●2024-05-07 国泰君安：季报点评：两融市场份额小幅提升，归母净利润规模排名行业前列 (海通证券 孙婷,任广博)

●我们预计公司2024-26E年EPS分别为1.20/1.32/1.48元，BVPS分别为17.24/17.96/18.75元。给予其2024年1.0-1.1xP/B，对应合理价值区间17.24-18.96元，维持“优于大市”评级。

●2024-05-07 东吴证券：年报点评：2023年自营驱动业绩增长，24Q1资管业务表现亮眼 (海通证券 孙婷)

●我们预计公司2024-26E年EPS分别为0.40/0.42/0.46元，BVPS分别为8.61/9.08/9.56元。参考可比公司估值水平，我们给予其2024年0.9-1.0x P/B，对应合理价值区间7.75-8.61元，维持“优于大市”评级。

●2024-05-06 瑞达期货：季报点评：归母净利润同比大幅增长，风险管理业务规模继续收缩 (海通证券 孙婷,曹锟)

●我们认为，伴随经济环境改善、期货交易品种扩容，期货市场具有较大长期增长空间，公司有望从中获益。参考A股可比公司情况，给予公司22-23x2024E PE，得到公司的合理价值区间为13.67-14.29元。2024年4月30日公司股价对应2024E PE21x，维持“中性”评级。

●2024-05-06 华泰证券：季报点评：股债承销排名均靠前，资管业务收入实现正增长 (海通证券 孙婷,任广博)

●我们预计公司2024-2026E年EPS为1.48/1.66/1.81元，BVPS为20.87/22.07/23.37。考虑到公司各项业务排名居前，给予其24年0.8-0.9x P/B，对应合理价值区间16.70-18.78元，维持“优于大市”评级。

●2024-05-06 中信证券：季报点评：自营表现出色，优势地位稳固 (海通证券 孙婷)

●我们预计公司2024-26E年EPS分别为1.47/1.59/1.67元，BVPS分别为19.51/20.80/22.19元。我们给予其2024年1.2-1.3x P/B，对应合理价值区间23.41-25.36元，维持“优于大市”评级。

●2024-05-06 东吴证券：2023年年报及2024年一季报点评：24Q1各项业务下滑幅度优于上市券商均值 (中原证券 张洋)

●2023年公司经纪、投行业务虽有小幅下滑，但均优于行业；权益自营收益稳定、固收自营表现优异，投资收益(含公允价值变动)显著回暖，进而推动整体经营业绩实现稳健增长。24Q1公司受市场环境影响各项业务均有不同程度的下滑，但均优于上市券商均值，体现出较强的市场应对能力。预计公司2024、2025年EPS分别为0.32元、0.39元，BVPS分别为8.35元、8.60元，按4月30日收盘价6.84元计算，对应P/B分别为0.82倍、0.80倍，维持“增持”的投资评级。

●2024-05-05 国联证券：2024年一季报点评：自营承压拖累整体业绩，期待整合进程加速推进 (东吴证券 胡翔,葛玉翔)

●考虑公司一季度同比由盈转亏，我们下调此前盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为4.03/8.40/9.87亿元(前值分别为7.65/9.12/10.74亿元)，对应增速分别为-40.01%/108.45%/17.52%，对应EPS分别为0.11/0.24/0.28元，当前市值对应2024-2026年PB估值分别为1.65/1.45/1.41倍。我们依旧看好公司后续内生增长与外延扩张并驾齐驱，维持“买入”评级。

●2024-05-05 财通证券：轻资产业务逆势增长，自营高基数承压 (中信建投 赵然,吴马涵旭)

●预测2024-2026年公司营业收入为67.07亿元、75.12亿元、84.51亿元，同比增速3%、12%、12%，将实现归母净利润23.43亿元、26.24亿元、29.52亿元，同比增速4%、12%、12%；截至2024/4/30日，对应PE估值倍数分别为15.20x/13.57x/12.07x，PB估值倍数分别为0.99x/0.88x/0.99x，维持“买入”评级。

●2024-05-05 永安期货：年报点评：2023年境外业务大幅增长，投资下滑与政策调整导致24Q1净利润承压 (海通证券(香港) Ting Sun,Wangjie OU)

●我们认为永安期货作为国内期货行业龙头，有望在行业快速发展中获得持续增长动力。我们预测2024-25年EPS为0.46、0.58元(原为0.64、0.74元。下调原因：盈利预测下调是因为Q1实际经营不及预期，所以下调全年盈利预测)；给予公司32x2024E PE(原为2023年33x)，目标价14.88元(-18%)。当前股价对应29x2024E PE，维持“优于大市”评级。

●2024-05-05 东方证券：季报点评：债券承销规模同比提升，受自营等拖累，归母净利润同比-38% (海通证券(香港) 孙婷,Vivian Xu)

●我们预计公司2024-26E年EPS分别为0.32/0.35/0.43元，BVPS分别为8.91/9.18/9.51元。我们看好公司在财富管理转型以及基金管理方面的增量，给予其2024年1.3x P/B，对应目标价11.58元，维持“优于大市”评级。